上證50股指期貨交易指南：了解市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)與策略 (上證50股指期權(quán))
2024-11-23 
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返回列表1. 上證50股指期貨簡(jiǎn)介
上證50股指期貨是一種金融衍生品，其標(biāo)的資產(chǎn)為上證50指數(shù)。
上證50指數(shù)是由上海證券交易所編制的一個(gè)由50只在上海證券交易所上市的藍(lán)籌股組成的大盤指數(shù)，反映了中國(guó)股票市場(chǎng)的整體走勢(shì)。
2. 上證50股指期貨交易規(guī)則
- 交易單位：1手合約，每手合約代表100倍上證50指數(shù)點(diǎn)
- 合約乘數(shù)：100
- 最小變動(dòng)單位：1點(diǎn)
- 最小報(bào)價(jià)單位：1點(diǎn)
- 交易時(shí)間：上午9:30-11:30，下午13:00-15:00
- 交易保證金：通常在20%-30%之間
3. 上證50股指期貨的市場(chǎng)參與者
- 套期保值者：利用期貨對(duì)沖持有的股票風(fēng)險(xiǎn)
- 投機(jī)者：以獲取市場(chǎng)波動(dòng)利潤(rùn)為目的
- 套利者：利用期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行套利交易
4. 上證50股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)
- 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：上證50指數(shù)價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
- 保證金風(fēng)險(xiǎn)：保證金不足導(dǎo)致爆倉
- 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)流動(dòng)性較差時(shí)難以平倉或開新倉
- 操作風(fēng)險(xiǎn)：交易失誤或平臺(tái)故障導(dǎo)致?lián)p失
5. 上證50股指期貨交易策略
- 趨勢(shì)追蹤：順應(yīng)指數(shù)價(jià)格上漲或下跌的趨勢(shì)進(jìn)行交易
- 區(qū)間交易：在指數(shù)價(jià)格區(qū)間內(nèi)進(jìn)行高拋低吸交易
- 反轉(zhuǎn)交易：在指數(shù)價(jià)格趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)進(jìn)行逆向交易
- 套期保值：對(duì)沖持有股票或指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)
6. 上證50股指期貨交易注意事項(xiàng)
- 充分了解期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)則
- 根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇交易策略
- 避免過度交易和過度杠桿
- 及時(shí)止損，控制損失
- 選擇正規(guī)的期貨交易平臺(tái)
7. 上證50股指期貨交易模擬平臺(tái)
在進(jìn)行實(shí)盤交易之前，建議先使用模擬交易平臺(tái)練習(xí)，了解市場(chǎng)行情和熟悉交易操作。
8. 結(jié)論
上證50股指期貨是一種重要的金融衍生品，為市場(chǎng)參與者提供了管理風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益的機(jī)會(huì)。期貨交易也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要充分了解市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)與策略，并謹(jǐn)慎操作。上證50ETF期權(quán)怎么玩？考慮這些因素
上證50ETF期權(quán)以上證50ETF指數(shù)基金為標(biāo)的物。 根據(jù)看漲看跌方向、到期期限、行權(quán)價(jià)不同，玩50ETF期權(quán)需要考慮一些細(xì)節(jié)因素。
如圖以“50ETF購(gòu)9月2800”簡(jiǎn)稱為例，“購(gòu)”代表該合約方向?yàn)榭礉q（“沽”則為看跌），“9月”代表該合約到期日為9月份第四個(gè)星期三，2800代表該合約行權(quán)價(jià)為2.800元。
特別作為新人投資者，要注意在期權(quán)交易時(shí)幾個(gè)重要的要素：
一， 切勿重倉買期權(quán)
這是初學(xué)期權(quán)的投資者最容易犯的一個(gè)錯(cuò)誤，經(jīng)常以持倉價(jià)值完全歸零告終。
投資者重倉買期權(quán)通常因?yàn)橐韵略颍?
1， 認(rèn)為自己這次對(duì)行情判斷準(zhǔn)確，可以“一權(quán)成名”。
2， 在其他的交易上經(jīng)歷了虧損，現(xiàn)在想用買期權(quán)來快速回本。
因?yàn)橛性S多“便宜”的價(jià)外期權(quán)存在，所以投資者很容易受到價(jià)格誘惑買了過多的價(jià)外期權(quán)，而大多數(shù)價(jià)外期權(quán)最后都會(huì)價(jià)格歸零。 如果大量持有這些期權(quán)，最后就會(huì)導(dǎo)致權(quán)益顯著損失。
二、不進(jìn)行盈虧情境分析
大量投資者只關(guān)注市場(chǎng)的走向符合其預(yù)期的情境，例如一旦“猜對(duì)”則持有的期權(quán)能翻多少倍。他們經(jīng)常忽略以下這兩個(gè)關(guān)鍵變量：
1， 隱含波動(dòng)率
2， 距離期權(quán)到期時(shí)間
假設(shè)一個(gè)投資者在某日購(gòu)買了還有20天就到期的上證50ETF看漲3.0的期權(quán)，而當(dāng)時(shí)上證50ETF價(jià)格是2.80。 10天后50ETF漲到了2.85。 假設(shè)隱含波動(dòng)率沒發(fā)生顯著變化，這個(gè)頭寸是盈利還是虧損呢？
投資者應(yīng)當(dāng)經(jīng)常考慮隨著時(shí)間流逝和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)自己的期權(quán)頭寸將會(huì)盈利還是虧損，而不是一味的扛單。
三、 忽視隱含波動(dòng)率
隱含波動(dòng)率可以說是進(jìn)行期權(quán)交易的一個(gè)最關(guān)鍵參考變量。 期權(quán)交易策略經(jīng)常被稱為“波動(dòng)率交易策略”也是因?yàn)檫@個(gè)原因。
當(dāng)投資者買入ETF期權(quán)，而忽略其隱含波動(dòng)率，通常會(huì)造成看對(duì)方向卻賺到了錢，甚至是虧損的后果。
隱含波動(dòng)率，是以選擇權(quán)當(dāng)時(shí)的權(quán)利金價(jià)格藉由數(shù)學(xué)公式所倒推出來的標(biāo)的物波動(dòng)率。
若隱含波動(dòng)率偏高，容易買到價(jià)格高估的期權(quán)，即使看對(duì)方向也可能不賺錢，反而因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值的損耗導(dǎo)致虧損；若隱含波動(dòng)率偏低，代表此時(shí)買入的期權(quán)被低估，即使是看錯(cuò)方向，也會(huì)減少虧損，可以讓投資者及時(shí)止損，保全本金。
簡(jiǎn)單來說，就是當(dāng)期權(quán)的隱含波動(dòng)率越高時(shí)，權(quán)利金就越高，反之亦然。
四、交易缺乏流動(dòng)性的期權(quán)
許多期權(quán)合約缺乏流動(dòng)性，比如買賣價(jià)差過大，持倉量和成交量都偏低。
一些例子包括：
1， 深度實(shí)值的期權(quán)，因?yàn)閮r(jià)格過高而缺少交易。
2， 遠(yuǎn)月期權(quán)。
3， 期權(quán)對(duì)應(yīng)底層資產(chǎn)本身就缺少交易，其對(duì)應(yīng)的期權(quán)自然也就缺少交易。
五、重倉賣期權(quán)
與重倉買期權(quán)類似，重倉賣期權(quán)的投資者也經(jīng)常高估了自己對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)能力。 比如有投資者不看好貿(mào)易爭(zhēng)端談判，就在談判前大量賣出50ETF的看漲期權(quán)，而一旦談判結(jié)果明顯好于預(yù)期，則其以幾分錢價(jià)格賣出的看漲期權(quán)可能快速飆升到幾毛錢，同樣會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。 而且資深交易員都知道，在金融市場(chǎng)上，“不可能”的事件每年都能發(fā)生2-3次。
上證50ETF期權(quán)怎么玩？考慮這些因素
上證50ETF期權(quán)是基于基金類標(biāo)的資產(chǎn)的衍生金融品。 它的標(biāo)的資產(chǎn)是華夏上證50ETF，即每張50ETF期權(quán)合約對(duì)應(yīng)份華夏上證50ETF。
上證50ETF期權(quán)的交易方向分為認(rèn)購(gòu)看漲上證50指數(shù)，認(rèn)沽看跌上證50指數(shù)，簡(jiǎn)單的理解就是如果看漲上證50就買入認(rèn)購(gòu)合約，如果看跌上證50就買入認(rèn)沽合約。
等到買入的合約有盈利后選擇平倉賣出就能獲利出場(chǎng)了，交易方式跟股票類似，只是期權(quán)多了可以看跌的選擇。
期權(quán)的出現(xiàn)給了投資者更多選擇，機(jī)構(gòu)投資者可以據(jù)此使用更多的投資策略，對(duì)于個(gè)人來說，50ETF期權(quán)也會(huì)帶來很多便利。 尤其是對(duì)于長(zhǎng)期看好華夏50ETF的投資者來說，50ETF期權(quán)可當(dāng)做保險(xiǎn)，既可降低買入成本，也可以用來增強(qiáng)持有收益。
比如持有10萬份華夏50ETF，如果投資者認(rèn)為短期50ETF回落的可能性大，則可買入認(rèn)沽期權(quán)。 若到期價(jià)格確實(shí)回落，投資者可以行權(quán)鎖定回報(bào)。
期權(quán)是一筆成本，如果股價(jià)上漲了，投資者就不行權(quán)，損失一小筆期權(quán)的權(quán)利金。
假設(shè)目前華夏上證50ETF的價(jià)格是2.524元，如果投資者想以較低的價(jià)格比如2.4元買入華夏50ETF；那么可以選擇賣出一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.4元的華夏50ETF認(rèn)沽權(quán)證。
如果到期50ETF價(jià)格在2.4元以上，就沒有人行權(quán)，但可以小賺一筆權(quán)利金。 但如果50ETF跌倒2.4元以下，認(rèn)沽權(quán)證持有人就會(huì)行權(quán)，將ETF賣給投資者，這樣，投資者就以預(yù)期的成本買到了華夏50ETF，而且因?yàn)闄?quán)利金的存在，實(shí)際成本更低。
這個(gè)策略適用于市場(chǎng)橫盤的階段，比如投資者持有50ETF，但認(rèn)為未來盤整或者下跌的概率較大，可以賣出行權(quán)價(jià)高于現(xiàn)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，獲得權(quán)利金收入。 但這樣做的風(fēng)險(xiǎn)是，如果上漲很劇烈，投資者到期可能需要用現(xiàn)貨履約，收益就被限制住了。
從實(shí)際操作看，期權(quán)也可以小博大，比如進(jìn)行方向性多空杠桿交易，建議在交易上證50ETF期權(quán)多學(xué)習(xí)和理解期權(quán)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
?期權(quán)醬
正確買賣50ETF期權(quán)的方式方法
01買方賣方區(qū)別用。
如果是大漲，買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)，買入的是虛一檔的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，
如果是大跌，買入認(rèn)沽期權(quán)，買入的是虛一檔的認(rèn)沽期權(quán)。
如果是小漲，賣出認(rèn)沽期權(quán)，選擇是平值的認(rèn)沽期權(quán)，
如果是小跌，賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，選擇的是平值的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。
買方賣方區(qū)別用，就是說如果是趨勢(shì)行情的時(shí)候時(shí)候，就用買方，如果不是趨勢(shì)行情的話，就用賣方。 如果行情是大漲，大跌就用買方，如果行情是小漲，小跌就用賣方。 因?yàn)槿绻切q小跌的的話，做買方，會(huì)慢慢的虧損掉時(shí)間價(jià)值。 有可能方向看對(duì)了，也賺不到錢，因?yàn)槔锩嬗幸徊糠謺r(shí)間價(jià)值流失掉了。 如果用賣方的話，我是賺了方向的同時(shí)又賺時(shí)間價(jià)值。
如果想以小博大，追求高額收益，就用買方，如果想以大博小，追求穩(wěn)健收益就用賣方。 所以買方賣方是要區(qū)別用的。
02買方的痛點(diǎn)是虧時(shí)間價(jià)值。
作為期權(quán)的買方是在做多內(nèi)在價(jià)值的同時(shí)在虧時(shí)間價(jià)值。 期權(quán)的賣方是做空內(nèi)在價(jià)值的同時(shí)，賺時(shí)間價(jià)值。
在行情不動(dòng)的情況下，買方就要虧時(shí)間價(jià)值，賣方就是賺時(shí)間價(jià)值，買方的痛點(diǎn)就是虧時(shí)間價(jià)值。
03切勿孤注一擲。
我們都知道期權(quán)能以小博大，它的威力是非常大的，但是我們不需要一次性把全部資產(chǎn)都砸進(jìn)去，刷一把，一夜暴富。
如果押對(duì)了，那當(dāng)然好，萬一要錯(cuò)了，后面就沒有機(jī)會(huì)了，不管是牛市熊市，后面都不關(guān)你的事了。
所以期權(quán)這種高杠桿和盈虧收益不對(duì)稱的特點(diǎn)，就使我們不需要一次性把所有的資金都買進(jìn)去。
用期權(quán)的買方，虧損是一倍的，但是盈利可以是無數(shù)倍。
正確的做法就是分批買入
比如你有10萬的資產(chǎn)資金，那么你可以把它分成五份或者十份，一份一份地進(jìn)場(chǎng)，一份一份地做，哪怕第一份進(jìn)去，虧完了也沒事，我再進(jìn)一份，第二份再進(jìn)，如果第二份也虧了也沒事，第三份，你做對(duì)的方向，那么它可能可以賺個(gè)三倍五倍十倍，你就可以很快的把這個(gè)前面兩次的虧損給賺回來。
期權(quán)的買方就是要用這種做法把倉位管理好，分批買入，每次就買一份或者兩份，始終要保留著子彈，隨時(shí)可以打。
04管住你的手
期權(quán)跟股票、期貨不一樣，期權(quán)的價(jià)格=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，它永遠(yuǎn)都有是一部分的時(shí)間價(jià)值在這里，而這一部分時(shí)間價(jià)值都會(huì)隨著它的時(shí)間的推移，慢慢消耗掉，如果橫著不動(dòng)，那里面的時(shí)間價(jià)值都跌沒了。
作為期權(quán)的買方，不要時(shí)時(shí)刻刻在里面買賣做T，有趨勢(shì)的行情，我們才用買方，沒有趨勢(shì)，我們就不做買方，或者休息，或者說用賣方小打小鬧賺點(diǎn)小錢。
沒有趨勢(shì)行情，就要管住你的手，另外也可以避開虧損手續(xù)費(fèi)，因?yàn)榭偸亲鯰+0，手續(xù)費(fèi)也會(huì)相當(dāng)貴，而且如果買的是一些比較便宜的合約，手續(xù)費(fèi)相對(duì)來說會(huì)高很多。
總之，管住手，第一避免了虧損時(shí)間價(jià)值，第二避免了虧手續(xù)費(fèi)。
收入拳頭是為了更猛的出拳，趨勢(shì)行情的時(shí)候我打一拳，打中了我就跑，等下一波的趨勢(shì)。
現(xiàn)在期權(quán)的品種越來越多了，像50ETF期權(quán)，豆粕期權(quán)，白糖期權(quán)，有趨勢(shì)我們就做，沒趨勢(shì)就不做，或者我們就做用另外一種方法來做。
對(duì)于個(gè)人投資者來說，品種多了，選擇就多了。
05適合自己的交易方法才是最好的。
期權(quán)有這么多的交易策略，方向性的交易策略，波動(dòng)率的交易策略，時(shí)間的交易策略，有趨勢(shì)的行情，你也可以做日內(nèi)的T+0的波段操作，類似期貨的做法，這么多的方法，總得找出適合自己的方法。
比如說你擅長(zhǎng)做趨勢(shì)，那么就進(jìn)去做趨勢(shì)，沒有趨勢(shì)行情的時(shí)候，就不動(dòng)手。
如果擅長(zhǎng)做日內(nèi)的，那么就按方法做日內(nèi)高拋低吸。 可以參考一些股票上、期貨上的趨勢(shì)分析方法，結(jié)合自己的實(shí)際，或者說跟前輩學(xué)一學(xué)，然后將前輩的方法跟你自己自身的方法結(jié)合起來，找出適合你自己的方法，做自己最擅長(zhǎng)的交易，賺屬于自己的錢。
最后是最重要的上證50ETF期權(quán)交易規(guī)則
1.基本信息
合約標(biāo)的：上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（50ETF）
合約類型：認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)
合約單位份，如遇調(diào)整以交易所規(guī)定為準(zhǔn)
合約到期月份：當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月
行權(quán)價(jià)格：5個(gè)（1個(gè)平值合約、2個(gè)虛值合約、2個(gè)實(shí)值合約）
行權(quán)價(jià)格間距：3元或以下為0.05元，3元至5元（含）為0.1元，5元至10元（含）為0.25元，10元至20元（含）為0.5元，20元至50元（含）為1元，50元至100元（含）為2.5元，100元以上為5元
行權(quán)方式：到期日行權(quán)（歐式）
交割方式：實(shí)物交割（業(yè)務(wù)規(guī)則另有規(guī)定的除外）
到期日：到期月份的第四個(gè)星期三（遇法定節(jié)假日順延）
行權(quán)日：同合約到期日，行權(quán)指令提交時(shí)間為9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:30
交收日：行權(quán)日次一交易日
交易時(shí)間：上午9:15-9:25（開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間)， 9:30-11:30，下午13:00-15:00（最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)）
委托類型：普通限價(jià)委托、市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)委托、市價(jià)剩余撤銷委托、全額即時(shí)限價(jià)委托、全額即時(shí)市價(jià)委托以及業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他委托類型
買賣類型：買入開倉、賣出平倉、賣出開倉、買入平倉、備兌開倉、備兌平倉以及業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他買賣類型
最小報(bào)價(jià)單位：0.0001元
申報(bào)單位：1張或其整數(shù)倍，市價(jià)委托單筆為10張，限價(jià)委托單筆最高限額為30張
期權(quán)市場(chǎng)上證50指數(shù)如何買賣？
期權(quán)市場(chǎng)上證50指數(shù)在買入時(shí)的具體步驟如下：1、打開期權(quán)T型報(bào)價(jià)。 2、選擇想要購(gòu)買的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約。 3、確認(rèn)并核對(duì)購(gòu)買的期權(quán)合約信息。 4、等待委托掛單成功。 5、平倉。 另外，如果是想要賣出期權(quán)市場(chǎng)上證50指數(shù)的話，將買入平倉的操作改為賣出平倉即可。
