原木期貨上市臨近 做一手需要的保證金計(jì)算
2024-10-10 
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返回列表隨著我國(guó)原木期貨上市的臨近，相關(guān)合約的征求意見已經(jīng)結(jié)束，下一步即將掛牌上市。在期貨市場(chǎng)中，交易者只需根據(jù)期貨合約價(jià)格的一定比例繳納少量資金，即保證金，用作期貨合約履約的資金保障，即可參與期貨合約的交易。
原木期貨一手保證金計(jì)算
我國(guó)的原木期貨，一手合約為 90 立方米，交易代碼為 LG。假設(shè)最新價(jià)格為每立方米 1200 元，那么一手合約的價(jià)值為 96000 元。按 10% 的交易保證金比例計(jì)算，一手原木期貨的保證金約為10000 元。
期貨保證金交易的杠桿作用
期貨保證金交易可以放大 10 倍左右的杠桿，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益都會(huì)被放大。例如，投資者只需 10 萬(wàn)元就可以買賣價(jià)值 100 萬(wàn)元的期貨。盈虧也會(huì)同步放大數(shù)倍。如果期貨價(jià)格波動(dòng) 10%，投資者可以獲利 100%，但虧損也同樣高達(dá) 100%。
保證金比例與杠桿效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)及收益的關(guān)系
期貨保證金比例的高低與杠桿效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)及收益密切相關(guān)。低保證金意味著高杠桿，風(fēng)險(xiǎn)和收益也隨之增大；相反，高保證金則意味著低杠桿，風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)較低。因此，在進(jìn)行交易時(shí)，為了確保資金安全，通常不建議降低保證金比率。
根據(jù)公司規(guī)定調(diào)整保證金比例
當(dāng)然，根據(jù)各公司的具體規(guī)定，在必要時(shí)可以做出相應(yīng)的調(diào)整。例如，有些公司可能會(huì)在特定情況下降低保證金比例，以吸引更多投資者參與交易。
聯(lián)系方式
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問題一：宏觀杠桿率是什么，它與融資有什么關(guān)系？你的具體融資是微觀行為,而杠桿是指宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方面的利率、準(zhǔn)備金率等宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。 因此二者之間沒有直接關(guān)系，僅有間接關(guān)系。 間接關(guān)系是當(dāng)降低準(zhǔn)備金率時(shí)獲得貸款稍微容易一點(diǎn)，畢竟貨幣有效流通量增加了。 而降低利率，關(guān)系是你的融資成本可以低一點(diǎn)。 問題二：經(jīng)濟(jì)中的“杠桿”是什么意思？經(jīng)濟(jì)杠桿是社會(huì)主義社會(huì)自覺地運(yùn)用經(jīng)濟(jì)規(guī)律的作用，調(diào)動(dòng)和調(diào)節(jié)社會(huì)再生產(chǎn)過程（生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)），使之按照最大的經(jīng)濟(jì)效果，最符合生產(chǎn)目的的方向運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)范疇。 問題三：房貸杠桿率是什么意思中國(guó)的居民房貸杠桿算不算高？若按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，存量房貸占儲(chǔ)蓄的比例（29%）或占金融資產(chǎn)的比例（15%）等指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，并與西方國(guó)家相比，我國(guó)居民房貸杠桿率并不高。 但筆者認(rèn)為，宏觀面上的指標(biāo)判斷和簡(jiǎn)單橫向比較，無法反映諸多結(jié)構(gòu)性問題，中國(guó)居民房貸杠桿結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)正在悄然降臨。 房貸杠桿遠(yuǎn)遜于美日等發(fā)達(dá)國(guó)家 首先，中國(guó)與美國(guó)、日本相比，在社保覆蓋水平和均等化程度上，差距很大，中國(guó)居民未來支出和不確定性支出要遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。 同時(shí)，居民可支配收入（包括務(wù)工收入）增幅已從2012年的10%以上降至目前的5%-8%，經(jīng)濟(jì)疲軟或?qū)⒗^續(xù)拖累居民收入增長(zhǎng)。 實(shí)際上，我國(guó)城鎮(zhèn)化率很難達(dá)到美日70%-80%的水平。 所以，房貸占GDP的比重等指標(biāo)不能簡(jiǎn)單的與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較。 房貸時(shí)間分布不均，增量房貸風(fēng)險(xiǎn)大 2009年，我國(guó)房貸余額僅4.76萬(wàn)億元，這一數(shù)字在今年6月份達(dá)到16.4萬(wàn)億元，翻了4倍。 盡管官媒仍堅(jiān)持我國(guó)整體居民房貸杠桿率不高，但75%的房貸發(fā)放于房?jī)r(jià)快速上漲時(shí)期，近一半發(fā)放于2013年以后，即近期最快的兩輪房?jī)r(jià)上漲周期。 數(shù)據(jù)顯示，2013年之前的存量房貸，其風(fēng)險(xiǎn)已被房?jī)r(jià)上漲覆蓋，但房?jī)r(jià)單邊上漲近20年后，目前50個(gè)大城市房屋總價(jià)（219萬(wàn)億元）已超美國(guó)的情況下，資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)陡增。 特別是去年初以來新增量房貸風(fēng)險(xiǎn)日益突出。 房?jī)r(jià)快速上漲使大城市杠桿率偏高 2015年和今年上半年，樓市銷售面積同比分別增長(zhǎng)6.5%和25%，銷售額增長(zhǎng)14.4%和46%，新增房貸分別增長(zhǎng)22%和96%，顯示東部熱點(diǎn)城市成交占比擴(kuò)大、杠桿率快速提升，這是風(fēng)險(xiǎn)所在。 shzyshange44 以深圳為例，2015年新增房貸是2014年的2.2倍，平均貸款成數(shù)為6.5成；今年上半年深圳個(gè)人房貸余額（9900億元）相比2014年底翻了一倍。 因此，若扣除三線、四線城市和部分二線城市30%左右的購(gòu)房按揭率，大城市房貸杠桿率很高。 “二次加杠桿”風(fēng)險(xiǎn)難以估量今年初，央行為了促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮，對(duì)于首套房貸認(rèn)定全面放松，首付比例低至二成，加杠桿受到鼓勵(lì)。 但即使是這樣，付房貸首付在一線城市也要?jiǎng)虞m數(shù)十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)。 于是，一些購(gòu)房者正在通過信用和消費(fèi)貸款，甚至通過變相的“首付貸”等，實(shí)現(xiàn)“二次加杠桿”。 而筆者認(rèn)為，“二次加杠桿”等于是玩火，現(xiàn)在不僅是投機(jī)購(gòu)房群體積極加杠桿，還有低收入人群也在加杠桿，因?yàn)榉績(jī)r(jià)太高買不起，只有高杠桿才能圓上住房夢(mèng)。 但問題是，如果未來房?jī)r(jià)回調(diào)和收入下行，這部分杠桿風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇上升。 全民快速“加杠桿” 在吹大房?jī)r(jià)泡沫的同時(shí)，也在快速推升金融風(fēng)險(xiǎn)。 今年上半年，全國(guó)個(gè)人房貸占總貸款的16.3%，創(chuàng)歷史新高，比去年同期提高2.1個(gè)百分點(diǎn)；上半年全部新增貸款中，個(gè)人房貸占41.3%，為2011年-2015年平均值的2倍，今年二季度占比更是超過50%； 究其原因，一方面由于制造業(yè)不景氣，傳統(tǒng)行業(yè)不良率快速上升，銀行信貸投放開始向個(gè)人房貸領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。 另一方面，房貸利率創(chuàng)歷史新低，鼓勵(lì)了加杠桿的熱情。 7月份全國(guó)首套房平均利率4.44%，再創(chuàng)歷史新低，重點(diǎn)城市房貸利率在4.1%-4.3%之間，銀行貸款結(jié)構(gòu)正明顯傾向于中長(zhǎng)期個(gè)人住房貸款。 加杠桿還是去杠桿？對(duì)于個(gè)人住房貸款是否在加杠桿，如何把握“去杠桿”和“加杠桿”的平衡， *** 的回答是：降低貸款條件（如降低首付比例），貸款增多，從這個(gè)角度，個(gè)人住房的杠桿會(huì)有所提高，這個(gè)邏輯沒錯(cuò)。 但是，從宏觀層面看，中國(guó)如果想控制杠桿率，應(yīng)掌握好整個(gè)杠桿率，關(guān)鍵還是要如何應(yīng)對(duì)企業(yè)杠桿率過高的問題，也有一部分人比較關(guān)注地方 *** 的杠桿......>> 問題四：specific growth rate怎么計(jì)算數(shù)據(jù)和計(jì)量分析 保加利亞代表理想的天然試驗(yàn)的基礎(chǔ)上,分析了影響企業(yè)行為,破產(chǎn)費(fèi)用預(yù)算約束條件變化。 Pre-1997 SBC廣為流傳,并導(dǎo)致了嚴(yán)重的金融危機(jī)在1997年上半年。 一個(gè)貨幣局當(dāng)時(shí),并介紹了硬了 預(yù)算限制。 重要的是,這些政策的調(diào)整,在該公司勞動(dòng)力水平和上升的總失業(yè)率(見表1)。 同時(shí),國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng),CPI通脹率和實(shí)際利率穩(wěn)定在低等級(jí)的。 然而,由于發(fā)達(dá)的金融中介,國(guó)內(nèi)的信貸收縮1998-2000期間。 這個(gè)數(shù)據(jù)用于計(jì)量分析從阿馬戴烏斯?數(shù)據(jù)庫(kù)。 這個(gè)示例包含王旭公司1994-2000期間。 這個(gè)樣品被分成兩個(gè)sub-samples期間,1994-1996覆蓋,在SBC占了上風(fēng),和other-1998-2000-where預(yù)算約束的硬化和貨幣發(fā)行局。 除觀測(cè)值,一個(gè)充滿了每sub-sample觀察每公司創(chuàng)建滯后和變化,消除極端值,并平均化,校驗(yàn)sub-samples內(nèi)仍在每個(gè)sub-sample觀測(cè)。 在文學(xué)上的資金投入,我們公司的人力勞動(dòng)調(diào)整,改變accelerator-type規(guī)格。 公司層面的關(guān)鍵變量,以用公司規(guī)模的真實(shí)記錄,和財(cái)務(wù)杠桿資本資產(chǎn)的賬面價(jià)值,計(jì)算出的總負(fù)債的賬面價(jià)值超過總資產(chǎn)中減去與凈短期資產(chǎn)從結(jié)果的分子和分母。 作為控制也有使用,這一變化在年度實(shí)際銷售、測(cè)量發(fā)展機(jī)會(huì),原木的勞動(dòng)力成本firmspecific每名員工,測(cè)量的價(jià)值是在特定的類型,和資本公司所有權(quán)的時(shí)期開始的三個(gè)虛擬變量表示的,因?yàn)闋顟B(tài),私人和外國(guó)所有權(quán)。 宏觀經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與開關(guān)在預(yù)算限制的政權(quán)都考慮在內(nèi),通過分析兩個(gè)獨(dú)立的時(shí)期,sub-samples 1994-1996代表在SBC期1998-2000,具有硬預(yù)算限制。 總結(jié)統(tǒng)計(jì)報(bào)告期內(nèi)表1。 這兩期顯著的差異是很明顯的關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)條件、特定特征在第二節(jié),它表明公司人力改變是一種功能變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、公司規(guī)模和財(cái)務(wù)杠桿的各階段的開始。 在資本結(jié)構(gòu)的文學(xué),然而,杠桿被認(rèn)為是同時(shí)測(cè)定與企業(yè)的價(jià)值來衡量的,或者其proxy-growth銷售。 這些因素也可能要承擔(dān)直接影響firm-labor調(diào)整。 同時(shí),處理問題,我們采用3SLS過程的聯(lián)合估計(jì)系統(tǒng)三個(gè)結(jié)構(gòu)方程解釋勞動(dòng)力變化,杠桿和變化,分別銷售。 所有的從屬變量可以被內(nèi)生系統(tǒng)和被視為與擾動(dòng)系統(tǒng)的方程式。 杠桿率是倒退在牢固的大小,改變銷售,特定的勞動(dòng)成本,和類型的所有權(quán)。 在銷售方面的變化是回歸,企業(yè)規(guī)模,杠桿式的所有權(quán)。 主要的估計(jì)結(jié)果,關(guān)于公司是由勞動(dòng)調(diào)整,表2期,支持我們的主要假說,只有在硬預(yù)算限制,在這個(gè)時(shí)期1998-2000、破產(chǎn)費(fèi)用中起著重要的作用(迫使國(guó)有企業(yè)就業(yè)和多余的)。 由于偏見的潛在影響所致,連行業(yè)re-estimated模型與twodigit工業(yè)叢書包括(專欄2和4)。 另一種假設(shè)認(rèn)為這個(gè)公司規(guī)模和杠桿效應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的影響是代理,他們反而代理技術(shù)差異等行業(yè)。 去除工業(yè)效果并不影響我們的結(jié)果在任何有意義的方式。 4。 結(jié)論 在本文中,我們分析了影響的大小取決于公司破產(chǎn)費(fèi)用和財(cái)務(wù)杠桿對(duì)公司重組調(diào)整,通過勞動(dòng)條件的預(yù)算限制的經(jīng)濟(jì)。 我們使用的數(shù)據(jù)來自保加利亞制造廠商之前和之后于1997年成立之初,允許貨幣相比之下的公司行為的軟、硬件的預(yù)算約束。 控制改變銷售,公司規(guī)模和類型的所有權(quán),極顯著的負(fù)關(guān)系公司的財(cái)務(wù)杠桿和勞動(dòng)hording以硬預(yù)算約束下。 結(jié)果表明,對(duì)于硬化預(yù)算限制和政策的財(cái)政紀(jì)律強(qiáng)加于重新關(guān)聯(lián)公司資本結(jié)構(gòu),優(yōu)化資源配置,并進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)重組。 “ 我謝謝托Gradev和三對(duì)數(shù)據(jù)和克里斯Minns Konings為有用的意見。 通常的聲明...>> 問題五：經(jīng)濟(jì)學(xué)中杠桿是什么意思？在經(jīng)濟(jì)學(xué)里，杠桿有廣義和狹義之分，狹義的指“財(cái)務(wù)杠桿”。 一個(gè)企業(yè)在自有資金不足的情況下，通過借貸籌集資金，投入生產(chǎn)，獲得更多的收益。 就是用別人的錢辦自己的事。 但這樣風(fēng)險(xiǎn)也大，如果生意賠了，虧損大過自有資金的量，就成了資不抵債。 一般企業(yè)都會(huì)找到一個(gè)合適的平衡點(diǎn)，既能多掙錢，又保證可控的風(fēng)險(xiǎn)，指標(biāo)就叫做“資產(chǎn)負(fù)債率”。 廣義的杠桿涵蓋所有“以小搏大”的經(jīng)濟(jì)行為，但核心還是借貸。 比如在期貨市場(chǎng)，你有一塊錢，但市場(chǎng)允許你下十塊錢的單。 期間如果虧損到了一塊錢，你就強(qiáng)制退出。 宏觀經(jīng)濟(jì)中的杠桿利用的是資金流動(dòng)倍數(shù)產(chǎn)生作用。 比如加息減息。 加減0.1%的利息率看起來是很少的，但資金流動(dòng)不是一次性的，而是反復(fù)多次的，所以效用會(huì)放大很多倍。 為什么這么說呢。 比如張三從銀行借十萬(wàn)塊錢，可能馬上去商場(chǎng)購(gòu)物，而商場(chǎng)到了晚上就把錢又存進(jìn)了銀行。 銀行又把錢借給李四，李四開公司，錢借出來了可還存在銀行戶頭里。 銀行的錢還是那么多，只是多了兩層債務(wù)關(guān)系而已。 當(dāng) *** 提高或者降低利息時(shí)，會(huì)同時(shí)對(duì)多層借貸關(guān)系起到作用，從而產(chǎn)生放大效應(yīng)。 改變銀行準(zhǔn)備金率也類似。 問題六：經(jīng)濟(jì)學(xué)里的“杠桿”和“去杠桿化”是什么意思？求解釋【經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)】 在經(jīng)濟(jì)學(xué)里，杠桿有廣義和狹義之分，狹義的指“財(cái)務(wù)杠桿”。 一個(gè)企業(yè)在自有資金不足的情況下，通過借貸籌集資金，投入生產(chǎn)，獲得更多的收益。 就是用別人的錢辦自己的事。 但這樣風(fēng)險(xiǎn)也大，如果生意賠了，虧損大過自有資金的量，就成了資不抵債。 一般企業(yè)都會(huì)找到一個(gè)合適的平衡點(diǎn)，既能多掙錢，又保證可控的風(fēng)險(xiǎn)，指標(biāo)就叫做“資產(chǎn)負(fù)債率”。 廣義的杠桿涵蓋所有“以小搏大”的經(jīng)濟(jì)行為，但核心還是借貸。 比如在期貨市場(chǎng)，你有一塊錢，但市場(chǎng)允許你下十塊錢的單。 期間如果虧損到了一塊錢，你就強(qiáng)制退出。 宏觀經(jīng)濟(jì)中的杠桿利用的是資金流動(dòng)倍數(shù)產(chǎn)生作用。 比如加息減息。 加減0.1%的利息率看起來是很少的，但資金流動(dòng)不是一次性的，而是反復(fù)多次的，所以效用會(huì)放大很多倍。 為什么這么說呢。 比如張三從銀行借十萬(wàn)塊錢，可能馬上去商場(chǎng)購(gòu)物，而商場(chǎng)到了晚上就把錢又存進(jìn)了銀行。 銀行又把錢借給李四，李四開公司，錢借出來了可還存在銀行戶頭里。 銀行的錢還是那么多，只是多了兩層債務(wù)關(guān)系而已。 當(dāng) *** 提高或者降低利息時(shí)，會(huì)同時(shí)對(duì)多層借貸關(guān)系起到作用，從而產(chǎn)生放大效應(yīng)。 改變銀行準(zhǔn)備金率也類似。 “去杠桿化”（Deleveraging），綜合各方的說法，“去杠桿化”就是一個(gè)公司或個(gè)人減少使用金融杠桿的過程。 把原先通過各種方式（或工具）“借”到的錢退還出去的潮流。 當(dāng)資本市場(chǎng)向好時(shí)，這種模式帶來的高收益使人們忽視了高風(fēng)險(xiǎn)的存在，等到資本市場(chǎng)開始走下坡路時(shí)，杠桿效應(yīng)的負(fù)面作用開始凸顯，風(fēng)險(xiǎn)被迅速放大。 對(duì)于杠桿使用過度的企業(yè)和機(jī)構(gòu)來說，資產(chǎn)價(jià)格的上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資產(chǎn)價(jià)格一旦下跌，虧損則會(huì)非常巨大，超過資本，從而迅速導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉。 金融危機(jī)爆發(fā)后，高“杠桿化”的風(fēng)險(xiǎn)開始為更多人所認(rèn)識(shí)，企業(yè)和機(jī)構(gòu)紛紛開始考慮“去杠桿化”，通過拋售資產(chǎn)等方式降低負(fù)債，逐漸把借債還上。 這個(gè)過程造成了大多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格如股票、債券、房地產(chǎn)的下跌。 單個(gè)公司或機(jī)構(gòu)“去杠桿化”并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響。 但是如果整個(gè)市場(chǎng)都進(jìn)入這個(gè)進(jìn)程，大部分機(jī)構(gòu)和投資者都被迫或主動(dòng)的把過去采用杠桿方法“借”的錢吐出來，那這個(gè)影響顯然不一般。 在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，金融市場(chǎng)充滿了大量復(fù)雜的、杠桿倍數(shù)高的投資工具。 如果大部分機(jī)構(gòu)和投資者都加入“去杠桿化”的行列，這些投資工具就會(huì)被解散，而衍生品市場(chǎng)也面臨著萎縮，相關(guān)行業(yè)受創(chuàng)，隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的大幅縮減，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。 問題七：杠桿比例的和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系做外匯、期貨或者是其它涉及到保證金交易的都會(huì)接觸到杠桿，杠桿就意味著放大倍數(shù)，以小博大，少量的錢能控制大額的資本。 在數(shù)值上杠桿等于保證金比例的倒數(shù)，比如美精銅的保證金比例是5%，那么其杠桿是20倍，國(guó)內(nèi)的滬銅保證金比例是12%，其杠桿就是8.3倍左右，國(guó)外杠桿要比國(guó)內(nèi)高，這是外盤的優(yōu)勢(shì)。 很多人一聽到高杠桿就馬上覺得高風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)高杠桿與高風(fēng)險(xiǎn)是沒有關(guān)系的。 風(fēng)險(xiǎn)只與你的持倉(cāng)比與所做方向有關(guān)，你的持倉(cāng)比超過了50%以上，稱之為重倉(cāng)，我們就說此時(shí)你風(fēng)險(xiǎn)很高。 因?yàn)橐坏┬星榉聪蜃儎?dòng)，你的帳戶可以抵御風(fēng)險(xiǎn)的空間與回旋余地就越小，就很有可能爆倉(cāng)出局。 持倉(cāng)比是指你帳戶中交易占用的資本占總資本的比例，未占用資本就是你的回旋空間。 在相同條件下，杠桿越大，風(fēng)險(xiǎn)越小！要比較就必須放在同等情況下，相同的資本額，都是5萬(wàn)美元，相同手?jǐn)?shù)，以美精銅為例：1、保證金比例5%，杠桿為20倍 總資本金為5萬(wàn)美元買10手美精銅，每手開倉(cāng)保證金4750美元，一共占用保證金美元，持倉(cāng)比為94.5%,你只有2750美元的抵御空間，美精銅跳動(dòng)一次0.05點(diǎn)是12.5美元，你還可以抵御220點(diǎn)的反向變動(dòng)。 買4手美精銅，保證金比例5%，持倉(cāng)比為38%，你還有美元的未占用資本，可抵御2480點(diǎn)。 2、保證金比例15%，杠桿為6.6倍，總資本金為5萬(wàn)美元同上，美銅一手合約價(jià)值是磅X3.06（現(xiàn)價(jià)）=，開倉(cāng)一手保證金是X15%=美元，根本買不起10手，沒有可比性。 買4手美精銅，保證金比例為15%，開倉(cāng)一手占用保證金是美元，持倉(cāng)比是91.8%,只有4100美元未占用資本，只能抵御328點(diǎn)。 而杠桿為20倍的情形可以抵御2480點(diǎn)，誰(shuí)的風(fēng)險(xiǎn)更小一目了然。 結(jié)論：1、同等條件下，杠桿越大，風(fēng)險(xiǎn)越小2、風(fēng)險(xiǎn)跟杠桿沒有直接關(guān)系，杠桿只是減少了你的占用保證金大小，風(fēng)險(xiǎn)與你的持倉(cāng)比有關(guān)，持倉(cāng)越重風(fēng)險(xiǎn)越高。 問題八：用財(cái)務(wù)杠桿解釋為什么宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本分析一般角度1.進(jìn)行行業(yè)一般特性分析，銷售對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性，經(jīng)營(yíng)杠桿的大小，財(cái)務(wù)杠桿2.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，主要是競(jìng)爭(zhēng)程度3.行業(yè)的生命周期，初創(chuàng)，可擴(kuò)張，穩(wěn)定還是衰退4.公司的產(chǎn)品和市場(chǎng)，包括產(chǎn)品的知名度和市場(chǎng)占有度，市場(chǎng)的地理位置5.公司的管理能力，經(jīng)營(yíng)能力分析包括盈虧平衡點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)比率，盈利狀況市盈率屬于股價(jià)除以每股盈利，60以內(nèi)都還可以。 實(shí)際上兩市股票中20以內(nèi)的股票短期反而不怎么波動(dòng)，短期變化劇烈都是市盈率較高，給人比較大想象空間的股票 問題九：從中國(guó)經(jīng)濟(jì)杠桿率看央行未來會(huì)采取哪些動(dòng)作面臨目前的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)，央行的貨幣政策還需繼續(xù)寬松。 為防止宏觀加杠桿，一年存款利率需降至1.00-1.25%，實(shí)際存款準(zhǔn)備金率需從現(xiàn)在的13.5%降至10%左右。 我們預(yù)計(jì)今年還會(huì)有一次降息和一次降準(zhǔn)。 同時(shí)，中國(guó)還面臨杠桿率高企，大量資金沉淀在產(chǎn)能過剩的低效部門，貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)不暢。 我們認(rèn)為央行需要輔助使用新型貨幣政策工具，采取曲線的、定向的量化寬松方式，激活信貸市場(chǎng)，盤活存量資金，使其流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)真正需要的部門。 比如定向降準(zhǔn)、對(duì)商業(yè)銀行抵押再貸款+抵押品擴(kuò)大、注資政策性銀行+定向放貸、對(duì)四大資產(chǎn)管理公司再貸款+收購(gòu)銀行不良資產(chǎn)，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本， *** 銀行對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的放貸意愿，其中，通過對(duì)四大資產(chǎn)管理公司再貸款來處置銀行三農(nóng)、小微企業(yè)等的不良貸款是重中之重。 同時(shí)配以強(qiáng)改革破舊立新，堵住三大資金黑洞，發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)配資源的作用，加快新經(jīng)濟(jì)替換老經(jīng)濟(jì)的速度。 問題十：什么是全社會(huì)杠桿率為年全社會(huì)杠桿率為249%,李揚(yáng)稱中國(guó)的債務(wù)水平從全球看不算太高,一直以來，中國(guó)的債務(wù)問題不僅是各方人士關(guān)注的高頻話題，也是海外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)十分關(guān)注的一個(gè)方面。 近期，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室披露的最新研究顯示，截至2015年底，我國(guó)債務(wù)總額為168.48萬(wàn)億元，全社會(huì)杠桿率為249%，其中，居民部門債務(wù)率約為40%，金融部門債務(wù)率約為21%， *** 部門債務(wù)率約為40%。 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展試驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為，這樣的債務(wù)水平，從全球來看不算太高，且中國(guó) *** 的債務(wù)處于可控范圍內(nèi)。 數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，納入預(yù)算管理的中央 *** 債務(wù)10.66萬(wàn)億元，地方 *** 債務(wù)16萬(wàn)億元，合計(jì)26.66萬(wàn)億元，占GDP比重約為39.4%。 即便將地方融資平臺(tái)的債務(wù)加入，以更寬的口徑估算， *** 債務(wù)水平達(dá)到56.8%，仍低于歐盟60%的預(yù)警線。 與此同時(shí)，日本這一數(shù)字為200%，美國(guó)超過120%，法國(guó)超過120%，德國(guó)80%，巴西100%左右。 盡管如此，但在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，2015年全社會(huì)杠桿率249%這個(gè)數(shù)字仍然不低，若再不重視中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和全社會(huì)杠桿率過高的問題，將帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。 降低全社會(huì)杠桿率就是降低全經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，也是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的前提。 中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，杠桿率偏高則企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)偏重，使得企業(yè)很大一部分現(xiàn)金流用于還本付息，而用于維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金減少，不利于企業(yè)釋放活力與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 全社會(huì)杠桿率偏高增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)資不抵債大規(guī)模爆發(fā)，將沖擊到銀行體系的穩(wěn)定性，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。 宋清輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)撲所迷離的背景下，中國(guó)亟需加快金融、房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清的步伐，加強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。 這些高杠桿行業(yè)必須率先出清，否則“脫虛向?qū)崱睂⑹且痪淇赵挕? 將如何去杠桿 “綜合來看，對(duì)于負(fù)債率超過80%的企業(yè)，需要多管齊下形成合力，即通過減虧止虧、增收節(jié)支以及妥善處置低效資產(chǎn)等措施，把資產(chǎn)負(fù)債率控制在合理區(qū)間，減少占比過高的金融杠桿，規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)。 ”宋清輝說道。 白朋鳴則認(rèn)為，對(duì)于一些產(chǎn)能過剩行業(yè)來說，降低杠桿率可以通過以下幾種方式，首先是償還債務(wù)，可以通過出售資產(chǎn)減債等方式；其次是通過上市或其他方式增資來降低杠桿率；最后是債轉(zhuǎn)股，通過組建資產(chǎn)管理公司收購(gòu)銀行不良資產(chǎn)，來把債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變成控股與被控股關(guān)系，達(dá)到降低杠桿目的。
