使用股指期貨模擬交易來(lái)提升您的交易技巧 (使用股指期貨對(duì)底倉(cāng)對(duì)沖)
2024-11-28 
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如果您想提高您的交易技巧，一種有效的方法是使用股指期貨進(jìn)行模擬交易。模擬交易提供了一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境，您可以在其中練習(xí)不同的交易策略并了解金融市場(chǎng)如何運(yùn)作。什么是股指期貨？
股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。最常見(jiàn)的股指期貨是標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù) (S&P 500) 期貨。當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)股指期貨合約時(shí)，您有義務(wù)在合約到期時(shí)以約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的股票指數(shù)。為什么要使用股指期貨進(jìn)行模擬交易？
有許多使用股指期貨進(jìn)行模擬交易的好處，包括：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境：模擬交易不涉及真實(shí)資金，因此您可以練習(xí)不同的交易策略而不會(huì)承擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)時(shí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)：模擬交易平臺(tái)通常提供實(shí)時(shí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，這可以讓您體驗(yàn)真實(shí)的交易環(huán)境。廣泛的交易工具：模擬交易平臺(tái)通常提供各種交易工具，例如圖表、技術(shù)通過(guò)使用股指期貨模擬交易，您可以提高您的交易技巧，并成為一名更成功的交易者。“固收+”策略到底加了什么？
從字面意義來(lái)看，固收+可以拆分成兩個(gè)部分來(lái)理解——“固收”和“+”，對(duì)于固收部分，主要是配置于傳統(tǒng)的債券，采用票息杠桿策略或是一定的信用挖掘等，提供給投資人相對(duì)穩(wěn)定的收益；“+”則是指同時(shí)配置其他收益風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品增厚收益，包括可轉(zhuǎn)債、股票和金融衍生品等，形成一個(gè)有別于傳統(tǒng)債券的收益特征。 在控制波動(dòng)和回撤的前提下，提供收益彈性。 1、“固收+”策略 到底加什么？“+”的部分，就是基于固定收益之上的“彈性收益來(lái)源”。 “+”什么，其實(shí)比較多元，具體看基金經(jīng)理制定的詳細(xì)投資策略和他們本人擅長(zhǎng)的彈性領(lǐng)域。 “固收+”策略主要面向追求穩(wěn)健的投資者，產(chǎn)品形態(tài)通常以穩(wěn)健投資者愛(ài)好者為主，為此“+”的部分，基金經(jīng)理會(huì)在控制回撤的同時(shí)盡可能捕捉確定性較強(qiáng)的獲利機(jī)會(huì)。 “+”的既是收益，同樣也是風(fēng)險(xiǎn)。 債券層面之外，可以加的投資策略也不少，具體比如股票投資、打新、定增可轉(zhuǎn)債、股指期貨、國(guó)債期貨等等，只要有增厚收益的機(jī)會(huì)，都有可能成為固收“+”部分的策略。 不同基金公司的不同的“固收+”產(chǎn)品，其背后“+”部分的策略可能不同。 “+”權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)一種是可以通過(guò)股票打新，在目前A股市場(chǎng)環(huán)境下，股票打新是一種確定性較高的投資策略，這一類(lèi)就是我們常見(jiàn)的一級(jí)債基。 另一種是參與股票二級(jí)市場(chǎng)，在股市表現(xiàn)相對(duì)好的時(shí)候，適當(dāng)增加股票資產(chǎn)的投入，從而增強(qiáng)收益，這一類(lèi)是我們常見(jiàn)的二級(jí)債基或偏債混合型基金。 “+”可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)債本身就兼顧股性和債性，是一種介于股票和債券之間的投資品種，有“進(jìn)可攻、退可守”的特性，即在股市走強(qiáng)的時(shí)候，跟漲能力較強(qiáng)，在股市下行的時(shí)候，抗跌能力較強(qiáng)。 “+”其他“固收+”的產(chǎn)品較為靈活，除了常見(jiàn)的加權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)債，也可以根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)加股指期貨、國(guó)債期貨等衍生品進(jìn)行獲利或風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，此外，也可以加入FOF來(lái)增加組合的多樣性。 值得一提的是，“固收+”除了債券+其他資產(chǎn)的策略，還有一種特殊的策略就是量化對(duì)沖，直接采取多空策略，建立股票多頭，利用股指期貨等衍生工具對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲取“絕對(duì)收益”。 除此之外，“固收+”的幾種策略也可以組合同時(shí)使用，非常靈活。 2、“固收+”適合哪些投資者？常見(jiàn)的“固收+”歷史年化收益在5%-9%，風(fēng)險(xiǎn)略高于純債基金。 適合長(zhǎng)期穩(wěn)健型投資者、短期穩(wěn)健型投資者、小白投資者和資產(chǎn)配置投資者。 長(zhǎng)期穩(wěn)健型投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好中低，又有一筆長(zhǎng)期不用的錢(qián)，想要獲得較為穩(wěn)健的收益，這類(lèi)投資者可以考慮配置“固收+”。 短期穩(wěn)健型投資者我們常常遇到這樣的情況，有一筆數(shù)額不小的資金，可能要在3個(gè)月或6個(gè)內(nèi)使用，去購(gòu)置某些東西或項(xiàng)目，這筆錢(qián)背后的訴求可能是“在不要虧損的前提下，能賺一點(diǎn)是一點(diǎn)”。 實(shí)際上，投資不可能穩(wěn)賺不賠，但是“固收+”這類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)比權(quán)益類(lèi)基金小，風(fēng)險(xiǎn)稍高于貨基，歷史收益也比貨基高一些，基本是可以滿(mǎn)足這類(lèi)投者的訴求的。 小白投資者這類(lèi)投資者有一筆閑錢(qián)，但是資金總量不大，初入基金領(lǐng)域，投資經(jīng)驗(yàn)幾乎為0，也不愿過(guò)多操心自己的資產(chǎn)，那么可以選擇“固收+”，相對(duì)穩(wěn)健，目前比起貨基來(lái)說(shuō)，性?xún)r(jià)比更高一些。 資產(chǎn)配置投資者如果已投資的賬戶(hù)基本都是權(quán)益類(lèi)基金，也可以考慮補(bǔ)充“固收+”類(lèi)的產(chǎn)品，進(jìn)一步平滑投資組合的波動(dòng)，來(lái)平衡賬戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)。 另外，股債常常出現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)，即股熊債牛，因此，即便股市為熊市的時(shí)候，也不至于整體賬戶(hù)虧太多，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)“東方不亮西方亮”。 投資中辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)建議應(yīng)該用以下心態(tài)去理財(cái)：“只要方向正確，其實(shí)慢即是快。 ”如果可以長(zhǎng)期持有，“固收+”基金也許能為你帶來(lái)理財(cái)小確幸，你心動(dòng)了嗎？
融資買(mǎi)入股票當(dāng)天賣(mài)有什么好處
融資買(mǎi)入股票當(dāng)天賣(mài)有什么好處
融資買(mǎi)入股票當(dāng)天可以賣(mài)嗎?這個(gè)問(wèn)題或許困擾了不少新晉股民很長(zhǎng)時(shí)間，今天小編就來(lái)為大家做解答。 以下是小編整理的關(guān)于融資買(mǎi)入股票當(dāng)天賣(mài)，希望能夠?yàn)榇蠹姨峁┮恍椭?
融資買(mǎi)入股票當(dāng)天賣(mài)
在A股市場(chǎng)上，實(shí)施T+1交易方式，但是投資者可以通過(guò)一些投資策略間接的實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。
在普通交易過(guò)程中，投資者可以通過(guò)留底倉(cāng)間接的實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。 即有底倉(cāng)的情況下，投資者在當(dāng)日股價(jià)較低的位置買(mǎi)入該股，買(mǎi)入數(shù)量小于，或者等于底倉(cāng)數(shù)量，等到股價(jià)高出這一位置時(shí)，再賣(mài)出相同數(shù)量的股票，間接的達(dá)到T+0交易效果。
在融資融券交易過(guò)程中，投資者也可以間接的實(shí)行T+0交易方式。
1、通過(guò)融券操作
投資者認(rèn)為股票價(jià)格在未來(lái)會(huì)出現(xiàn)下跌的情況，當(dāng)天向證券公司借入證券并賣(mài)出操作，從而實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。
2、通過(guò)融資融券結(jié)合使用
投資者先向證券公司融資買(mǎi)入該股票，再融券賣(mài)出相應(yīng)的股票數(shù)量，以鎖定當(dāng)日的盈虧，間接的實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。
融資買(mǎi)入的股票可以當(dāng)天賣(mài)出嗎?
融資融券中，當(dāng)天買(mǎi)入的股票，不可以當(dāng)天賣(mài)出，不過(guò)可以用來(lái)歸還融券。 股票交易實(shí)行T+1制度。 T+1是一種股票交易制度，即當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的股票，要到下一個(gè)交易日才能賣(mài)出。 “T”指交易登記日，“T+1”指登記日的次日。 我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所對(duì)股票和基金交易行T+1的交易方式，中國(guó)股市實(shí)行“T+1”交易制度，當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的股票，要到下一個(gè)交易日才能賣(mài)出。 T+1本質(zhì)上是證券交易交收方式，使用的對(duì)象有A股、基金、債券、回購(gòu)交易。 指達(dá)成交易后，相應(yīng)的證券交割與資金交收在成交日的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日(T+1日)完成。 擴(kuò)展資料：投資者買(mǎi)券還券時(shí)應(yīng)注意三個(gè)要點(diǎn)：(1)買(mǎi)券還券先使用融券賣(mài)出凍結(jié)資金，如融券賣(mài)出資金不足，則使用投資者信用賬戶(hù)內(nèi)自有資金;(2)買(mǎi)券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;(3)投資者買(mǎi)券還券超過(guò)融券負(fù)債數(shù)量的部分稱(chēng)為余券，存放在證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)。 投資者可申請(qǐng)將余券從證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶(hù)。 投資者在融券賣(mài)出時(shí)還應(yīng)注意：(1)融券賣(mài)出負(fù)債以市值計(jì)算，將隨賣(mài)出證券價(jià)格而波動(dòng);(2)融券交易具有杠桿交易特性，證券價(jià)格的合理波動(dòng)即可能引致較大風(fēng)險(xiǎn)。 融資交易應(yīng)注意的二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：(1)投資者在從事融資交易期間，如果中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率，投資者的融資成本將增加。 (2)投資者在從事融資交易期間，如果發(fā)生融資標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停上市或終止上市等情況，投資者可能被證券公司要求提前了結(jié)融資交易并可能因此帶來(lái)?yè)p失。 在融資買(mǎi)入時(shí)還應(yīng)注意：融資交易具有杠桿交易特性，證券價(jià)格的合理波動(dòng)就能放大投資者的盈利和虧損，投資者需要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和承受能力。
融券可以當(dāng)天賣(mài)出后買(mǎi)回嗎
融資融券，必定在股指期貨之前推出，但是具體的交易規(guī)則，暫時(shí)還沒(méi)有出來(lái)我估計(jì)多半會(huì)是t+1，理由如下幾條1、如果融資融券規(guī)則是t+0那么當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)頻繁會(huì)對(duì)大盤(pán)產(chǎn)生劇烈的變動(dòng)，那么不排除有人，資金量很大，大筆融資，來(lái)給股指期貨進(jìn)行波動(dòng)的操控。2、早期的券商營(yíng)業(yè)部，最早的時(shí)候其實(shí)有融資這個(gè)說(shuō)法的，但是也是t+1
市場(chǎng)波動(dòng)加大 對(duì)沖基金提高對(duì)沖比例保全收益
近期，股市單邊下跌的行情中，有一類(lèi)基金顯示出其獨(dú)特的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，那就是量化對(duì)沖基金。 近期量化對(duì)沖基金全面跑贏市場(chǎng)，不少產(chǎn)品還逆市取得正收益。 從量化對(duì)沖基金的策略來(lái)看，不少近來(lái)都提升了對(duì)沖比例。
量化對(duì)沖基金避險(xiǎn)功能凸顯
受多種因素綜合影響，A股市場(chǎng)近日連續(xù)下跌。 數(shù)據(jù)顯示，上證綜指近一周下跌近200點(diǎn)，跌幅5.56%，近1個(gè)月跌幅7.75%；深證成指一周跌幅5.29%，近1個(gè)月跌幅為6.18%。
在此背景下，量化對(duì)沖基金發(fā)揮出避險(xiǎn)功能。 其中，廣發(fā)對(duì)沖套利、中郵絕對(duì)收益策略等5只基金均取得正收益，而廣發(fā)對(duì)沖套利近一周獲得了0.32%的收益率，位居第一。 近一個(gè)月以來(lái)，全部20只基金中有15只基金取得正收益，廣發(fā)對(duì)沖套利以6.96%的收益率位居第一，而排名最末的基金也僅下跌0.29%。
一位對(duì)沖基金經(jīng)理表示，近期市場(chǎng)的連續(xù)下跌導(dǎo)致股指期貨的負(fù)基差擴(kuò)大，但昨日負(fù)基差出現(xiàn)收斂趨勢(shì)。 這說(shuō)明在短期下跌之后，市場(chǎng)情緒已經(jīng)得到一定程度的釋放，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期不再那么悲觀。
海富通量化投資部基金經(jīng)理朱斌全表示，目前股指期貨的負(fù)基差較大，說(shuō)明市場(chǎng)有強(qiáng)烈的套期保值需求，投資情緒偏向謹(jǐn)慎。 他們基于擇時(shí)模型，適時(shí)調(diào)整了股指期貨倉(cāng)位。 朱斌全表示，從投資策略而言，在股票多頭部分，堅(jiān)持既定的投資策略和量化模型，投資于估值與成長(zhǎng)性匹配、資產(chǎn)負(fù)債表健康的高質(zhì)量個(gè)股，因?yàn)檫@些股票在市場(chǎng)下跌時(shí)表現(xiàn)會(huì)更加抗跌，表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)，可以貢獻(xiàn)較多的超額收益。
在市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，一些對(duì)沖基金提高了對(duì)沖比例。 昨日，廣發(fā)基金旗下廣發(fā)對(duì)沖套利基金發(fā)布公告稱(chēng)，截至7月31日，基金持有股票資產(chǎn)1.4億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為66.02%；運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖的空頭合約市值1.33億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為62.65%。 而截至4月30日，該基金持有股票資產(chǎn)1.04億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為65.55%；運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖的空頭合約市值為9498萬(wàn)元，占基金資產(chǎn)凈值的比例59.35%。 對(duì)沖力度有所增強(qiáng)。
一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，他們的對(duì)沖基金近期也提高了對(duì)沖比例，主要是為了在近期市場(chǎng)波動(dòng)中盡可能減少損失，以更大程度地保全收益。(證券時(shí)報(bào))
量化對(duì)沖成公募打新利器，穩(wěn)健型基金獲低風(fēng)險(xiǎn)投資者青睞
隨著科創(chuàng)板開(kāi)市，通過(guò)公募基金參與科創(chuàng)板受到投資者持續(xù)關(guān)注。 其中，股票多空基金、偏債混合型基金、二級(jí)債基、靈活配置型基金等穩(wěn)健型基金獲得低風(fēng)險(xiǎn)投資者的青睞。
天風(fēng)證券分析師吳先興認(rèn)為，穩(wěn)健型基金適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力低但希望通過(guò)公募基金獲取科創(chuàng)板新股收益的投資者。 如果以股票多空基金作為備選池篩選穩(wěn)健型基金，建議關(guān)注廣發(fā)對(duì)沖套利、華寶量化對(duì)沖基金等多空基金。 統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日至26日，廣發(fā)對(duì)沖套利、南方安享絕對(duì)收益兩只股票多空基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)6%，而同期機(jī)構(gòu)全A上漲0.83%，中債全債上漲0.11%，表明這兩只產(chǎn)品通過(guò)參與科創(chuàng)板新股增厚收益。
科創(chuàng)板開(kāi)板后，首批25只股票的走勢(shì)引起了投資者對(duì)科創(chuàng)板打新的關(guān)注。 很多個(gè)人投資者不能直接參與打新，紛紛選擇借道公募基金參與。 其中，股票持倉(cāng)較低、規(guī)模適中、中簽率較高是投資者篩選產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，偏債混合、靈活配置、二級(jí)債基、股票多空基金中均有基金重點(diǎn)參與科創(chuàng)板打新。 其中，采用量化對(duì)沖策略管理的股票多空基金因風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低，受到投資者的重點(diǎn)關(guān)注。
規(guī)模適中、獲配新股數(shù)量、獲配金額等是投資者篩選打新基金時(shí)考量的其他因素。 以股票多空基金為例，截至今年二季度末，13只量化對(duì)沖產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值處于1-5億元區(qū)間，均屬于適宜打新的規(guī)模。
“量化對(duì)沖產(chǎn)品策略非常適合用來(lái)打新。 一是這類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模普遍是幾億元，新股申購(gòu)能帶來(lái)比較明顯的增厚收益；二是該策略采用股指期貨對(duì)沖單邊市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)因股票底倉(cāng)波動(dòng)而影響凈值表現(xiàn)。 ”一位投資者介紹，量化對(duì)沖產(chǎn)品以A類(lèi)賬戶(hù)參與網(wǎng)下配售，中簽率相對(duì)其他類(lèi)型的投資者更高，是風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者參與科創(chuàng)板打新的利器。
有公募基金人士稱(chēng)，參與新股網(wǎng)下配售的前提是賬戶(hù)必須有相應(yīng)的股票底倉(cāng)，需要承受股票底倉(cāng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 而量化對(duì)沖產(chǎn)品通過(guò)股指期貨對(duì)沖，可以較好地控制底倉(cāng)股票波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，能夠獲得相對(duì)穩(wěn)健的打新收益。
記者注意到，廣發(fā)基金、匯添富基金、南方基金等多家基金公司均成立了量化對(duì)沖基金。 7月22日至7月26日，9只股票多空基金的凈值增長(zhǎng)率超過(guò)1%，資產(chǎn)規(guī)模均超過(guò)1億元，表明這些產(chǎn)品普遍參與科創(chuàng)板打新，且給基金組合帶來(lái)增厚收益。
量化對(duì)沖公募通過(guò)科創(chuàng)板打新帶來(lái)的收益也存在明顯差異。 對(duì)此，廣發(fā)基金量化投資部總經(jīng)理陳甄璞表示，量化對(duì)沖類(lèi)基金參與科創(chuàng)板打新，影響收益的因素包括產(chǎn)品規(guī)模、賣(mài)出策略等。
從投資策略來(lái)看，決定打新收益率的因素包括新股入圍率和個(gè)股中簽率以及打新后賣(mài)出的收益。 由于科創(chuàng)板不允許個(gè)人投資者參與網(wǎng)下申購(gòu)，使得科創(chuàng)板的新股中簽率顯著高于主板新股與創(chuàng)業(yè)板新股。 基金公司的高入圍率，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)科創(chuàng)板股票的深入研究，并重新定義了科創(chuàng)板股票的估值體系。
他介紹，基于科創(chuàng)板股票的投資價(jià)值分析，廣發(fā)基金量化投資部精選科創(chuàng)板股票，主要通過(guò)分析企業(yè)基本面、詢(xún)價(jià)表現(xiàn)、募集資金等因素對(duì)標(biāo)的進(jìn)行分類(lèi)，估算不同股票的上市表現(xiàn)，制定了以最佳估值為目標(biāo)的賣(mài)出策略。 統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月26日，20只股票對(duì)沖基金今年以來(lái)的算術(shù)平均回報(bào)是4.58%，平均最大回撤是-1.76%，平均年化波動(dòng)率為0.05%。 其中，廣發(fā)對(duì)沖套利的回報(bào)為10.76%，同類(lèi)排名第一；最大回撤-1.31%，同類(lèi)排名第四，屬于收益表現(xiàn)較好、波動(dòng)較小的品種。
區(qū)別于偏債混合、靈活配置等公募基金，量化對(duì)沖基金可采用對(duì)沖策略控制股票底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 陳甄璞指出，廣發(fā)對(duì)沖套利采取市場(chǎng)中性策略管理，一方面通過(guò)長(zhǎng)期基本面因子的暴露帶來(lái)超額收益；另一方面則依靠股指期貨空頭頭寸對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 (中國(guó)證券報(bào))
(云水長(zhǎng)和)
