使用股指期貨模擬交易來提升您的交易技巧 (使用股指期貨對底倉對沖)
2024-11-28 
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返回列表引言
如果您想提高您的交易技巧，一種有效的方法是使用股指期貨進(jìn)行模擬交易。模擬交易提供了一個無風(fēng)險的環(huán)境，您可以在其中練習(xí)不同的交易策略并了解金融市場如何運(yùn)作。什么是股指期貨？
股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。最常見的股指期貨是標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù) (S&P 500) 期貨。當(dāng)您購買股指期貨合約時，您有義務(wù)在合約到期時以約定的價格購買標(biāo)的股票指數(shù)。為什么要使用股指期貨進(jìn)行模擬交易？
有許多使用股指期貨進(jìn)行模擬交易的好處，包括：無風(fēng)險環(huán)境：模擬交易不涉及真實(shí)資金，因此您可以練習(xí)不同的交易策略而不會承擔(dān)虧損風(fēng)險。實(shí)時市場數(shù)據(jù)：模擬交易平臺通常提供實(shí)時市場數(shù)據(jù)，這可以讓您體驗(yàn)真實(shí)的交易環(huán)境。廣泛的交易工具：模擬交易平臺通常提供各種交易工具，例如圖表、技術(shù)通過使用股指期貨模擬交易，您可以提高您的交易技巧，并成為一名更成功的交易者。“固收+”策略到底加了什么？
從字面意義來看，固收+可以拆分成兩個部分來理解——“固收”和“+”，對于固收部分，主要是配置于傳統(tǒng)的債券，采用票息杠桿策略或是一定的信用挖掘等，提供給投資人相對穩(wěn)定的收益；“+”則是指同時配置其他收益風(fēng)險特征的產(chǎn)品增厚收益，包括可轉(zhuǎn)債、股票和金融衍生品等，形成一個有別于傳統(tǒng)債券的收益特征。 在控制波動和回撤的前提下，提供收益彈性。 1、“固收+”策略 到底加什么？“+”的部分，就是基于固定收益之上的“彈性收益來源”。 “+”什么，其實(shí)比較多元，具體看基金經(jīng)理制定的詳細(xì)投資策略和他們本人擅長的彈性領(lǐng)域。 “固收+”策略主要面向追求穩(wěn)健的投資者，產(chǎn)品形態(tài)通常以穩(wěn)健投資者愛好者為主，為此“+”的部分，基金經(jīng)理會在控制回撤的同時盡可能捕捉確定性較強(qiáng)的獲利機(jī)會。 “+”的既是收益，同樣也是風(fēng)險。 債券層面之外，可以加的投資策略也不少，具體比如股票投資、打新、定增可轉(zhuǎn)債、股指期貨、國債期貨等等，只要有增厚收益的機(jī)會，都有可能成為固收“+”部分的策略。 不同基金公司的不同的“固收+”產(chǎn)品，其背后“+”部分的策略可能不同。 “+”權(quán)益類資產(chǎn)一種是可以通過股票打新，在目前A股市場環(huán)境下，股票打新是一種確定性較高的投資策略，這一類就是我們常見的一級債基。 另一種是參與股票二級市場，在股市表現(xiàn)相對好的時候，適當(dāng)增加股票資產(chǎn)的投入，從而增強(qiáng)收益，這一類是我們常見的二級債基或偏債混合型基金。 “+”可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)債本身就兼顧股性和債性，是一種介于股票和債券之間的投資品種，有“進(jìn)可攻、退可守”的特性，即在股市走強(qiáng)的時候，跟漲能力較強(qiáng)，在股市下行的時候，抗跌能力較強(qiáng)。 “+”其他“固收+”的產(chǎn)品較為靈活，除了常見的加權(quán)益類資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)債，也可以根據(jù)市場走勢加股指期貨、國債期貨等衍生品進(jìn)行獲利或風(fēng)險對沖，此外，也可以加入FOF來增加組合的多樣性。 值得一提的是，“固收+”除了債券+其他資產(chǎn)的策略，還有一種特殊的策略就是量化對沖，直接采取多空策略，建立股票多頭，利用股指期貨等衍生工具對沖系統(tǒng)性風(fēng)險，獲取“絕對收益”。 除此之外，“固收+”的幾種策略也可以組合同時使用，非常靈活。 2、“固收+”適合哪些投資者？常見的“固收+”歷史年化收益在5%-9%，風(fēng)險略高于純債基金。 適合長期穩(wěn)健型投資者、短期穩(wěn)健型投資者、小白投資者和資產(chǎn)配置投資者。 長期穩(wěn)健型投資者對于風(fēng)險偏好中低，又有一筆長期不用的錢，想要獲得較為穩(wěn)健的收益，這類投資者可以考慮配置“固收+”。 短期穩(wěn)健型投資者我們常常遇到這樣的情況，有一筆數(shù)額不小的資金，可能要在3個月或6個內(nèi)使用，去購置某些東西或項(xiàng)目，這筆錢背后的訴求可能是“在不要虧損的前提下，能賺一點(diǎn)是一點(diǎn)”。 實(shí)際上，投資不可能穩(wěn)賺不賠，但是“固收+”這類產(chǎn)品風(fēng)險比權(quán)益類基金小，風(fēng)險稍高于貨基，歷史收益也比貨基高一些，基本是可以滿足這類投者的訴求的。 小白投資者這類投資者有一筆閑錢，但是資金總量不大，初入基金領(lǐng)域，投資經(jīng)驗(yàn)幾乎為0，也不愿過多操心自己的資產(chǎn)，那么可以選擇“固收+”，相對穩(wěn)健，目前比起貨基來說，性價比更高一些。 資產(chǎn)配置投資者如果已投資的賬戶基本都是權(quán)益類基金，也可以考慮補(bǔ)充“固收+”類的產(chǎn)品，進(jìn)一步平滑投資組合的波動，來平衡賬戶風(fēng)險。 另外，股債常常出現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)，即股熊債牛，因此，即便股市為熊市的時候，也不至于整體賬戶虧太多，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)“東方不亮西方亮”。 投資中辨險識財建議應(yīng)該用以下心態(tài)去理財：“只要方向正確，其實(shí)慢即是快。 ”如果可以長期持有，“固收+”基金也許能為你帶來理財小確幸，你心動了嗎？
融資買入股票當(dāng)天賣有什么好處
融資買入股票當(dāng)天賣有什么好處
融資買入股票當(dāng)天可以賣嗎?這個問題或許困擾了不少新晉股民很長時間，今天小編就來為大家做解答。 以下是小編整理的關(guān)于融資買入股票當(dāng)天賣，希望能夠?yàn)榇蠹姨峁┮恍椭?
融資買入股票當(dāng)天賣
在A股市場上，實(shí)施T+1交易方式，但是投資者可以通過一些投資策略間接的實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。
在普通交易過程中，投資者可以通過留底倉間接的實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。 即有底倉的情況下，投資者在當(dāng)日股價較低的位置買入該股，買入數(shù)量小于，或者等于底倉數(shù)量，等到股價高出這一位置時，再賣出相同數(shù)量的股票，間接的達(dá)到T+0交易效果。
在融資融券交易過程中，投資者也可以間接的實(shí)行T+0交易方式。
1、通過融券操作
投資者認(rèn)為股票價格在未來會出現(xiàn)下跌的情況，當(dāng)天向證券公司借入證券并賣出操作，從而實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。
2、通過融資融券結(jié)合使用
投資者先向證券公司融資買入該股票，再融券賣出相應(yīng)的股票數(shù)量，以鎖定當(dāng)日的盈虧，間接的實(shí)現(xiàn)T+0交易方式。
融資買入的股票可以當(dāng)天賣出嗎?
融資融券中，當(dāng)天買入的股票，不可以當(dāng)天賣出，不過可以用來歸還融券。 股票交易實(shí)行T+1制度。 T+1是一種股票交易制度，即當(dāng)日買進(jìn)的股票，要到下一個交易日才能賣出。 “T”指交易登記日，“T+1”指登記日的次日。 我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易行T+1的交易方式，中國股市實(shí)行“T+1”交易制度，當(dāng)日買進(jìn)的股票，要到下一個交易日才能賣出。 T+1本質(zhì)上是證券交易交收方式，使用的對象有A股、基金、債券、回購交易。 指達(dá)成交易后，相應(yīng)的證券交割與資金交收在成交日的下一個營業(yè)日(T+1日)完成。 擴(kuò)展資料：投資者買券還券時應(yīng)注意三個要點(diǎn)：(1)買券還券先使用融券賣出凍結(jié)資金，如融券賣出資金不足，則使用投資者信用賬戶內(nèi)自有資金;(2)買券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;(3)投資者買券還券超過融券負(fù)債數(shù)量的部分稱為余券，存放在證券公司融券專用證券賬戶。 投資者可申請將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶。 投資者在融券賣出時還應(yīng)注意：(1)融券賣出負(fù)債以市值計算，將隨賣出證券價格而波動;(2)融券交易具有杠桿交易特性，證券價格的合理波動即可能引致較大風(fēng)險。 融資交易應(yīng)注意的二個風(fēng)險：(1)投資者在從事融資交易期間，如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率，投資者的融資成本將增加。 (2)投資者在從事融資交易期間，如果發(fā)生融資標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停上市或終止上市等情況，投資者可能被證券公司要求提前了結(jié)融資交易并可能因此帶來損失。 在融資買入時還應(yīng)注意：融資交易具有杠桿交易特性，證券價格的合理波動就能放大投資者的盈利和虧損，投資者需要有較強(qiáng)的風(fēng)險控制能力和承受能力。
融券可以當(dāng)天賣出后買回嗎
融資融券，必定在股指期貨之前推出，但是具體的交易規(guī)則，暫時還沒有出來我估計多半會是t+1，理由如下幾條1、如果融資融券規(guī)則是t+0那么當(dāng)天買賣頻繁會對大盤產(chǎn)生劇烈的變動，那么不排除有人，資金量很大，大筆融資，來給股指期貨進(jìn)行波動的操控。2、早期的券商營業(yè)部，最早的時候其實(shí)有融資這個說法的，但是也是t+1
市場波動加大 對沖基金提高對沖比例保全收益
近期，股市單邊下跌的行情中，有一類基金顯示出其獨(dú)特的避險優(yōu)勢，那就是量化對沖基金。 近期量化對沖基金全面跑贏市場，不少產(chǎn)品還逆市取得正收益。 從量化對沖基金的策略來看，不少近來都提升了對沖比例。
量化對沖基金避險功能凸顯
受多種因素綜合影響，A股市場近日連續(xù)下跌。 數(shù)據(jù)顯示，上證綜指近一周下跌近200點(diǎn)，跌幅5.56%，近1個月跌幅7.75%；深證成指一周跌幅5.29%，近1個月跌幅為6.18%。
在此背景下，量化對沖基金發(fā)揮出避險功能。 其中，廣發(fā)對沖套利、中郵絕對收益策略等5只基金均取得正收益，而廣發(fā)對沖套利近一周獲得了0.32%的收益率，位居第一。 近一個月以來，全部20只基金中有15只基金取得正收益，廣發(fā)對沖套利以6.96%的收益率位居第一，而排名最末的基金也僅下跌0.29%。
一位對沖基金經(jīng)理表示，近期市場的連續(xù)下跌導(dǎo)致股指期貨的負(fù)基差擴(kuò)大，但昨日負(fù)基差出現(xiàn)收斂趨勢。 這說明在短期下跌之后，市場情緒已經(jīng)得到一定程度的釋放，當(dāng)前市場預(yù)期不再那么悲觀。
海富通量化投資部基金經(jīng)理朱斌全表示，目前股指期貨的負(fù)基差較大，說明市場有強(qiáng)烈的套期保值需求，投資情緒偏向謹(jǐn)慎。 他們基于擇時模型，適時調(diào)整了股指期貨倉位。 朱斌全表示，從投資策略而言，在股票多頭部分，堅持既定的投資策略和量化模型，投資于估值與成長性匹配、資產(chǎn)負(fù)債表健康的高質(zhì)量個股，因?yàn)檫@些股票在市場下跌時表現(xiàn)會更加抗跌，表現(xiàn)優(yōu)于市場，可以貢獻(xiàn)較多的超額收益。
在市場波動加大的背景下，一些對沖基金提高了對沖比例。 昨日，廣發(fā)基金旗下廣發(fā)對沖套利基金發(fā)布公告稱，截至7月31日，基金持有股票資產(chǎn)1.4億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為66.02%；運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對沖的空頭合約市值1.33億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為62.65%。 而截至4月30日，該基金持有股票資產(chǎn)1.04億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為65.55%；運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對沖的空頭合約市值為9498萬元，占基金資產(chǎn)凈值的比例59.35%。 對沖力度有所增強(qiáng)。
一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，他們的對沖基金近期也提高了對沖比例，主要是為了在近期市場波動中盡可能減少損失，以更大程度地保全收益。(證券時報)
量化對沖成公募打新利器，穩(wěn)健型基金獲低風(fēng)險投資者青睞
隨著科創(chuàng)板開市，通過公募基金參與科創(chuàng)板受到投資者持續(xù)關(guān)注。 其中，股票多空基金、偏債混合型基金、二級債基、靈活配置型基金等穩(wěn)健型基金獲得低風(fēng)險投資者的青睞。
天風(fēng)證券分析師吳先興認(rèn)為，穩(wěn)健型基金適合風(fēng)險承受能力低但希望通過公募基金獲取科創(chuàng)板新股收益的投資者。 如果以股票多空基金作為備選池篩選穩(wěn)健型基金，建議關(guān)注廣發(fā)對沖套利、華寶量化對沖基金等多空基金。 統(tǒng)計顯示，7月22日至26日，廣發(fā)對沖套利、南方安享絕對收益兩只股票多空基金凈值增長率超過6%，而同期機(jī)構(gòu)全A上漲0.83%，中債全債上漲0.11%，表明這兩只產(chǎn)品通過參與科創(chuàng)板新股增厚收益。
科創(chuàng)板開板后，首批25只股票的走勢引起了投資者對科創(chuàng)板打新的關(guān)注。 很多個人投資者不能直接參與打新，紛紛選擇借道公募基金參與。 其中，股票持倉較低、規(guī)模適中、中簽率較高是投資者篩選產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，偏債混合、靈活配置、二級債基、股票多空基金中均有基金重點(diǎn)參與科創(chuàng)板打新。 其中，采用量化對沖策略管理的股票多空基金因風(fēng)險等級較低，受到投資者的重點(diǎn)關(guān)注。
規(guī)模適中、獲配新股數(shù)量、獲配金額等是投資者篩選打新基金時考量的其他因素。 以股票多空基金為例，截至今年二季度末，13只量化對沖產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值處于1-5億元區(qū)間，均屬于適宜打新的規(guī)模。
“量化對沖產(chǎn)品策略非常適合用來打新。 一是這類產(chǎn)品的規(guī)模普遍是幾億元，新股申購能帶來比較明顯的增厚收益；二是該策略采用股指期貨對沖單邊市場波動風(fēng)險，不會因股票底倉波動而影響凈值表現(xiàn)。 ”一位投資者介紹，量化對沖產(chǎn)品以A類賬戶參與網(wǎng)下配售，中簽率相對其他類型的投資者更高，是風(fēng)險偏好較低的投資者參與科創(chuàng)板打新的利器。
有公募基金人士稱，參與新股網(wǎng)下配售的前提是賬戶必須有相應(yīng)的股票底倉，需要承受股票底倉波動的風(fēng)險。 而量化對沖產(chǎn)品通過股指期貨對沖，可以較好地控制底倉股票波動的風(fēng)險，能夠獲得相對穩(wěn)健的打新收益。
記者注意到，廣發(fā)基金、匯添富基金、南方基金等多家基金公司均成立了量化對沖基金。 7月22日至7月26日，9只股票多空基金的凈值增長率超過1%，資產(chǎn)規(guī)模均超過1億元，表明這些產(chǎn)品普遍參與科創(chuàng)板打新，且給基金組合帶來增厚收益。
量化對沖公募通過科創(chuàng)板打新帶來的收益也存在明顯差異。 對此，廣發(fā)基金量化投資部總經(jīng)理陳甄璞表示，量化對沖類基金參與科創(chuàng)板打新，影響收益的因素包括產(chǎn)品規(guī)模、賣出策略等。
從投資策略來看，決定打新收益率的因素包括新股入圍率和個股中簽率以及打新后賣出的收益。 由于科創(chuàng)板不允許個人投資者參與網(wǎng)下申購，使得科創(chuàng)板的新股中簽率顯著高于主板新股與創(chuàng)業(yè)板新股。 基金公司的高入圍率，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對科創(chuàng)板股票的深入研究，并重新定義了科創(chuàng)板股票的估值體系。
他介紹，基于科創(chuàng)板股票的投資價值分析，廣發(fā)基金量化投資部精選科創(chuàng)板股票，主要通過分析企業(yè)基本面、詢價表現(xiàn)、募集資金等因素對標(biāo)的進(jìn)行分類，估算不同股票的上市表現(xiàn)，制定了以最佳估值為目標(biāo)的賣出策略。 統(tǒng)計顯示，截至7月26日，20只股票對沖基金今年以來的算術(shù)平均回報是4.58%，平均最大回撤是-1.76%，平均年化波動率為0.05%。 其中，廣發(fā)對沖套利的回報為10.76%，同類排名第一；最大回撤-1.31%，同類排名第四，屬于收益表現(xiàn)較好、波動較小的品種。
區(qū)別于偏債混合、靈活配置等公募基金，量化對沖基金可采用對沖策略控制股票底倉波動風(fēng)險。 陳甄璞指出，廣發(fā)對沖套利采取市場中性策略管理，一方面通過長期基本面因子的暴露帶來超額收益；另一方面則依靠股指期貨空頭頭寸對沖市場波動風(fēng)險。 (中國證券報)
(云水長和)
