期權(quán)：股指期權(quán)的運(yùn)作方式和好處
2024-12-04 
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返回列表期權(quán)是一種金融衍生品，賦予持有人在未來特定日期以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而無需義務(wù)。股指期權(quán)是一種期權(quán)，其中標(biāo)的資產(chǎn)是股指，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)或納斯達(dá)克 100 指數(shù)。
股指期權(quán)的運(yùn)作方式
股指期權(quán)合約有兩種主要類型：
- 看漲期權(quán)：賦予持有人在未來特定日期以特定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。
- 看跌期權(quán)：賦予持有人在未來特定日期以特定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。
股指期權(quán)合約由以下要素定義：
- 標(biāo)的資產(chǎn)：股指
- 執(zhí)行價(jià)格：買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的特定價(jià)格
- 到期日：期權(quán)合約到期并失效的日期
- 權(quán)利金：購買期權(quán)合約支付的價(jià)格
股指期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)
股指期權(quán)為交易者提供了多種好處，包括：對沖風(fēng)險(xiǎn)
股指期權(quán)可以用來對沖股票或其他金融資產(chǎn)的頭寸所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)。例如，持有大量股票的投資者可以購買看跌期權(quán)，以在市場下跌時(shí)保護(hù)其頭寸。
增加收益潛力
股指期權(quán)可以用來增加潛在收益。例如，投資者可以購買看漲期權(quán)，押注股市將上漲。如果股市上漲，看漲期權(quán)的價(jià)值也會(huì)上漲。
提高杠
本文目錄導(dǎo)航：
- 期權(quán)交易有哪些優(yōu)點(diǎn)
- 什么是股指期權(quán)？股指期權(quán)怎么操作
- 股指期權(quán)是什么意思
期權(quán)交易有哪些優(yōu)點(diǎn)
1、雙向交易
我國股市只能做單向交易，且只能買漲而不能買跌（美股可以做空）；
期貨和期權(quán)類似，都可以做雙向交易，既可以買漲，也可以買跌；
而基于股票標(biāo)的的期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)T+0的交易方式，能夠當(dāng)天買入、當(dāng)天賣出，即可以隨時(shí)買入、賣出。
這樣就可以根據(jù)市場的變化靈活調(diào)整自己的策略，不會(huì)錯(cuò)過任何一個(gè)機(jī)會(huì)。
2、具有超額收益
很多人從股票和期貨轉(zhuǎn)向期權(quán)，就是因?yàn)槠跈?quán)能帶來超額收益。 期權(quán)的收益和風(fēng)險(xiǎn)不是對稱的。
如果你買入一個(gè)期權(quán)合約，你最多虧掉當(dāng)初買它的那點(diǎn)錢，但如果你賺了，你可能賺到翻倍、翻十倍、甚至翻百倍。
比如，在2019年，有一個(gè)期權(quán)合約——“50ETF購2月2800”，從1元漲到了600元，一天就漲了192倍！這在股票和期貨市場上是難以想象的。
3、具有杠桿性
期權(quán)具有杠桿性，也就是說，你只需要付出很少的錢就可以控制很多的資產(chǎn)。
4、技術(shù)可變現(xiàn)
投資技術(shù)可變現(xiàn)是期權(quán)交易最大的吸引力。
如果你有一套自己的投資技術(shù)，在股票市場上可能不夠用，在期貨市場上可能不夠穩(wěn)，那么在期權(quán)市場上就可以發(fā)揮出最大的效果。
5、能獲得穩(wěn)健的收益
很多人問，做期權(quán)能不能獲得穩(wěn)健的收益？
其實(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，期權(quán)是可以賺取穩(wěn)健收益的。
這里要用到期權(quán)的兩種操作：賣方和備兌。
賣方
我們可以在沒有極端行情的情況下，賣出距離當(dāng)前標(biāo)的價(jià)格很遠(yuǎn)的虛值期權(quán)，或者在震蕩行情下賣出上方虛值認(rèn)購期權(quán)和下方虛值認(rèn)沽期權(quán)（如下圖所示），如果標(biāo)的走勢沒有超出這個(gè)震蕩的范圍，那么一個(gè)月獲利1%或2%還是比較容易的。
2018年3月—2018年12月50ETF走勢
備兌
當(dāng)你希望長期持有50ETF或300ETF，但又想獲得增強(qiáng)收益時(shí)，就可以考慮做備兌。
假設(shè)我們買入50ETF現(xiàn)貨，之后賣出虛值的認(rèn)購，比如行權(quán)價(jià)是3元/張這樣的認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為300多元，如果到期時(shí)50ETF的價(jià)格沒有漲到3元/張，就可以把這300多元權(quán)利金拿到手，作為持有50ETF的額外收益。
怎么用期權(quán)穩(wěn)穩(wěn)賺錢呢？投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益目標(biāo)，制定一個(gè)合理的計(jì)劃。
如果做買方，則最多只能虧掉本金。 如果做賣方，則要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，比如遇到極端行情怎么應(yīng)對。
6、可對所持股票進(jìn)行保護(hù)
如果你手上有一些股票，但又擔(dān)心市場會(huì)突然下跌，怎么辦呢？
你可以用期權(quán)來保護(hù)自己的股票。
以2019年3月7日為例，50ETF的價(jià)格跌了1.67%，但認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格上漲得很厲害，在平值附近的認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格上漲超過30%，虛值一些的期權(quán)甚至有翻倍的上漲。
如果你在市場下跌之前買入了一個(gè)平值或輕度虛值的認(rèn)沽期權(quán)，那么在市場下跌時(shí)，你就可以用期權(quán)的上漲來抵消股票的下跌，從而保護(hù)自己的股票，如下圖所示。
▲“50ETF沽2月2700”合約走勢?！?
7、收益差異大
如果我們做股票交易，以50ETF來說，在2017年5月初—11月，50ETF價(jià)格從2.246元/張上漲到2.89元/張，那么我們的收益率只有20%多一點(diǎn)，在單邊行情中，也沒有什么機(jī)會(huì)去高拋低吸，收益差距只能體現(xiàn)在投入多少錢上。
如果做股指期貨交易，那么收益差距在于是否能準(zhǔn)確預(yù)測未來趨勢。
但對于期權(quán)來說，收益差距會(huì)非常大！以2019年1月份認(rèn)購的2350和2400合約來說，認(rèn)購2350合約的最低價(jià)格是160元/張，最高價(jià)格是845元/張，最高收益大概是5倍；
我們再來看一下認(rèn)購2400合約，其價(jià)格從100多元/張，上漲到最高約400元/張，但最后價(jià)值歸零。
所以，同樣的行情，我們選的期權(quán)合約不同，結(jié)果就不同。
如果在這個(gè)過程中我們用換倉的方法，還用了一些策略來輔助，那么結(jié)果會(huì)有更大的區(qū)別。
相同的行情，合約不同、策略不同、操作方法不同，收益就會(huì)有很大的差異。
什么是股指期權(quán)？股指期權(quán)怎么操作
股指期權(quán)就是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)，在中國，股指期權(quán)的代表是上證50ETF期權(quán)，相比A股市場而言，交易股指期權(quán)其實(shí)有很多的優(yōu)勢。
所謂股指期權(quán)，就是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)，不過這里交易的并不是股票指數(shù)，而是通過復(fù)制指數(shù)而產(chǎn)生的指數(shù)型基金，比如說上證50ETF基金、滬深300ETF基金、中證500ETF基金等，目前作為場內(nèi)期權(quán)標(biāo)的物的還只有上證50ETF指數(shù)基金，與之對應(yīng)的是上證50ETF期權(quán)。
期權(quán)，就是以協(xié)定價(jià)格在未來買賣一樣?xùn)|西的權(quán)利，未來的買權(quán)叫做認(rèn)購期權(quán)或者看漲期權(quán)，未來的賣權(quán)叫做認(rèn)沽期權(quán)或者看跌期權(quán)，上證50ETF期權(quán)就是未來買賣50ETF的權(quán)利，權(quán)利本身是有價(jià)格的，權(quán)利的價(jià)格叫做權(quán)利金。
股指期權(quán)是什么意思
股指期權(quán)是一種金融衍生品。
股指期權(quán)是一種選擇權(quán)，它給予持有者在未來某一特定日期以特定價(jià)格買入或賣出某一股指的權(quán)利。 這種期權(quán)合約涉及股指，而非具體的股票，允許購買者對未來股市走勢進(jìn)行投機(jī)或?qū)_風(fēng)險(xiǎn)。 具體來說，購買股指期權(quán)的一方支付期權(quán)費(fèi)，獲得權(quán)利而非義務(wù)，可以在未來選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。 而賣出股指期權(quán)的一方則承擔(dān)了相應(yīng)的義務(wù)。
詳細(xì)解釋如下：
1. 基本定義：股指期權(quán)是一種金融合約，它賦予購買者在未來某一特定時(shí)間點(diǎn)以特定價(jià)格買賣某一股指的權(quán)利。 這種權(quán)利是有價(jià)值的，購買者需要支付相應(yīng)的期權(quán)費(fèi)用來獲取這個(gè)權(quán)利。
2. 操作方式：購買股指期權(quán)主要是為了投機(jī)或?qū)_風(fēng)險(xiǎn)。 比如，投資者預(yù)期未來股市會(huì)上漲，可以選擇購買一個(gè)股指期權(quán)，以便在未來以較低的價(jià)格買入股指。 如果股市真的上漲，他們可以通過執(zhí)行期權(quán)合約獲利。 反之，如果股市下跌，他們可以選擇不執(zhí)行合約，損失的只是支付的期權(quán)費(fèi)用。
3. 風(fēng)險(xiǎn)與收益特點(diǎn)：相比于其他金融衍生品，股指期權(quán)有其獨(dú)特的優(yōu)勢。 它可以提供更大的杠桿效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)可控的特點(diǎn)。 投資者可以根據(jù)市場走勢調(diào)整策略，既可以看漲也可以看跌市場。 由于具有這種雙向性，股指期權(quán)成為了許多投資者對沖風(fēng)險(xiǎn)的重要工具之一。 此外，通過購買不同執(zhí)行價(jià)格或到期日的期權(quán)合約，投資者還可以構(gòu)建復(fù)雜的交易策略來滿足不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)。 總之，股指期權(quán)是一種金融交易工具，它為投資者提供了一種管理風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)獲利的方式。 通過使用股指期權(quán)，投資者可以更加靈活地調(diào)整自己的投資策略和應(yīng)對市場變化。 但是需要注意的是，這種交易也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和市場調(diào)研。 如需更深入的了解和實(shí)踐操作建議咨詢專業(yè)人士或機(jī)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)的學(xué)習(xí)。
