市場風險：股指期貨價格受到股票指數價格波動的影響。如果股票指數價格大幅波動，可能會導致巨額損失。
2024-12-05 
瀏覽次數：次 
返回列表
股指期貨推出的背景 目的 具體細則 對股市的影響
股市投資者在股票市場上面臨的風險：一種是股市的整體風險，又稱為系統風險，即所有或大多數股票的價格一起波動的風險；另一種是個股風險，又稱為非系統風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。 通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規避非系統風險，但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。 而股票指數基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度，于是，人們開始嘗試著將股票指數改造成一種可交易的期貨合約并利用它對所有股票進行套期保值，規避系統風險，于是股指期貨應運而生。 股指期貨的實質就是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程，其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作相互抵消的。 股指期貨作為基礎性風險管理工具，具有價格發現、套期保值的功能，它的推出填補了由于我國股票市場缺乏賣空和融券功能，市場缺乏針對系統性風險的管理手段這一空白，將改變證券市場缺乏規避系統性風險工具的現狀，為機構投資者提供資產配置和風險管理的全新選擇；對于普通投資者而言，則豐富了投資手段，使價值投資理念更加深入人心。 -股指期貨推出的直接意義就是豐富了期貨市場的交易品種，給投資者增加了新的投資品種和風險管理工具。 對券商而言，股指期貨的推出既可以增加自營品種，也可以開拓新的業務領域，增加了新的利潤來源；對基金而言，股指期貨的推出既增加了投資品種，也能提高其資產配置的效率；對保險公司而言，股指期貨的推出更為其資金管理提供了極為有力的風險管理工具。 總之，股指期貨的推出，促進了不同投資者投資模式的多元化。 -股指期貨的推出將股票市場和期貨市場連接在了一起，改變了兩個市場割裂的狀態。 同時股指期貨的做空機制改變了過去單一的只能做多的股市運作模式，給市場帶來革命性的變化，對價格發現、資產配置以及套期保值等有至關重要的作用。 短期內，期貨和證券雙方在資金、人才管理等方面可以優勢互補，而從長遠來說，基本市場交易制度的完善，使國內資本市場向本源意義上的國際發達的資本市場回歸。 -股指期貨的推出為投資者提供了有效的規避與分散風險的工具。 投資者可以通過期貨和現貨的組合投資來規避系統性風險，改變了過去只能以賣出現貨股票的方式來規避風險的方式。 投資者既可以利用股指期貨的杠桿作用進行放大投資以獲取高額利潤；也可以通過買入看好的股票同時買空股指期貨來回避系統風險并獲取套期保值的收益。 總之，通過股指期貨，投資者既可以在牛市中持有股票獲利，也可以在股市處于大幅波動時鎖定風險而獲取穩定收益。 -股指期貨的推出提高了市場上資源配置的效率。 價格發現是股指期貨一大功能，因而股指期貨在一定程度上能夠引導現貨價格，從而引導和優化社會資源配置，提高配置效率，促進我國資本市場功能充分、有效的發揮。 -股指期貨的推出可以促進股價的合理波動，充分發揮經濟晴雨表的作用。 股指期貨的交易能夠凝聚各種信息，有利于提高股市的透明度。 如果股市價格與股指期貨市場間價差增大，將會引來兩個市場間的大量套利行為，從而抑制股票市場價格的過度波動；通過集合競價可產生反映國民經濟的未來變化不同到期日的股票指數期貨合約價格；同時，由于股指期貨價格一般領先于股票現貨市場的價格，也有利于提高股票市場價格的信息含量。 -股指期貨的推出，增加了我國證券市場的國際競爭力。 在證券全球化的今天，股指期貨的推出成為一個國家增強本地資本市場競爭力的突破口，并不斷發展成為一種必然趨勢。 因而，這對促進我國與國際市場接軌，增強我國證券市場的國際競爭力具有舉足輕重的意義。
金融衍生產品有些什么樣的風險和收益?
金融衍生產品的投資風險很高，適合偏好風險、追求高收益的投資者。 金融衍生產品的價格很大程度上取決于標的產品的價格波動。 例如，股票指數期貨的價格波動主要取決股票指數的現貨價格的波動，如果股票現貨市場的價格大幅波動，那么經過杠桿倍數的放大效應后，該種股票衍生產品就具有非常大的風險。 金融衍生產品的高風險很大程度上來自衍生產品的交易制度。 比如期貨交易中采用保證金制度，如果保證金為10%，杠桿比率就是10倍，價格變動1%，投資者的盈虧就變動10%。 金融衍生產品創新在帶來更高收益的同時，其隱含的風險也更加難識別，投資者應當對此做好充分的準備。 衍生品的風險有時不僅會使交易者遭受巨大損失，還會危及整個金融市場的安全。 期貨等基礎衍生產品的風險很高，但收益也可能很高，這與其交易制度所決定的杠桿倍數密切相關。 由于組合投資效應，商業銀行推出的人民幣理財計劃、外幣理財計劃等結構性金融衍生產品的預期收益水平，通常高于儲蓄存款而低于期貨等衍生產品的杠桿收益，其收益相對穩定。
股指期貨市場的操作風險是怎么回事？
（1）法律風險。 股指期貨投資者如果選擇了不具有合法期貨經紀業務資格的期貨公司從事股指期貨交易，投資者權益將無法得到法律保護；或者所選擇的期貨公司在交易過程中存在違法違規經營行為，也可能給投資者帶來損失。
（2）市場風險。 由于保證金交易具有杠桿性，當出現不利行情時，股價指數微小的變動就可能會使投資者權益遭受較大損失；價格波動劇烈的時候甚至會因為資金不足而被強行平倉，使本金損失殆盡，因此投資者進行股指期貨交易會面臨較大的市場風險。
（3）操作風險。 和股票交易一樣，行情系統、下單系統等可能出現技術故障，導致無法獲得行情或無法下單；或者由于投資者在操作的過程中出現操作失誤，都可能會造成損。
（4）現金流風險。 現金流風險實際上指的是當投資者無法及時籌措資金滿足建立和維持股指期貨持倉之保證金要求的風險。 股指期貨實行當日無負債結算制度，對資金管理要求非常高。 如果投資者滿倉操作，就可能會經常面臨追加保證金的問題，如果沒有在規定的時間內補足保證金，按規定將被強制平倉，可能給投資者帶來重大損失。
（5）連帶風險。 為投資者進行結算的結算會員或同一結算會員下的其他投資者出現保證金不足、又未能在規定的時間內補足，或因其他原因導致中金所對該結算會員下的經紀賬戶強行平倉時，投資者的資產可能因被連帶強行平倉而遭受損失。
