到期日風(fēng)險(xiǎn)：股指期貨合約有到期日。如果投資者在到期日之前沒有平倉或轉(zhuǎn)倉，他們將被強(qiáng)制交割股票指數(shù)。
2024-12-05 
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返回列表股指期貨是一種金融衍生品，它允許投資者在不實(shí)際持有股票指數(shù)的情況下對股票指數(shù)進(jìn)行投機(jī)。股指期貨合約都有一個(gè)到期日，也就是到期日標(biāo)記在日歷上，并定期檢查。
結(jié)論
股指期貨的到期日風(fēng)險(xiǎn)是投資者需要考慮的一個(gè)重要因素。通過了解到期日的含義、風(fēng)險(xiǎn)以及避免這些風(fēng)險(xiǎn)的措施，投資者可以有效管理其股指期貨交易并避免潛在損失。
1998年的港匯大戰(zhàn)是怎么一回事？
第一回合 8月13日恒指被打壓到了6660底點(diǎn)后，港府調(diào)動(dòng)港資、華資及英資入市，與對手展開針對8月股指期貨合約的爭奪戰(zhàn)。 投機(jī)資本是空軍要打壓指數(shù)，港府是紅軍則要守住指數(shù)，迫使投機(jī)家事先高位沽空的合約無法于8月底之前在低位套現(xiàn)。 港府入市后大量買入投機(jī)資本拋空的8月股指期貨合約，將價(jià)格由入市前的6610點(diǎn)推高到24日的7820點(diǎn)，漲幅超過8％，高于投資資本7500點(diǎn)的平均建倉價(jià)位，取得初步勝利，收市后，港府宣布，已動(dòng)用外匯基金干預(yù)股市與期市。 但金融狙擊手們?nèi)圆桓市模丛?jì)劃，于8月16日迫使俄羅斯宣布放棄保衛(wèi)盧布的行動(dòng)，造成8月17日美歐股市全面大跌。 然而，使他們大失所望的是，8月18日恒生指數(shù)有驚無險(xiǎn)，在收市時(shí)只微跌13點(diǎn)。 第二回合 雙方在8月25日至28日展開轉(zhuǎn)倉戰(zhàn)，迫使投機(jī)資本付出高額代價(jià)。 27日和28日，投機(jī)資本在股票現(xiàn)貨市場傾巢出動(dòng)，企圖將指數(shù)打下去。 港府在股市死守的同時(shí)，經(jīng)過8天驚心動(dòng)魄的大戰(zhàn)，在期貨市場上將8月合約價(jià)格推高到7990點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為7851點(diǎn)，比入市前高1200點(diǎn)。 8月27日、28日，港府將所有賣單照單全收，結(jié)果27日交易金額達(dá)200億港幣，28日交易金額達(dá)790億港幣，創(chuàng)下香港最高交易記錄。 27日，8月份期貨結(jié)算前夕，特區(qū)政府?dāng)[出決戰(zhàn)姿態(tài)。 雖然當(dāng)天全球金融消息極壞，美國道瓊斯股指下挫217點(diǎn)，歐洲、拉美股市下跌3%-8%，香港股市面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。 據(jù)市場人士說，港府一天注入約200億港元，將恒生指數(shù)穩(wěn)托上升88點(diǎn)。 為最后決戰(zhàn)打下基礎(chǔ)。 同日，國際炒家量子基金宣稱：港府必?cái) ? 投機(jī)香港市場的國際大炒家索羅斯量子基金首席投資策略師德魯肯米勒在接受CNBC電視臺的訪談中，他首先承認(rèn)量子基金一直在沽空港元和恒生期指。 并說，由于香港經(jīng)濟(jì)衰退，所以港府在匯市與股市對國際投資人發(fā)起的“戰(zhàn)爭”中，將以失敗告終。 索羅斯雖然每次的動(dòng)作都是大手筆，但從來不公開承認(rèn)自己在攻擊某個(gè)貨幣，這種以某個(gè)公司或部分人的名義公開與一個(gè)政府下戰(zhàn)書，揚(yáng)言要擊敗某個(gè)政府的事件聞所未聞、史無前例。 28日是期貨結(jié)算期限，炒家們手里有大批期貨單子到期必須出手。 若當(dāng)天股市、匯市能穩(wěn)定在高位或繼續(xù)突破，炒家們將損失數(shù)億甚至十多億美元的老本，反之港府前些日子投入的數(shù)百億港元就扔進(jìn)大海。 當(dāng)天雙方交戰(zhàn)場面之激烈遠(yuǎn)比前一天驚心動(dòng)魄。 全天成交額達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的790億元港幣。 港府全力頂住了國際投機(jī)者空前的拋售壓力，最后閉市時(shí)恒生指數(shù)為7829點(diǎn)，比金管局入市前的8月13日上揚(yáng)了1169點(diǎn)，增幅達(dá)17.55%。 香港財(cái)政司司長曾蔭權(quán)立即宣布：在打擊國際炒家、保衛(wèi)香港股市和貨幣的戰(zhàn)斗中，香港政府已經(jīng)獲勝。 香港市場人士估計(jì)，港府在這兩星期托市行動(dòng)中，投入資金超過1000億港元，集中收購了香港幾大藍(lán)籌股公司的股票，預(yù)計(jì)港府目前持有相當(dāng)于香港股市2100億美元總市值的4%股票，成為多家香港藍(lán)籌股公司的大股東。 香港期貨交易所于29日推出三項(xiàng)新措施。 即是：由8月31日開市起，對于持有一萬張以上恒指期貨合約的客戶，征收150％的特別按金，即每張恒指期貨合約按金由8萬港元調(diào)整為12萬港元；將大量持倉呈報(bào)要求由500張合約降至250張合約必須呈報(bào)；呈報(bào)時(shí)亦須向期交所呈報(bào)大量倉位持有人的身份。 31日，在政府終止扶盤行動(dòng)后股市猛跌7.1%，但其跌幅比市場人士預(yù)期的少。 恒生指數(shù)下滑554.70點(diǎn)，閉市報(bào)7257.04點(diǎn)，全場成交總值僅66億港元，不到上星期五的歷史新高記錄790億港元的十分之一。 而有些投資者原本預(yù)測該指數(shù)可能大瀉15%。 但投機(jī)資本并不甘休，他們認(rèn)為港府投入了約1000億港幣，不可能長期支撐下去，因而決定將賣空的股指期貨合約由8月轉(zhuǎn)倉至9月，與港府打持久戰(zhàn)。 從8月25日開始，投機(jī)資本在8月合約平倉的同時(shí)，大量賣空9月合約。 與此同時(shí)，港府在8月合約平倉獲利的基礎(chǔ)上趁勝追擊，使9月合約的價(jià)格比8月合約的結(jié)算價(jià)高出650點(diǎn)。 這樣，投機(jī)資本每轉(zhuǎn)倉一張合約要付出3萬多港幣的代價(jià)。 投資資本在8月合約的爭奪中完全失敗。 第三回合 港府在9月份繼續(xù)推高股指期貨價(jià)格，迫使投機(jī)資本虧損離場。 9月7日，港府金融管理部門頒布了外匯、證券交易和結(jié)算的新規(guī)定，使炒家的投機(jī)受限制，當(dāng)日恒升指數(shù)飆升588點(diǎn)，以8076點(diǎn)報(bào)收。 同時(shí)，日元升值、東南亞金融市場的穩(wěn)定，使投機(jī)資本的資金和換匯成本上升，投機(jī)資本不得不敗退離場。 9月8日，9月合約價(jià)格升到8220點(diǎn)，8月底轉(zhuǎn)倉的投機(jī)資本要平倉退場，每張合約又要虧損4萬港幣。 9月1日，在對8月28日股票現(xiàn)貨市場成交結(jié)果進(jìn)行交割時(shí)，港府發(fā)現(xiàn)由于結(jié)算制度的漏洞，有146億港元已成交股票未能交割，炒家得以逃脫。 在此次連續(xù)10個(gè)交易日的干預(yù)行動(dòng)中，港府在股市、期市、匯市同時(shí)介入，力圖構(gòu)成一個(gè)立體的防衛(wèi)網(wǎng)絡(luò)，令國際炒家無法施展其擅長的“聲東擊西”或“敲山震虎”的手段。 具體而言，港府方面針對大部分炒家持有8000點(diǎn)以下期指沽盤的現(xiàn)狀，冀望把恒生股指推高至接近8000點(diǎn)的水平，同時(shí)做高8月期指結(jié)算價(jià)，而放9月期指回落，拉開兩者之間空檔。 即便一些炒家想把倉單從8月轉(zhuǎn)至9月，也要為此付出幾百點(diǎn)的入場費(fèi)，使成本大幅增高。 在具體操作上，香港政府與國際炒家將主要戰(zhàn)場放在大藍(lán)籌股上，主要包括匯豐、香港電訊、長實(shí)等股票。 這些股票股本大、市值高，對恒生指數(shù)漲落舉足輕重。 以匯豐為例，該股占恒生股指的權(quán)重達(dá)到30％，故成為多空必爭之股。 至1999年8月底，當(dāng)時(shí)購入的股票經(jīng)計(jì)算。 帳面盈利約717億港元，增幅60.8％，恒生指數(shù)又回升至點(diǎn)。 國際炒家損失慘重，港府入市大獲成功。 據(jù)稱，僅索羅斯就賠了8億美元。 據(jù)說中國政府在背后利用手上的外匯儲備大力支持港府。 不過政府自己開的市場，自己也進(jìn)去玩，有點(diǎn)自娛自樂的味道(被格林斯潘痛批）。 97東南亞金融危機(jī)索羅斯獲利20億美元(外界揣測）。 這次東南亞金融危機(jī)持續(xù)時(shí)問之長，危害之大、波及面之廣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人們的預(yù)料。 然而，危機(jī)的發(fā)生絕不是偶然的，它是一系列因素共同促成的必然結(jié)果。 從外部原因看，是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，危機(jī)期間，撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達(dá)400億美元。 但是，這次東南亞金融危機(jī)的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的矛盾性。 東南亞國家和地區(qū)是近20年來世界經(jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)之一。 這些國家和地區(qū)近年來在經(jīng)濟(jì)快速增長的同時(shí)暴露出日益嚴(yán)重的問題：①以出口為導(dǎo)向的勞動(dòng)密集型工業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，隨著勞動(dòng)力成本的提高和市場競爭的加劇正在下降。 上述東南亞國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)未作適時(shí)有效的調(diào)整，致使競爭力下降，對外出口增長緩慢、造成經(jīng)常項(xiàng)目赤字居高不下。 1996年，泰國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目赤字為230億美元，韓國則高達(dá)237億美元。 ②銀行貸款過分寬松，房地產(chǎn)投資偏大，商品房空置率上升、銀行呆賬。 壞賬等不良資產(chǎn)日益膨脹。 泰國金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)廠嚴(yán)重的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)問題，韓國數(shù)家大型企業(yè)資不抵債宣告破產(chǎn)，日本幾家金融機(jī)構(gòu)倒閉，印度尼西亞更是信用危機(jī)加劇。 以上這些經(jīng)濟(jì)因素從各個(gè)方面影響了匯市和股市，③經(jīng)濟(jì)增長過分依賴外資，大量引進(jìn)外資并導(dǎo)致外債加重。 泰國外債1992年為200億美元，1997年貨幣貶值前已達(dá)860億美元，韓國外債更是超過15D0億美元。 ④匯率制度僵化。 在近年美元對國際主要貨幣有較大升值的情況下，東南亞國家和地區(qū)的匯率未作調(diào)整，從而出現(xiàn)高估的現(xiàn)象，加劇了產(chǎn)品價(jià)格上漲和出口銳減。 因此，這些國家和地區(qū)貨幣貶值勢在必行。 而貨幣貶值又導(dǎo)致了償還外債的能力進(jìn)一步下降，通貨膨脹壓力加劇，從而促使股市下跌。 ⑤在開放條件和應(yīng)變能力尚不充分的情況下，過早地開放金融市場，加入國際金融一體化，當(dāng)國際游資乘機(jī)興風(fēng)作浪時(shí)，一些東南亞國家和地區(qū)不知所措或措施不力，完全處于被動(dòng)地位。
股指期貨交割日對股市的影響有哪些
股指期貨交割日當(dāng)天，由于股指期貨合約是以股票指數(shù)為參照，這樣在最后臨交割時(shí)，股票指數(shù)對股指期貨就幾乎是起到?jīng)Q定性的作用，因此會(huì)有大資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場，導(dǎo)致震蕩。
總而言之，股指期貨源于股市，卻與股市有著本質(zhì)的區(qū)別，建立在股市基礎(chǔ)之上，對股市形成反作用，特別是對股市短期走勢，更具有“引領(lǐng)功效”。
擴(kuò)展資料
商品期貨交易中，個(gè)人投資者無權(quán)將持倉保持到最后交割日，若不自行平倉，其持倉將被交易所強(qiáng)行平掉，所產(chǎn)生的一切后果，由投資者自行承擔(dān)；只有向交易所申請?zhí)灼诒Ｖ蒂Y格并批準(zhǔn)的現(xiàn)貨企業(yè)，才可將持倉一直保持到最后交割日，并進(jìn)入交割程序，因?yàn)樗麄冇刑灼诒Ｖ档男枰c資格。
交割地點(diǎn)為各期貨交易所指定的交割倉庫。 交割方式有交易時(shí)間內(nèi)約定價(jià)格互平某些期貨合約，并在場外完成交割；或者在進(jìn)入交割時(shí)間后進(jìn)行交割。
書上寫期貨合約到期日必須交割標(biāo)的資產(chǎn)？不是說期貨合約一般不交割實(shí)物嗎？那如果我拿了一份合約只想賺賺
1、國內(nèi)的商品期貨交易，如果你持倉到最后交割日的話，就必須進(jìn)行實(shí)物交割。 如果不履行義務(wù)，則會(huì)被罰款，罰款數(shù)額要比履行交割手續(xù)高得多的。 2、股指期貨沒有實(shí)物交割，支付差價(jià)即可。
