期權股指期貨交易: 了解風險和回報
2024-12-17 
瀏覽次數：次 
返回列表概述
期權股指期貨交易是一種復雜的金融工具，既可以提供巨大的回報，也可以帶來巨大的風險。
為了成功交易期權股指期貨，了解涉及的風險和回報至關重要。
結論
期權股指期貨交易是一種復雜的金融工具，既可以提供巨大的回報，也可以帶來巨大的風險。
為了成功交易期權股指期貨，了解涉及的風險和回報至關重要。通過采取適當的風險管理策略，交易者可以最大限度地提高潛在利潤并限制潛在虧損。
但是，重要的是要記住，期權股指期貨交易并不適合所有投資者。只有那些有知識、經驗和風險承受能力的投資者才能考慮這種類型的交易。
本文目錄導航：
- 股指期貨和期權交易與股票交易有何不同?
- 期權交易面臨的哪些風險
- 股指期貨怎么樣交易
股指期貨和期權交易與股票交易有何不同?
從風險角度出發，股指期貨的風險總體比股指期權大。 期權買方風險相對固定，主要風險在于權利金的損失；而期權賣方則需承擔買方行使期權的風險，這一風險沒有上限。 相比之下，股票交易的風險相對最小。 權利與義務方面，股指期貨合約的買賣雙方均需履行交割義務，即在到期日按照約定價格進行交割。 而期權交易中，買方僅享有執行合約的權利，而無需承擔任何義務；賣方則必須履行合約，即執行買方的交易指令。 在風險收益特征上，股指期貨的收益與損失與標的資產的價格變動保持一定的線性關系。 而股指期權的收益與損失則呈現出非線性關系。 期權買方面臨的風險有限，最大損失即為支付的權利金，但其潛在收益可無限。 相反，期權賣方的收益有限，而風險可能無限。 杠桿效應是期貨交易的核心特點之一。 通過較小的保證金控制較大的合約價值，期貨交易放大了杠桿效應。 期權交易的杠桿效應體現在期權價格上，盡管期權費用相對較低，但能控制較大金額的標的資產。 保證金制度方面，期權交易中，買方無需繳納保證金，賣方則需繳納保證金。 期貨交易中，無論是買方還是賣方，都需繳納保證金。 合約數量上，期貨交易在每個合約月份只有一個合約，上市合約數量相對較少。 期權交易則在每個合約月份提供多個不同行權價格的看漲期權和看跌期權合約，上市合約數量較多。 以上大致涵蓋了股指期貨與期權交易的主要差異。 如有更多疑問，歡迎留言或關注主頁，后續將專門撰寫相關內容，進行更深入的探討。
期權交易面臨的哪些風險
期權交易時面臨的四大誤區是每個投資者需要刻在DNA里的，這樣才能避免期權的潛在風險。
誤區一：期權義務方風險大，收益低
很多人都知道，義務方有兩大風險：
一、虧損“無限”的風險。
當市場與投資者的判斷相反時，即投資者在賣出某個期權合約后，該期權價格便開始不斷上漲，此時投資者如果買入平倉將出現損失。 而如果到期時期權為實值，則投資者可能會被指派行權，因此期權義務方潛在的虧損幅度可能是巨大的，甚至超過初始收入的權利金金額。
理論上來講，只要期權價格漲得越高，義務方的虧損就越大，這就是義務方面臨的所謂“收益有限、虧損無限”的損益特征。
二、維持保證金的風險。
投資者在賣出成交之后，需要每天根據經營機構的保證金比例要求，保證賬上的資金足額。 如果出現所需的保證金接近甚至超過客戶全部資金時，證券公司將向客戶發出追加保證金的通知。 如果客戶在規定的期限內，未能及時劃入資金，那么他的所持有的義務倉頭寸將有可能被強行平倉。
單從到期收益和損失情況看，期權權利方的最大損失為所投入的權利金，而收益卻是無限的；但期權義務方的收益有限，而損失卻無限。 這是市場大部分投資者認識期權買賣雙方的第一步。 因而，這就很容易讓市場陷入期權權利方風險更小的誤區，讓投資者一下子馬上進入只愿當權利方角色。
雖然從到期損益的角度來理解似乎合理，但事實卻遠非如此。 認為期權“義務方風險無限”是一種理論上認識。 在實踐中，50ETF期權的義務方風險可以通過多種策略有效加以管理。
在國際市場上，50ETF期權義務方除做市商外，多為期權對沖者、綜合策略使用者等。 賣出期權的目的通常是了結期權多頭頭寸，以賺取權利金差價，或者是為了保護現有頭寸進行投資策略組合，鮮有義務方被動等待權利方執行或放棄執行而不做任何其它投資策略。 即使是被動接收詢價或提供持續報價的做市商，鑒于交易所買賣差價限制等規定，以及市場活躍程度，做市商總是能自動或主動地通過動態對沖回避凈頭寸風險。
誤區二：只要方向判斷正確，就一定能獲利
很多投資者進行50ETF期權交易時，認為對行情的判斷才是唯一需要重點關注的因素，只要標的物價格變動方向判斷正確，就一定能夠獲利。 這其實是市場對期權最為常見的一個認知誤區。 實際上，即便有時候你對期權行情判斷是正確的，也不一定能夠實現穩定盈利，甚至出現虧損都是很正常的。
對于期權而言，影響價格的因素有很多，并不是只有標的物價格，還包括到期時間長短、執行價格高低、標的物價格波動率、無風險利率等因素，任何一個因素的變化都會導致期權價格發生變化。 即使所有其他的影響因素都沒有發生變化，只要時間不斷衰減，期權的價格就會不斷下跌，對于買入期權的投資者而言，就是不斷在損失。
因此，在期權交易中要想獲利，行情判斷沒有期貨交易中那么重要，更多的是要考慮綜合因素的影響，在標的物價格變動方向判斷正確的情況下出現虧損的現象也比較正常，因為其他因素的影響可能超過標的物價格變化的影響。
誤區三：50ETF期權適合高頻交易
從50ETF期權交易規則來看，50ETF期權實行T+0交易制度，T是指50ETF期權成交的當天日期。 通俗來講，就是可以當日買賣，不限制交易次數。 因此，可能有投資者認為該規則制定是鼓勵其進行日內頻繁交易。
T+0交易制度的設計及價格每日漲跌停板幅度的制定，表面上引導投資者進行日內頻繁交易，其實這里是存在一定誤區的。
首先，T+0交易制度可增加期權市場的流動性，而期權功能的充分發揮需要一個流動性充裕的市場。 其次，漲跌停板幅度的制定也是充分從期權產品本身的特點出發的。 由于與現貨股票相比，期權價格的敏感性比較大，為了讓期權漲跌停板幅度與現貨市場保持協調，必須要設計一個相對比較大的漲跌停板。
例如，當股票指數價格由4200點上漲至4620，上漲幅度為10%時，看漲期權最多可能由原來的400點漲到820點，而如果規定其漲跌幅為上一交易日期權價格的10%，即漲到440點就到了停板位置，那么就影響了期權市場的正常交易，投資者不能進行正確對沖。 將漲跌幅設置為標的指數上一交易日結算價的5%、15%或其它，亦可得出類似結論。 因此，兩項規則的制定并非旨在使投資者進行日內頻繁交易。
日內頻繁交易會使投資者面臨較大風險，有可能產生巨大虧損。
首先，50ETF期權交易是一項零和博弈，在市場所有參與者中，盈利與虧損是相等的，一方的收益必然意味著另一方的損失，交易各方的收益與損失的總和永遠為“零”。 而過于頻繁的交易又會使價格波動加劇，市場不穩定性因素增加，這無疑又加大了50ETF期權投資交易的風險，零和游戲規則的存在，市場上不可能所有投資者都盈利，必然有虧損存在。
其次，過于頻繁的交易會使投資者交易成本增加，相應盈利就會減少。 50ETF期權手續費是按每張合約進行收取的，交易越頻繁，交易量相應也會越大，而需要交納的手續費也就越多，這大大削減了投資者的盈利額。 在行情判斷錯誤的情況下，不但血本全無，還要交納大量的手續費。
再次，投資者進行50ETF期權交易，應明確交易目的，而不應在市場浪潮里迷失方向，產生賭徒心理進行頻繁交易、追漲殺跌，一方面面臨爆倉風險，另一方面有損投資人的洞察力，使投資人的操作界限變短。 由此使得投資人難以把握主要趨勢運動方向，經歷損失之后，才明白主要趨勢方向已發生變化。
誤區四：深虛合約盈利機會最高
在50ETF期權交易過程中，選擇合適的行權價格較為關鍵。 從行權價格與標的物價格關系分析，行權價格偏離標的物價格越遠，期權價格越低。 因此有投資者按照慣性思維認為，買入期權價格越低的合約，買入后其回報率也一定高。 但事實上，這種只買便宜期權的策略盈利概率比較小。
在方向性看漲(看跌)策略中，因預期標的價格上漲(下跌)而買入看漲(看跌期權)，企圖待其價格上漲(下跌)后獲取差價的策略固然沒錯，但實際操作過程中還需根據具體的情況考慮不同期權合約Delta值對最終收益的影響。
實際上，買入“深度虛值期權”只適合大漲大跌的行情。 因“深度虛值期權”的Delta值本來就較小，但隨著標的物價格朝著有利方向變化，其成為“淺虛值”狀態后Delta會大增。
也就是說，“深度虛值期權”只有其虛值狀態發生一定的改變時，其對標的價格的變化才逐漸敏感起來，進而才可能在標的物大漲大跌中實現可觀的收益。 但如果預測未來標的物價格只是小幅看漲或看跌，那么此時的策略應該是選擇買入Delta值相對較大的期權合約，而不是選擇買入Delta值較小的“深度虛值期權”合約。
“便宜有便宜的道理”，買入深虛值期權的好處在于期權費十分便宜，但同時，其轉化為實值期權的過程需要標的資產價格更大的變化。 而大多數情況下，所希望的標的資產大幅變化是不現實的。 （特別是50ETF，上證50的成分股大多數是權重藍籌股，出現較大的漲幅，跌幅，是比較難的。 ）
很可能的結果是，價格變化是有利的，但卻沒有達到深虛值期權的盈虧平衡點，做對了方向，卻買錯了期權。 最終在到期時，仍然是分文不值。
除非如果投資者對行情的預判到將有非常大的市場波動時，或者想要在期權末日輪當中抓一絲機遇時，可以嘗試選擇較虛值的合約，同時提醒需要做好倉位管理，以少量資金介入即可，切勿大資金、大倉位的去博，是很容易吃虧的。
投資者在參與50ETF期權交易之前，應對50ETF期權的本質、特性及交易機制有清晰的認識，切不可盲目入市，更不可以簡單地復制股票或股指期貨固有的操作思維去參與50ETF期權的交易。 50ETF期權作為非線性的金融衍生工具，在給投資者帶來便利的同時，也對投資者提出了更高的要求，正確認識期權，避免走入投資誤區，對投資者進行決策，進行風險管理，實現收益最大化至關重要。
股指期貨怎么樣交易
股指期貨進行交易的方法：1、短線進行期指投資。 在進行期指投資的時候，我們可以根據自己的風險承擔能力以及具體的風險判別，去了解一下怎么樣進行交易。 無論選擇哪一款期指進行透支都需要擁有活的利潤。 前段一點的說就是要控制好倉位風險進行認真的計算。 2、合理控制交易的頻率。 進行任何交易策略以及交易系統，最終目的都是為了獲得盈利。 日內交易必須在收盤前強制平倉，所以我們介紹或者說控制自己交易的頻率可以在一定程度上降低交易頻率對自己受益造成的損失。 3、多指標加權分析法。 進行期權交易的時候，我們除了需要了解每一個指標的交易理論，同時也要清楚每一個指標或者理論都不能夠有效地反映出當前的價格變化趨勢的所有規律，所以想要更好的了解齊全的話，需要通過多個指標加權綜合分析得到，才能夠取得更高的收益率。 我們通過以上關于股指期貨怎么樣交易內容介紹后,相信大家會對股指期貨怎么樣交易有一定的了解,更希望可以對你有所幫助。
