上交所或受影響 國內主要券商加速赴港上市 (上交所或受影響的股票)
2024-04-06 
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返回列表期貨制度是金融市場中一種至關重要的金融衍生品交易機制。它允許投資者在未來某個約定時間以事先約定的價格買入或賣出一定數量的標的資產。期貨合約的核心在于承諾在未來交割日期對標的資產進行交割，這種約定有助于投資者規避風險、鎖定價格和增加市場流動性。
果然1拆8!阿里巴巴敲定拆細比例 劍指回港上市？在美股價漲聲響應
7月15日晚上9點，阿里巴巴在香港時代廣場辦公室舉行股東會議，據時報君拿到的會議資料顯示，本次股東大會主要圍繞三點進行： 1、普通股數量從現在的40億股擴大至320億股，即股份1拆8； 2、選舉4位董事； 3、批準任命普華永道為公司會計師審計機構。 但此次股東大會最受人關注的則是阿里巴巴何時回香港上市，時間表是否確定，擬集資金額等。 阿里巴巴確定1股拆8股 昨日阿里巴巴在港舉行年度股東會議，會議上，公司提議的將其股份1拆8，計劃將普通股數量從現在的40億股擴大至320億股已獲批，并將在2020年7月15日前進行拆股。 阿里巴巴認為此舉會增加未來籌資活動的靈活性，包括發行新股。 海通國際投資策略執行董事梁冠業認為，阿里巴巴的拆股有利于公司以每手較低價格發行，對于未來香港的投資者來說，尤其是散戶投資者來說是利好，直接降低了入場門檻，與此同時這樣的拆股有利于增加阿里巴巴股票的流動性。 據現場參加股東大會的投資機構表示，對于認購阿里巴巴有興趣，但是并不會太關心其拆股。 相較于散戶關心入場門檻即每手多少錢來說，機構投資者更關心阿里巴巴最后在港上市的估值。 截至美股收盤，阿里巴巴上漲2.62％，股價為173.50美元，總市值4483億美元。 若以此最新股價計算，每1股拆8股，拆股后的股價將變為21.69美元。 資料顯示，阿里巴巴2014年9月19日在美上市，在美發行的是存托憑證（DR），每一份DR和基礎證券的兌換比例為1：1，也就是一份DR就相當于1股阿里巴巴股票。 Wind數據顯示，阿里巴巴在美發行價為68美元，上市首日大漲38.07％。 其股價在2015年經歷過一段低迷期，一度跌破發行價，最低觸及57.20美元。 但此后卻迎來持續上漲，至2018年二季度突破200美元。 阿里巴巴目前173.5美元的股價在228只中概股中排名第二，僅次于網易（網易在美也是以DR形式掛牌，截至其DR最新價為256.24美元），阿里的這一股價在全部美股中也處于較高的水平。 因此，從每一股絕對價格來看，阿里巴巴有動力拆細股份。 有市場人士分析認為，阿里此舉是為回香港上市作準備，但阿里方面對此表示不予置評。 數據顯示，港交所上市公司中，目前股價最高的為騰訊控股，為360.8港元。 若阿里巴巴拆股后在港上市，按當前股價計算，約為169.18港元，可排在港股第六，位居騰訊控股、香港交易所、萬邦投資、恒生銀行、保誠之后。 不過從消息面上看，阿里相關概念股并未受影響，阿里影業昨日漲跌持平，報1.58港元，成交額1094萬港元，總市值421億港元，阿里 健康 微漲2.1％，報7.3港元，總市值877億港元，高鑫零售漲2.3％，報7.55港元，總市值720億港元。 此次股東大會除了拆股方案外，阿里巴巴集團也會重選4名董事，包括香港前特首董建華、雅虎創辦人楊致遠、雀巢集團前執行副總裁龔萬仁及被稱為“馬云接班人”的阿里巴巴行政總裁張勇，而張勇是這次唯一一位由阿里巴巴合伙人團隊提名的董事。 阿里戰略投資部迎新“掌門人”，或為回港上市作鋪墊 根據業內人士分析，阿里除了將股價拆細為上市作準備以外，阿里巴巴戰略投資部架構調整迎來新一任“掌門人”也可能是回港上市的另一個信號。 今年6月18日，阿里巴巴集團對外宣布，阿里新一輪面向未來的組織升級，其中阿里巴巴集團CFO武衛兼任集團戰略投資部負責人，實現戰略投資業務與財務體系一體化，而此前負責該項業務的阿里集團副主席蔡崇信將繼續協助武衛，幫助投資團隊更好地成長。 武衛自2007年7月起加入阿里巴巴網絡有限公司，進入阿里巴巴的第一年，武衛參與了阿里B2B子公司赴港上市工作；此后，她又在2012年參與主持了該上市子公司的私有化進程。 2013年5月起擔任阿里巴巴集團CFO，是阿里13名女合伙人中頗為低調的一位。 天眼查資料顯示，武衛目前通過君澳股權投資合伙企業間接持有螞蟻小微金融服務集團股份，其還在68家阿里相關企業擔任、或曾任高管。 其中，武衛曾擔任杭州阿里巴巴創業投資管理公司董事，該公司目前持有“餓了么”主要運作平臺公司“上海拉扎斯信息 科技 ”100％股權。 武衛此前在公開場合表示，目前以餓了么的為代表的本地服務、菜鳥的物流網絡建設、云計算、Lazada的國際化布局已經初具規模，未來將成為阿里巴巴收入增長的重要引擎。 募資額縮水過半？募資所得或用與美團競爭 此前就有消息稱，阿里正在與財務顧問就赴港上市進行秘密合作，預計今年下半年在香港提交上市申請，預計募資200億美元。 香港某外資投行人士此前就對時報君表示，阿里回港上市是大概率事件，同股不同權的大門早已打開。 然而，港股IPO市場活躍度遠遜于去年，這也影響了一些正在申請香港上市的公司計劃，據悉，出于對港股市場不景氣的考慮，阿里巴巴集團將下調上市募資額度至100億美元，相比之前傳聞募資額縮水過半，但昨日股東會議上，阿里巴巴集團并未對此發表意見。 此前有媒體報道稱，阿里來港第二上市，集資所得金額可補助餓了么與美團點評外賣及 旅游 業務的“價格戰”競爭。 去年6月份美團在港交所披露招股書時，餓了么曾高調宣布計劃暑假期間投入30億元人民幣，在用戶補貼及市場營銷上，彼時外界認為外賣市場可能迎來又一次補貼戰爭，艾媒咨詢今年4月底發布《2018-2019中國在線外賣行業研究報告》顯示，餓了么和美團在一二線城市的競爭更趨激烈——2018年，一二線城市訂單份額分布中，餓了么份額已經達到47.4％，兩者之間份額已經持平。 回港時間仍待定 根據港交所去年生效的上市新制，指引信提到，境外上市公司如果有意在港作第二上市，可按情況獲準以保密形式呈交資料存盤（confidential filing）。 一般而言，公司申請發行新股上市，需要遞交并在港交所網頁上載公司招股文件的申請版本，通過上市聆訊之后，則需要上載“聆訊后數據集”。 至于第二上市的公司，就毋須上載申請版本，而是直接等待通過上市聆訊后，才遞交“聆訊后數據集”。 據知情人士透露阿里巴巴于6月中旬向港交所提交了上市申請，計劃9月底掛牌。 但本次股東會議上阿里并未透露回港上市時間表。 至于阿里巴巴為何擬回香港上市，時報君采訪多位香港券商分析師，他們認為主要有以下幾個原因： 1、 回港上市能夠進一步完善阿里巴巴的融資渠道，提高流動性。 2019年一季度財報顯示，公司全年凈利潤876億元，賬面現金1985億元，雖說阿里巴巴并不缺錢，但未雨綢繆總是要的，尤其是阿里目前仍在四處投資，新零售、智能云計算，海外業務等都處于擴張階段。 尤其是在今年上半年，阿里系投資上市公司速度加快，今年3月，阿里巴巴46.6億元認購申通物流，此前已投資中通、圓通。 5月15日，紅星美凱龍發布公告稱，公司控股股東紅星控股成功發行可交換債，以人民幣43.59億元被阿里巴巴全額認購，如可交換債換股后，阿里巴巴將獲得紅星美凱龍占總股本比例約10％的A股股份。 5月17日，阿里網絡斥資35.95億元入股千方 科技 ，交易完成后，阿里網絡將成為千方 科技 第二大股東。 2、 緊張的外部環境也是一個重要因素。 在美上市的中概股通過新增融資渠道來主動分散風險，以免陷入被動。 3、 香港去年4月底啟動上市制度改革，解決了同股不同權問題，同時也歡迎已上市企業將香港作為第二上市地，不僅如此，同股不同權公司預計在2019年年中被納入港股通，也就是說，只要阿里在港上市，就有機會接觸到內地投資者。 花旗：阿里回歸有利港交所，日成交量可能增加10％-15％ 花旗日前發表報告稱，若阿里順利回港上市，將有望成為2010年后香港最大型新股，進而推高港交所的日均成交量，長遠可帶動港交所盈利，有機會令其每股純利可錄的中單位數升幅。 花旗認為，如果市場對阿里巴巴的興趣與騰訊相若，港交所的日均成交量有望因而增加10％至15％。 摩根士丹利認為，如果阿里成功在港上市，并改善其估值及流通量，或令更多美國上市的中概股考慮來港第二上市，帶動港交所成為吸引新經濟公司的上市之地。 至于中概股回港第二上市可否納入港股通，李小加表示港股通有既定規則，大方向是“好公司會逐漸納入”，但具體每類公司什么時候納入、納入的條件和形式等，均須兩地交易所溝通商討，“市場認為該發生的事情都會發生，只是時間和形式”。 他強調，有信心不代表已有定案，“一件一件往前走”。 他重申同股不同權公司納入港股通時間表仍是“年中”，沒有變化。 本文源自證券時報網 更多精彩資訊，請來金融界網站()
我國股票市場近期動向以及其原因（宏觀）
2007年一季度，境內股票市場出現了大幅震蕩的走勢，其間曾數次發生非理性暴跌現象，但與此同時，股票市場在強勢震蕩中也屢創新高。 這種矛盾的現象背后隱藏著深刻的經濟和政策誘因。 導致一季度股票市場震蕩的多重因素股票市場大幅震蕩受多種復雜因素影響，譬如一些已被證明為謠言的政策“利空”傳聞，如預期政府將對股票投資收入征收資本利得稅等。 但最為根本的原因是2006年以來股票市場漲幅偏快，股指已經出現階段性高估，市場客觀上需要進行調整以消化獲利盤。 其次是3月18日央行加息前監管層政策走向不夠明朗導致部分機構資金離場觀望。 前期股市漲幅偏快，股指出現階段性高估。 繼2006年滬深股指大幅上漲之后，2007年初，股票指數繼續快速上揚，2007年1月份，上證指數上漲14.14％。 1月下旬，在大盤進入3000點敏感區之后，全部A股以2005年業績計算的靜態市盈率和以最近12個月業績計算的動態市盈率分別達到43倍和33倍。 而同期道瓊斯工業指數、香港恒生指數、巴西圣保羅交易所指數的動態市盈率分別為17.23、15.65和12.38倍，其他國際股票市場指數的靜態和動態市盈率也低于境內A股市場。 因此，從國際比較的角度看，在上證指數達到3000點之后，中國股票市場已經出現階段性的高估現象。 階段性高估的直接結果是：在沒有實質性的利好出臺之前，股票市場處于“高處不勝寒”的不穩定狀態。 境內股市與周邊股市聯動性增強。 2006年以來，特別是2007年2月份以來，滬深股市與歐美等股票市場的相關度日漸增強。 2月27日滬深股市大跌之后，美國道瓊斯指數隨后大跌400點，下跌3.29％；新興市場股市周三開盤后多有3～7％的跌幅；歐洲、日本等主要股市也紛紛大跌。 其主要原因有二：一是隨著我國外貿進出口的迅速增長，外貿依存度的不斷增加，境內經濟與境外經濟的連通性逐漸增強，股市作為經濟的晴雨表，自然會逐漸對這種連通性做出反應。 二是在境內境外同時上市的中資公司逐漸增多，其股價的聯動效應導致境內外股票市場的互動程度增加，境內股票市場的走勢將更多地受到境外股票市場波動的影響。 股權分置改革限售部分解禁流通對股指上行形成壓力。 從2005年4月份股權分置改革推行后，截至2007年3月末，滬深兩市共有1200家左右的上市公司完成股改。 股權分置改革規定，原非流通股股東持有的非流通股份自獲得上市流通權之日起，在12個月內不得上市交易或轉讓；持股量超過5％的非流通股股東，可以在滿足減持條件后的一年內減持5％的股份。 根據上述規定，2007年全年即將解禁的股份達到908億份，流通市值大約為1萬億元，相當于當前滬深兩市流通市值的30％左右。 在短期內，這些解禁流通的股份的拋壓和潛在拋壓意愿在一定程度上壓制了股票市場和相關個股的上行走勢。 出于預防性動機，部分機構逐漸減倉。 中國證券登記結算公司最新統計數據顯示，截至2007年2月底，以基金、QFII、保險公司為代表的機構資金，在銀行托管專戶的A股市值半年來首次出現下降。 截至2007年2月28日，機構在銀行托管專戶合計持有A股市值達.72億元，比1月底持有的.18億元，減少412.46億元。 這是自2006年8月份以來，基金、QFII與保險三大投資機構A股市值首次出現下降。 這意味著，2007年前2個月，機構投資者減持了一定倉位的股票。 減持的原因之一是機構投資者出于預防性動機和謹慎性原則主動減持；原因之二是部分基金投資者非理性贖回導致基金被迫減持部分股票。 機構減持情況也進一步解釋了機構投資者2006年度重倉的大盤藍籌股表現不佳的原因。 此外，據媒體報道，大量私募基金在一季度大幅減倉，也是導致股市震蕩的重要原因。 此外，1季度股票市場大幅震蕩也與3月18日之前監管層政策走向不明朗密切相關。 2007年初，由于中國經濟持續快速增長，工業增長等各項指標創近年來新高，市場普遍擔心下一步監管層會出臺防范經濟過熱的調控措施，因此心態趨于謹慎。 加之股票市場階段性高估導致“市場泡沫論”重新抬頭，市場謠傳政府將對股票投資收入征收資本利得稅等一系列消息面的“利空”因素互相疊加，直接導致了兩次暴跌現象的發生。 震蕩為何不改股票指數上行態勢縱觀一季度股市，盡管一度出現深幅下挫，但市場依然在2600-2700點位表現出較強的支撐。 隨著3月18日加息政策的出臺，市場利空出盡，大盤在3月19日突破3000點并逐漸站穩，并在3月26日突破3100點，在3月29日盤中突破3200點。 股票指數在大幅震蕩之后不改上行走勢，其主要原因在于1季度中后期，宏觀經濟基本面和政策基本面因素的利好推動。 流動性充裕導致資金推動情況持續。 2007年2月末，人民幣存貸差依然保持在11萬億的高位。 2007年前2個月，我國進出口順差達到396.1億美元，同比大幅增加。 外貿順差與人民幣升值預期互相交織，導致外匯占款繼續上升，同時境外資金繼續進入中國市場，流動性持續充裕，這種局面的存在導致后續資金源源不斷進場。 與此同時，市場普遍預期，如果人民幣升值的幅度不繼續加快的話，貿易順差和外匯占款大幅上升的態勢不會得到根本扭轉，流動性將繼續增加。 流動性充裕本身和流動性持續增加的預期在市場上體現為：只要大盤跌就有資金建倉。 例如2月27日股票暴跌后的第二個交易日，股票市場便強勁反彈。 相關數據也證明了流動性充裕導致資金正在不斷流入股市：2007年一季度，股票市場二級市場累計凈流入資金接近8000億元；A股市場3月末流通市值達到億元，較上月增長15％。 資產注入和整體上市預期。 2007年1月1日，《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》正式實施。 該辦法規定，“要積極推進符合條件的大中型企業到境內外上市，條件成熟的要爭取整體改制上市或主營業務整體上市，不具備整體上市條件的也要將優質主營業務資產逐步注入上市公司，進一步把上市公司做優做強”。 隨后，中央企業加快了資產注入和整體上市的步伐，部分中央企業已經完成了資產注入和整體上市。 宏觀經濟快速增長，上市公司盈利增速超過預期。 根據３月份公布的信貸、投資以及工業增長等最新宏觀數據， 2007年前2個月，我國進出口總值比上年同期增長31.6％；社會消費品零售總額比上年同期增長14.7％，增速創2004年以來新高；全國規模以上工業企業增加值同比增速為18.5％，增速亦為近年來高點；2007年2月末，M2增長達到17.8％，超過央行年初既定目標，N1增長21％，增速創2004年以來新高；2007年前兩個月合計，金融體系新增人民幣貸款9814億元，同比多增2600億元左右；2007年1-2月份，全國規模以工業企業實現利潤2932億元，比上年同期增長43.8％，工業經濟效益綜合指數186.51，比上年同期提高20.65點。 數據說明，2007年中國經濟將會繼續保持快速增長的良好態勢，這也有效提升了投資者信心。 宏觀經濟的繼續走強在微觀層面上的反映即為，上市公司盈利增速超過預期，繼續推動市場估值水平上升。 截至2007年3月23日，從已經公布的436家上市公司的年報看，97.71％的上市公司實現盈利，80.73％的上市公司凈利潤較上年同期實現增長，全面增長的態勢十分明顯。 據統計，已經公布年報的上市公司稅后利潤合計同比增長62.63％，加權每股收益為0.2422元，同比增長44.03％。 新基金發行提速，儲蓄繼續向股市轉移。 截至2007年4月2日，當年共發行（含正在發行）開放式基金15支，發行總額累計1007.4億元，平均發行額度為83.95億元。 且從3月份開始，新基金發行呈逐漸加速之態勢。 數據顯示，1月、2月份分別僅發行3支和2支基金，而3月份，證監會已批準新發行基金共計10支，發行總額度將超過700億元。 新基金的陸續建倉行為推動了大盤藍籌股，特別是市盈率相對較低的鋼鐵、煤炭、有色金屬等板塊的反彈。 與新基金發行提速相關聯的是，儲蓄資金繼續出現向股市轉移的客觀趨勢。 這種客觀趨勢首先體現在，存款增速繼續下降，同比少增較為顯著。 該趨勢也反映為股票市場開戶數快速增加。 2007年2月末，股票市場開戶數為8323.2萬戶，較上月增加127萬戶。 2007年前2個月合計，股票市場新開戶數為469萬戶，增幅為近年來新高。 人民銀行最新發布的2007年第一季度調查數據也驗證了居民儲蓄存款向股市轉移的主觀意愿增強。 數據顯示，在居民擁有最主要金融資產中，“基金”占比從上季度的10％躍升至16.7％，刷新歷史記錄，分別比上季和去年同期提高6.7和12.7個百分點，“股票”占比提高2個百分點。 調查同時顯示，盡管居民擁有最主要金融資產仍為儲蓄存款，但持這種看法的居民比例連續三個季度下降，本季更是降至59.4％，為調查以來的最低點。 下一階段股票市場走勢3月下旬，在大盤藍籌股重新崛起的同時，前期領漲的ST板塊開始出現群體性下挫，這意味著股票市場正在重回價值型投資的軌道。 預計下一階段，股票市場將繼續保持震蕩上行的態勢，但震蕩的幅度將小于第一季度。 市場信心繼續增強，股票市場總體上將保持良好運行態勢。 一是2007年宏觀經濟和工業利潤增長將穩步上升，穩定的盈利增長將推動股票市場估值穩步提高；二是流動性充裕的局面將難以改變。 持續的資金流入將有效緩解偏緊的貨幣政策、非流通股解禁的影響；三是政策預期逐漸明朗。 由于3月18日央行已經提高利率，因此未來幾個月市場出現金融政策利空的可能性進一步降低，且會計準則變化以及“兩稅合一”政策將繼續增加上市公司賬面利潤。 四是市場監管環境更加嚴格。 如證監會先后對賢成實業、杭蕭鋼構兩家上市公司進行調查，上交所安排滬市S股公司集體提示風險，國信證券等6家券商又在管理層的授意下集中澄清借殼上市傳聞。 五是資產注入有助于降低股指泡沫。 預計2007年中央企業整合力度將繼續加大，中央企業母公司通過資產注入增厚上市公司每股資產的意愿不斷增強，上市公司安全邊際繼續提高。 六是海外大盤“紅籌股”的回歸將繼續增強境內資本市場的穩定性。 股指期貨出臺前后可能還會出現震蕩走勢。 根據發達國家和新興經濟體國家經驗，在股指期貨出臺之后，股票市場往往短期內會出現震蕩走勢。 例如，1986年9月，日本推出NIKKEI225指數期貨，10月份，NIKKEI225指數從點下挫到點；1984年5月，英國國際金融交易所推出FTSE100指數期貨，6月份，FTSE100指數一度從1100點下探至994點；1982年4月，紐約證券交易所推出S&P500指數期貨，S&P500指數在7月、8月份最低下探至103點。 因此，如果2007年6月份我國推出股指期貨，鑒于股票指數已經處于歷史高位，股票市場將可能會再次出現震蕩行情。 但同樣根據國際經驗得出的結論是，股指期貨并不能改變股票市場長期向上的走勢。 對商業銀行而言，一要關注儲蓄資金流入股票市場的動向，發展證券市場類中間業務和投資銀行業務，二要防范企業和個人利用貸款資金炒股。
21深度丨螞蟻“A+H”上市突然被緩 是否引發金融科技估值重估？
在即將上市的前夜，螞蟻集團（、）IPO計劃突然被緩。
11月3日晚，上交所、螞蟻集團先后公告，螞蟻集團將暫緩在上交所科創板、港交所上市。
被緩上市的原因是：螞蟻集團實際控制人及執行董事長、總經理被監管約談以及金融 科技 監管環境發生變化等重大事項事項，可能會使得螞蟻集團不符合相關發行上市條件，或者信息披露要求。
無論從哪個維度，螞蟻集團上市及暫緩上市，都將是金融史上的重大事件：該公司此前估值創下A股最高，原本有望創下史上最大IPO記錄，打新凍結資金高達驚人的20萬億！
但暫緩上市計劃，螞蟻集團將帶來一系列問題。例如，規模高達20萬億的打新資金如何退回，一些基金公司已發行螞蟻相關上市基金如何處置。
更重要的是，市場人士擔憂，螞蟻集團暫緩上市會否引發金融 科技 公司估值重估，從而深刻改變整個產業的運營邏輯。
而這一切，都隨著今晚的公告，成為接下來市場要解決的問題。
11月3日晚，上交所發布《關于暫緩螞蟻 科技 集團股份有限公司科創板上市的決定》。
上交所稱，螞蟻 科技 集團股份有限公司原申請于11月5日在上海證券交易所科創板上市。近日，螞蟻集團公司實際控制人及董事長、總經理被有關部門聯合進行監管約談，螞蟻集團也報告所處的金融 科技 監管環境發生變化等重大事項。該重大事項可能導致螞蟻集團不符合發行上市條件或者信息披露要求。
上交所表示，根據《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》第二十六條和《上海證券交易所股票發行上市審核規則》第六十條等規定，并征詢保薦機構的意見，決定螞蟻集團公司暫緩上市。螞蟻集團及保薦人應當依照規定作出公告，說明重大事項相關情況及螞蟻集團將暫緩上市。
當晚，螞蟻集團公告，今天接獲中國內地相關監管機構的通知，由于實際控制人及執行董事長、總經理被監管約談以及金融 科技 監管環境發生變化等重大事項事項，可能會使得螞蟻集團不符合相關發行上市條件，或者信息披露要求，因此決定暫緩A股于科創版上市。同時進行的H股于香港聯合交易所有限公司主版上市亦將暫緩。
對于接下來的發展，有投行人士指出，以重大政策變化的會后事項為由，畢竟屬于對公司經營和投資者投資有重大影響的事情，有必要認真研究充分披露?！把a充披露后可以再上市。”
所謂“金融 科技 監管環境發生變化”，或與在IPO上市前夕，螞蟻集團被四大監管部門聯合約談有關。
11月2日晚，證監會發布消息稱，今天，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監管約談。
對此，螞蟻集團并未詳細披露，而是只對媒體回應：“會深入落實約談意見，繼續沿著‘穩妥創新、擁抱監管、服務實體、開放共贏’的十六字指導方針，繼續提升普惠服務能力，助力經濟和民生發展?！?
根據《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》第26條，中國證監會作出注冊決定后、發行人股票上市交易前，發行人應當及時更新信息披露文件內容，財務報表過期的，發行人應當補充財務會計報告等文件；保薦人及證券服務機構應當持續履行盡職調查職責；發生重大事項的，發行人、保薦人應當及時向交易所報告。交易所應當對上述事項及時處理，發現發行人存在重大事項影響發行條件、上市條件的，應當出具明確意見并及時向中國證監會報告。
在監管環境變化上，11月2日，銀保監會、中國人民銀行就《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見。該意見監管范圍涉及螞蟻兩款核心貸款產品——花唄、借唄。
上周六10月31日，金融委召開專題會議，明確指出，“要加強監管，依法將金融活動全面納入監管，有效防范風險?！?
一位接近監管的人士表示，市場低估了周末金融委會議的表態，即“依法將金融活動全面納入監管”。
今年10月，央行連續發布《中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》、《商業銀行法（修改建議稿）》，將監管金融控股公司、系統重要性金融機構新增納入監管職責。
一位資深業內人士指出，像螞蟻這類從事金融業務的非金融機構，如經國務院金融委認定，也可能既要受到金融控股公司辦法的約束，又要納入系統重要性金融機構的監管。
多位市場人士表示，若金融 科技 監管環境繼續變化，最悲觀的預期是金融 科技 估值重估，不排除金融 科技 泡沫破裂的可能性。
此前公布的發行價測算，螞蟻總市值達2.1萬億元，刷新A股上市公司的最大市值。
此前10月26日，上交所公告顯示，螞蟻集團IPO初步詢價完成，最終A股發行價確定為每股68.8元，總市值2.1萬億元，較此前多家投行預測的約2.5萬億-3萬億元，折讓幅度約20%-30%。港股的發行價也于同日公布，為80港元，刨除匯率影響后與A股基本持平。
有分析師表示，監管風險是金融 科技 公司的最大風險因素。雖然大多數投資者對金融 科技 增長還抱有信心，但未來估值前景要重新審視所作。
此前，一位香港大型券商投行人士表示：“相當于指名道姓大型互聯網企業，表面看拉高了門檻利好螞蟻等頭部玩家。但實際上意味著，長期想象空間受限了，而互聯網估值是靠未來前景預期來判斷的。阿里巴巴、騰訊等大型互聯網公司都會受影響?！?
有金融 科技 公司人士表示，螞蟻、京東等等待IPO的金融 科技 公司等一直比較排斥金融估值。比如銀行估值是看市凈率（PB），而互聯網公司估值更多看未來自由現金流、折現率等情況。
對于上交所暫緩螞蟻集團上市，一位大型基金投資人士表示，雖然螞蟻集團推遲上市，市場對此毫無預期。但分析其原因，可能跟大型互聯網公司從事金融業務將加強監管有關，若互聯網金融監管大力度加強，這個時候上市，將會提高后續金融 科技 嚴監管的難度。
此外，若金融 科技 公司嚴監管繼續加強，市場對金融 科技 公司估值重估，股價不斷下跌，就會“套牢”很多投資者，從中小投資者保護角度來說，可能暫緩上市會更好些，避免上市以后就是一直下跌套牢的情況出現。
若按此邏輯，從螞蟻集團打新中簽結果可見一斑。
螞蟻集團此前披露的信息顯示，螞蟻將在A股發行不超過16.7億股的新股，其中初始戰略配售股票數13.4億股，供機構和個人投資者“打新”股票數3.34億股（綠鞋機制前）。按照每股發行價格計算，綠鞋前A股募資總規模為1150億元，其中面向A股機構和個人投資者的“打新”規模超過220億元。
10月29日，螞蟻集團披露發行申購情況及中簽率公告顯示，在回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.%。本次網上發行有效申購戶數約516萬戶，創下科創板新高；申購金額合計超19萬億，也刷新了A股紀錄。10月30日中午，螞蟻集團，螞蟻H股已經獲得近150萬人認購，凍結資金近1.3萬億港元，雙雙打破H股紀錄。也即，如果A+H兩市合計，有666萬戶、超20萬億人民幣的資金將參與螞蟻打新。
由于螞蟻集團此前已完成IPO上市的所有手續，只待明日上市。上市前夜突然被暫緩IPO計劃，為 歷史 罕見的案例。
上一個類似案例發生在2010年4月。彼時，湖南勝景山河公司即將登陸深交所的前夜，有媒體發文稱其招股書披露不實，涉嫌虛增銷售收入等情況，監管緊急叫停，公司申請暫緩上市。此后2011年4月，勝景山河公司二次過會被否，成為繼寧波立立電子、蘇州恒久后，中國證券史上第三家“募集資金到位、但IPO最終被否”的擬上市公司。
此次螞蟻集團暫緩上市，雖然已是注冊制下的中國證券市場，但圍繞其上市，仍有諸多后續問題需要解決。
一是，打新資金如何退回。
螞蟻集團公告稱，將盡快公布有關暫緩H股上市及退回申請股款的進一步詳情。一位投資人表示，重倉了螞蟻集團上市打新，現在也不知道打新資金怎么辦。此前，螞蟻集團港股打新火熱，甚至有港股券商系統因此一度崩了。螞蟻集團面向機構投資者的國際配售部分也因申購火熱，提前2天結束申購，創下港股市場新紀錄。
二是，圍繞螞蟻集團上市，一些基金公司已發行螞蟻相關上市基金。 “現在這些基金后續怎么辦，我們也不知道。公司領導也在打聽。”一位公募基金投資經理說。
根據《證券法》第24條規定，國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的證券發行注冊的決定，發現不符合法定條件或者法定程序，尚未發行證券的，應當予以撤銷，停止發行。已經發行尚未上市的，撤銷發行注冊決定，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；發行人的控股股東、實際控制人以及保薦人，應當與發行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外。
由于此次螞蟻集團暫緩上市是上交所公告決定，發布《關于暫緩螞蟻 科技 集團股份有限公司科創板上市的決定》。
那么，螞蟻集團應當應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人。此外，螞蟻集團的控股股東、實際控制人以及保薦人，應當與發行人承擔連帶責任，是否處罰“但是能夠證明自己沒有過錯的除外”例外條款，仍待觀察。
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