碳酸鋰期貨 預(yù)計(jì)漿價(jià)仍將震蕩偏強(qiáng)
2024-04-15 
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午盤已過(guò)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)漲跌交錯(cuò)的局面，紙漿、焦炭等主力合約表現(xiàn)尤為突出，漲幅超過(guò)3%，焦煤、滬鋅、紅棗也有超過(guò)2%的漲幅，鐵礦石小幅上漲。碳酸鋰的跌幅則超過(guò)3%，生豬和玻璃也有接近2%的跌幅。進(jìn)口成本的上漲對(duì)漿價(jià)構(gòu)成了支撐，紙漿價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。Arauco公司針葉漿的報(bào)盤引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，銀星價(jià)格至6250元/噸，俄針則在5900元/噸。供應(yīng)端逐漸修復(fù)，加之芬蘭漿廠恢復(fù)開機(jī)，但下游需求欠佳，采購(gòu)維持剛需。進(jìn)口成本的上漲對(duì)漿價(jià)構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)漿價(jià)仍將震蕩偏強(qiáng)。
焦炭市場(chǎng)則呈現(xiàn)降后趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。盡管成交一般，山東市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)焦的成交價(jià)較上周下調(diào)100元/噸，環(huán)比下滑5.6%。但隨著鋼廠成材出貨尚可，高爐開工存在一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求預(yù)期略有好轉(zhuǎn)，加之焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，局部裝置檢修，負(fù)荷下滑，庫(kù)存不多。綜合來(lái)看，焦炭市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)偏弱，需求端略有好轉(zhuǎn)，鋼焦重回博弈狀態(tài)，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)有望轉(zhuǎn)入弱穩(wěn)運(yùn)行。
對(duì)于碳酸鋰期貨的表現(xiàn)，我們需謹(jǐn)慎看待。部分碳酸鋰期貨合約在短暫時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)低開現(xiàn)象。在短短的0.5秒內(nèi)，多頭平倉(cāng)達(dá)8655手，價(jià)格回調(diào)至110900元/噸。盡管基差偏強(qiáng)與工電價(jià)差縮小，但5月電芯需求量維持環(huán)比增長(zhǎng)，新能源汽車產(chǎn)銷符合市場(chǎng)預(yù)期，新車型推出以及汽車貸款政策與消費(fèi)品以舊換新方案進(jìn)一步優(yōu)化需求側(cè)預(yù)期。后續(xù)關(guān)注海外進(jìn)口資源、國(guó)內(nèi)鹽湖產(chǎn)量以及環(huán)保政策的持續(xù)影響。
市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，部分碳酸鋰期貨合約出現(xiàn)低開現(xiàn)象的原因可能是多方面的。一方面，供應(yīng)端的變化可能影響期貨價(jià)格。另一方面，需求側(cè)的預(yù)期變化也可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。隨著新能源汽車產(chǎn)銷的增長(zhǎng)以及新車型的推出，需求側(cè)的預(yù)期有所優(yōu)化。同時(shí)，海外進(jìn)口資源、國(guó)內(nèi)鹽湖產(chǎn)量以及環(huán)保政策的實(shí)施情況也將對(duì)碳酸鋰市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。因此，投資者在關(guān)注期貨市場(chǎng)的同時(shí)，也需要密切關(guān)注這些方面的動(dòng)態(tài)。
本文目錄導(dǎo)航：
- 新能源汽車景氣度高漲 鋰電巨頭加速擴(kuò)產(chǎn)
- 紙漿市場(chǎng)終顯疲態(tài)需求倒逼漿價(jià)回落
- 無(wú)錫碳酸鋰期貨電子盤哪里看價(jià)格
新能源汽車景氣度高漲 鋰電巨頭加速擴(kuò)產(chǎn)
來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 以鋰電為代表的新能源板塊成為近期市場(chǎng)的熱門賽道，大量資金涌入，推動(dòng)相關(guān)個(gè)股股價(jià)屢創(chuàng)新高。 機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在新能源 汽車 高景氣度持續(xù)下，國(guó)內(nèi)外政策的明確支持以及最近市場(chǎng)情緒導(dǎo)致大量資金轉(zhuǎn)移到新能源板塊。 與此同時(shí)，在市場(chǎng)需求日益增長(zhǎng)的背景下，包括新能源整車、上游鋰電材料在內(nèi)的上市公司則正在加速擴(kuò)張產(chǎn)能。 行業(yè)快速發(fā)展 產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益 當(dāng)前，國(guó)內(nèi)新能源 汽車 銷量和滲透率均呈現(xiàn)出加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。 據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)市場(chǎng)新能源 汽車 銷量131萬(wàn)輛，滲透率5.2%。 2021年1-6月，國(guó)內(nèi)新能源 汽車 銷量達(dá)到119萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)225%，至6月底新能源 汽車 滲透率提升至12.7%。 此外，根據(jù)我國(guó)發(fā)布的《新能源 汽車 產(chǎn)業(yè)規(guī)劃2021-2035》，至2025年國(guó)內(nèi)新能源 汽車 滲透率目標(biāo)為20%。 從上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)新能源 汽車 的發(fā)展速度遠(yuǎn)超預(yù)期。 東吳證券分析指出，按照當(dāng)前的增速展望，2025年國(guó)內(nèi)新能源 汽車 年銷量將超過(guò)1200萬(wàn)輛。 華泰證券認(rèn)為，在全球新能源 汽車 市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展的大背景下，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的新能源 汽車 供應(yīng)商有望持續(xù)受益。 二級(jí)市場(chǎng)上，受益于新能源 汽車 的高速發(fā)展，多家上市公司股價(jià)近日接連上揚(yáng)。 其中，比亞迪在上周收獲兩個(gè)漲停板，股價(jià)突破300元關(guān)口，并在8月6日盤中創(chuàng)下每股317.3元的 歷史 新高。 自今年5月以來(lái)，比亞迪區(qū)間漲幅已經(jīng)累計(jì)超過(guò)90%。 公司近日公布的7月份產(chǎn)銷快報(bào)顯示，當(dāng)月新能源車銷量為輛，再創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)262.7%，占全系車型銷量近87.95%。 另一方面，幾家造車新勢(shì)力近日陸續(xù)公布7月銷量數(shù)據(jù)顯示，小鵬、理想、蔚來(lái) 汽車 交付量同比均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。 機(jī)構(gòu)表示，新能源 汽車 已從補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)跨越至市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，步入了高速成長(zhǎng)階段，全球景氣度持續(xù)共振向上。 在新能源 汽車 炙手可熱的背景下，基金公司也在加緊對(duì)新能源賽道的布局。 基金二季報(bào)顯示，公募基金二季度明顯加倉(cāng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈，寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪等股票成為基金加倉(cāng)的重要對(duì)象。 同花順數(shù)據(jù)顯示，截至二季度，寧德時(shí)代已成為公募基金第二大重倉(cāng)股，被多只明星基金重倉(cāng)或者增持。 銀河證券分析認(rèn)為，在產(chǎn)銷超預(yù)期增長(zhǎng)和政策利好的刺激下，新能源 汽車 產(chǎn)業(yè)鏈景氣度與未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)確定性不斷提升。 國(guó)盛證券認(rèn)為，新能源 汽車 銷量高增，產(chǎn)業(yè)步入加速滲透期。 按照目前趨勢(shì)，增長(zhǎng)速度在未來(lái)幾年將進(jìn)一步加快。 市場(chǎng)供不應(yīng)求 車企和鋰電巨頭紛紛擴(kuò)產(chǎn) 在交付量持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，造車新勢(shì)力也在不斷擴(kuò)產(chǎn)以滿足快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。 7月31日，小鵬 汽車 宣布武漢一處規(guī)劃產(chǎn)能10萬(wàn)輛的項(xiàng)目正式啟動(dòng)，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值300億元以上。 今年5月，蔚來(lái) 汽車 與江淮 汽車 也達(dá)成合作協(xié)議。 8月7日，中概股開心 汽車 大漲近90%。 公司此前宣布，在中國(guó)電動(dòng) 汽車 市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的背景下，決定成立新能源 汽車 部門，組建新能源 汽車 研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷等團(tuán)隊(duì)。 自今年二季度起，由于新能源 汽車 產(chǎn)銷數(shù)據(jù)持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，上游電池和電池材料都處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。 卓創(chuàng)資訊8月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，近10日內(nèi)，工業(yè)級(jí)碳酸鋰上漲5000元/噸，電池級(jí)碳酸鋰上漲4500元/噸。 該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，終端消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)于鋰電池及上游原材料市場(chǎng)需求量將進(jìn)一步提升，下半年碳酸鋰價(jià)格或?qū)⒈３制珡?qiáng)運(yùn)行。 基于此，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰電巨頭擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作不斷。 8月6日，蔚藍(lán)鋰芯在互動(dòng)平臺(tái)表示，張家港鋰電池二期項(xiàng)目處于設(shè)備安裝階段，預(yù)計(jì)10月份投產(chǎn)。 7月26日，國(guó)軒高科宣布在合肥廬江投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸的動(dòng)力電池高端正極材料項(xiàng)目，建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值達(dá)100億元。 此外，繼寧德時(shí)代、億緯鋰能加碼動(dòng)力電池產(chǎn)能布局之后，贛鋒鋰業(yè)近日宣布擬84億元投建年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目。 此外，近日鋰電上市公司接連登陸科創(chuàng)板。 8月6日，芳源股份在科創(chuàng)板上市，截至收盤，該股報(bào)收于34.8元，相較于發(fā)行價(jià)格(4.58元)上漲659.83%，當(dāng)日成交20億元，換手率達(dá)80.17%。 招股書顯示，芳源股份主要從事鋰電池三元正極材料前驅(qū)體和鎳電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于鋰電池和鎳電池的制造，并最終應(yīng)用于新能源 汽車 動(dòng)力電池、電動(dòng)工具、儲(chǔ)能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。 8月5日，廈鎢新能也于科創(chuàng)板上市交易。 招股書顯示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。 回顧上周A股市場(chǎng)，板塊輪動(dòng)頻繁。 其中，新能源、鋰電池板塊漲幅靠前。 銀河證券認(rèn)為，下游即將進(jìn)入三季度新能源 汽車 產(chǎn)銷旺季，正極材料新增產(chǎn)能釋放在即。
紙漿市場(chǎng)終顯疲態(tài)需求倒逼漿價(jià)回落
近期，瘋狂上漲的紙漿終于顯露出疲態(tài)，重新點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)拐點(diǎn)的期待。
行情數(shù)據(jù)顯示，針葉漿均價(jià)已連續(xù)3周下滑，6月27日均價(jià)7100元/噸，較月初高點(diǎn)下降2%，闊葉漿均價(jià)連續(xù)4周下滑，較月初高點(diǎn)下調(diào)約1.3%。
雖然當(dāng)前漿價(jià)回落幅度尚小，但考慮到本輪漿價(jià)已在高點(diǎn)“盤踞”多月，基于“漲不動(dòng)就要跌”的樸素觀點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)拐點(diǎn)預(yù)期已有所升溫。
財(cái)聯(lián)社記者多方采訪了解到，對(duì)于紙漿走勢(shì)市場(chǎng)主流觀點(diǎn)是“難大漲也難大跌”。但對(duì)于支撐價(jià)格的關(guān)鍵因素，各方說(shuō)法不一。有受訪者認(rèn)為，下半年需求端回暖是漿價(jià)主要支撐;也有觀點(diǎn)指出，海外漿企成本即能源價(jià)格才是主要支撐力。
需求倒逼漿價(jià)回落
對(duì)于下滑的原因，卓創(chuàng)資訊分析師常俊婷認(rèn)為主要系終端出貨不暢壓力向上傳導(dǎo)。她告訴財(cái)聯(lián)社記者，6月以來(lái)，原紙廠庫(kù)存量增加，對(duì)高價(jià)紙漿接收意愿也有所減弱，此外，期貨市場(chǎng)走弱也有影響。
中信建投期貨也持類似觀點(diǎn)，其在最新報(bào)告中指出，紙漿供應(yīng)端炒作降溫后，紙漿上下游的矛盾被放大，下游需求給紙漿價(jià)格帶來(lái)的壓力比此前更為顯著。
但需注意的是，雖然上下游矛盾激化，但本輪紙漿回調(diào)幅度仍較小，海外漿企持續(xù)強(qiáng)勢(shì)發(fā)聲也讓“拐點(diǎn)”預(yù)期變得撲朔迷離。
近期，南美漿企7月報(bào)價(jià)相繼出爐，在維持上一輪價(jià)格基礎(chǔ)上，個(gè)別還有所上調(diào)，如Suzano對(duì)中國(guó)市場(chǎng)7月桉木闊葉漿報(bào)價(jià)提漲20美金/噸，顯示漿企挺價(jià)意愿堅(jiān)決。考慮到當(dāng)月報(bào)價(jià)次月發(fā)貨的協(xié)定，以及供應(yīng)鏈?zhǔn)茏柽\(yùn)輸時(shí)長(zhǎng)翻倍的影響，海外漿企7月報(bào)價(jià)對(duì)中國(guó)漿價(jià)的影響預(yù)計(jì)還將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。
漿價(jià)支撐觀點(diǎn)不一
縱觀產(chǎn)業(yè)鏈上下游，造紙廠受漿價(jià)上漲沖擊較大，也是“基本面不支持紙漿持續(xù)高位”觀點(diǎn)的忠實(shí)擁躉。但財(cái)聯(lián)社記者注意到，雖然紙企急盼漿價(jià)回落，但經(jīng)歷Q2漿價(jià)持續(xù)高位后，其預(yù)期已趨向保守。
“今年行情和去年確實(shí)不一樣，去年上半年銷售好，下半年開始紙漿價(jià)格明顯下滑，今年是上半年不怎么賺錢，紙漿價(jià)格還下不來(lái)。”山東某紙企人士回應(yīng)。對(duì)于后市，他謹(jǐn)慎表示：“上半年沒(méi)怎么賺錢，下半年總該好一點(diǎn)吧，但紙漿大幅回落估計(jì)也難，比較復(fù)雜。”
華安證券分析師馬遠(yuǎn)方也看好漿價(jià)走勢(shì)以區(qū)間震蕩為主。他向財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前貿(mào)易商環(huán)節(jié)的庫(kù)存處于低位，隨著下半年終端需求好轉(zhuǎn)，對(duì)價(jià)格也會(huì)形成一定支撐，預(yù)計(jì)較難出現(xiàn)大幅回落。
和前述觀點(diǎn)不同，格林大華期貨分析師吳志橋傾向認(rèn)為海外能源價(jià)格或是本輪漿價(jià)變化的先行指標(biāo)，“還是要看能源，也就是海外漿企成本端，因?yàn)楣?yīng)還是偏緊張。”
值得注意的是，隨著下半年氣溫下降，若能源價(jià)格居高不下，歐美居民取暖需求或進(jìn)一步轉(zhuǎn)向木材，對(duì)紙漿價(jià)格也構(gòu)成潛在支撐。吳志橋向財(cái)聯(lián)社記者表示，歐美木材供應(yīng)已經(jīng)偏緊，木材占紙漿總成本的13%左右，如果木材供應(yīng)緊張加劇勢(shì)必帶動(dòng)紙漿成本上升。
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