一個(gè)全球性金融市場(chǎng) 交易標(biāo)準(zhǔn)化外匯合約的未來交割 外匯期貨市場(chǎng) (一個(gè)全球性金融大佬)
2024-04-10 
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外匯期貨市場(chǎng)是指投資者以外匯為標(biāo)的物進(jìn)行買賣的金融市場(chǎng)。外匯期貨市場(chǎng)的交易對(duì)象是外匯期貨合約，即買賣雙方約定在未來某一特定時(shí)間按照約定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的外匯。
市場(chǎng)規(guī)模
外匯期貨市場(chǎng)是全球最大最活躍的金融市場(chǎng)之一，每天的交易額達(dá)到數(shù)萬億美元。
市場(chǎng)參與者
外匯期貨市場(chǎng)的參與者主要分為兩類：
- 投機(jī)者：通過分析市場(chǎng)走勢(shì)，預(yù)測(cè)未來的匯率變動(dòng)，以獲取利潤。
- 套期保值者：企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)，通過外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，規(guī)避匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)特點(diǎn)
外匯期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)包括：
- 高流動(dòng)性：投資者可以隨時(shí)買賣外匯期貨合約，快速進(jìn)出市場(chǎng)。
- 杠桿效應(yīng)：投資者只需以較少的資金參與交易，就能獲得較大的收益。杠桿效應(yīng)也意味著風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者可能面臨較大的虧損。
- 交易時(shí)間長：24小時(shí)不間斷交易，使得投資者可以在全球各個(gè)時(shí)區(qū)隨時(shí)進(jìn)行交易，有利于全球資金的流動(dòng)和配置。
市場(chǎng)參與者
外匯期貨市場(chǎng)的參與者來自世界各地，包括：
- 銀行
- 基金
- 企業(yè)
- 個(gè)人投資者
市場(chǎng)意義
外匯期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)具有重要意義：
- 促進(jìn)全球貿(mào)易和投資。
- 影響各國貨幣的價(jià)值。
- 推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
監(jiān)管
外匯期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展需要各國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和規(guī)范，以：
- 保護(hù)投資者的權(quán)益
- 維護(hù)市場(chǎng)秩序
參與提示
投資者在參與外匯期貨交易時(shí)，需要具備一定的市場(chǎng)分析能力和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，遵循市場(chǎng)規(guī)則，理性投資，才能在市場(chǎng)中獲得穩(wěn)定的收益。
結(jié)論
外匯期貨市場(chǎng)是一個(gè)充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的市場(chǎng)。外匯期貨市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的繁榮，為投資者提供了更多的投資選擇，也為全球金融市場(chǎng)的發(fā)展注入了新的活力。
10年下學(xué)期國際金融（本）1（多選題）
1．Q：簡述國際收支平衡表差額分析中的幾個(gè)主要局部差額，國際收支失衡的調(diào)節(jié)原則和調(diào)節(jié)手段？局部差額：1、貿(mào)易收支差額2、經(jīng)常賬戶差額3、資本和金融賬戶差額4、綜合差額5、錯(cuò)誤與遺漏差額調(diào)解原則：丁伯根法則：一國所需的有效政策工具數(shù)目至少要和想要達(dá)到的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)目標(biāo)一樣多有效市場(chǎng)原則：講政策用于實(shí)現(xiàn)其最為有效的目標(biāo)一旦國際收支失衡超過某種限度，當(dāng)事國就必須進(jìn)行必要的調(diào)節(jié)。 在選擇調(diào)節(jié)措施時(shí)，應(yīng)該注意以下原則：①按國際收支失衡的類型選擇調(diào)節(jié)方式。 ②調(diào)節(jié)國際收支失衡應(yīng)考慮國內(nèi)平衡。 ③選擇調(diào)節(jié)方式應(yīng)注意外界反應(yīng)措施。 調(diào)節(jié)手段有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制和調(diào)節(jié)政策。 國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)是指由國際收支失衡本身引起額國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。 自動(dòng)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制、自動(dòng)收入機(jī)制、自動(dòng)利率機(jī)制國際收支的調(diào)節(jié)政策有(1)外匯緩沖政策(2)財(cái)政和貨幣政策 ．(3)匯率政策(4)直接管制（5）國際經(jīng)濟(jì)合作2．匯率是如何決定的？試結(jié)合人民幣匯率的歷史發(fā)展過程討論人民幣匯率是如何確定的？匯率亦稱“外匯行市或匯價(jià)”，是國際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿。 一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。 一般來說，國際金融市場(chǎng)上的外匯匯率是由一國貨幣所代表的實(shí)際社會(huì)購買力平價(jià)和由市場(chǎng)對(duì)外匯的供求關(guān)系決定的。 一國對(duì)另一國資源存在各種不同的需求，這些需要總體上表現(xiàn)為一個(gè)綜合的總的需求，這種外來的需求，和另一國本國的需求和供給一起，決定了兩國的匯率水平。 人民幣匯率的歷史發(fā)展第一階段在1949－－1952年的國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期，此階段為國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期。 人民幣匯率的制定，基本上與物價(jià)掛鉤，此時(shí)匯率調(diào)整頻繁，幅度大。 第二階段為1953-1973年初，人民幣匯率變動(dòng)呈現(xiàn)出基本穩(wěn)定的特征，不再充當(dāng)調(diào)節(jié)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的工具，人民幣對(duì)美元匯率始終不變，實(shí)行盯住美元的匯率制。 第三階段為1973-1980，布雷頓森林體系崩潰，我國根據(jù)有利于推行人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，便于貿(mào)易，為國外貿(mào)易所接受的原則，實(shí)行盯住一籃子貨幣的匯率制度。 第四階段為1981-1984，我國實(shí)行雙重匯率制。 第五階段為1985-1993，我國實(shí)行官方匯率與市場(chǎng)匯率并行的雙軌匯率制。 第六階段為1994-2005年6月，我國實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。 第七階段即為2005年7月，我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 3．Q：投資者進(jìn)行外匯市場(chǎng)交易的動(dòng)機(jī)有哪兩個(gè)并略加解釋，介紹我們學(xué)過的5中外匯交易品種套期保值和投機(jī)套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。 投機(jī)指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買賣從中獲得利潤的交易行為。 投機(jī)可分為三類：長線投機(jī)者、短線交易者、逐小利者。 外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨外匯交易、合約現(xiàn)貨外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、遠(yuǎn)期外匯交易、掉期交易等。 具體來說，現(xiàn)鈔交易 是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進(jìn)行的買賣，包括現(xiàn)金、外匯旅行支票等；現(xiàn)貨交易 是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割；合約現(xiàn)貨交易 是投資人與金融公司簽定合同來買賣外匯的方式，適合于大眾的投資；外匯期貨交易 是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣；期權(quán)交易 是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權(quán)而預(yù)先進(jìn)行的交易；遠(yuǎn)期交易 是根據(jù)合同規(guī)定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活。 4.國際收支失衡表的內(nèi)容有哪些，國際收支失衡時(shí)，可采取哪些調(diào)節(jié)手段？、國際收支失衡表的內(nèi)容有哪些，國際收支失衡時(shí)，可采取哪些調(diào)節(jié)手段？內(nèi)容：1、經(jīng)常帳戶——反映一國與他國之間的實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移貨物與服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移2、資本和金融帳戶直接投資、證券投資、其他投資3、平衡帳戶——調(diào)節(jié)項(xiàng)目官方儲(chǔ)備資產(chǎn)、錯(cuò)誤與遺漏調(diào)節(jié)手段：1、國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制自動(dòng)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制、自動(dòng)收入機(jī)制、自動(dòng)利率機(jī)制2、國際收支的調(diào)整政策融資手段：外匯緩沖政策支出—增減政策：財(cái)政與貨幣政策支出—轉(zhuǎn)換政策：匯率政策、直接管制政策、國際經(jīng)濟(jì)合作1）經(jīng)常賬戶，反映一國與他國之間的實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移，主要設(shè)置三個(gè)子項(xiàng)目：貨物和服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。 2）貨幣和金融賬戶，資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄，而金融賬戶則指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。 3）平衡賬戶，調(diào)節(jié)項(xiàng)目，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)、錯(cuò)誤與遺漏。 對(duì)于收支失衡的調(diào)節(jié)手段主要分為兩個(gè)方面：一個(gè)是通過在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的某些自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，而使其得到某種程度的緩沖，甚至是自動(dòng)恢復(fù)平衡，主要包括自動(dòng)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制、自動(dòng)收入調(diào)節(jié)機(jī)制、自動(dòng)利率調(diào)節(jié)機(jī)制；另一方面就是通過國家政策，采取必要的措施來調(diào)節(jié)，主要有：外匯緩沖政策、財(cái)政與貨幣政策、匯率政策、直接管制政策、國際經(jīng)濟(jì)合作。 5．簡述外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和管理辦法關(guān)于外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的幾點(diǎn)措施（一）加強(qiáng)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部選擇，合理選擇交易中的貨幣（二）選擇合適的外匯交易品種1.遠(yuǎn)期外匯買賣2.掉期外匯買賣，分貨幣掉期和利率掉期3.外匯期權(quán)交易（三）分析和預(yù)測(cè)外匯匯率變動(dòng)趨勢(shì)，重視外匯的操作外匯的正確操作也是企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，尤其是那些進(jìn)出口額較大的企業(yè)。 面對(duì)國際外匯市場(chǎng)的風(fēng)云變換，如不采取應(yīng)對(duì)措施，自己手中的外匯可能就會(huì)貶值，給企業(yè)帶來損失。 當(dāng)然，如果我們充分利用外匯市場(chǎng)的波動(dòng)、發(fā)揮外匯匯率這把雙刃劍好的一面，就可以取得豐碩的利得。 出口商可以利用賣方信貸避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。 （四）提高企業(yè)相關(guān)人員的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)外匯交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本可以分為三類：交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理也可以分為交易風(fēng)險(xiǎn)管理、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理。 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：1、內(nèi)部管理方法，又稱商業(yè)方法，包括合同貨幣的選擇、多種貨幣搭配、調(diào)整價(jià)格、加列保值條框等方法。 2、外部管理法，又稱為金融法，它是指通過一定的外匯交易來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，一類是利用遠(yuǎn)期合約等傳統(tǒng)外匯交易，一類是利用貨幣期貨、期權(quán)等衍生金融工具。 此外，貨幣市場(chǎng)法也是常用的防范交易風(fēng)險(xiǎn)的手段。 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理一般有兩種：缺口管理法和合約報(bào)執(zhí)法。 前者主要是通過資產(chǎn)負(fù)債在總額上的平衡來實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，后者則帶有一定的投機(jī)性。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理：從調(diào)整收入和成本兩方面進(jìn)行，防止匯率變動(dòng)造成未來現(xiàn)金流入量的減少。 生產(chǎn)策略：1、海外建廠策略2、里獲得采購策略3、提高生產(chǎn)效率，加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多元化。 同時(shí)還有市場(chǎng)策略和財(cái)務(wù)策略。 6Q:人民幣采取的是什么匯率制度，在此制度下人民幣匯率是如何形成的？人民幣匯率制度是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 一是匯率調(diào)控的方式。 實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來進(jìn)行浮動(dòng)。 這里的一籃子貨幣，是指按照我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。 同時(shí)，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 籃子內(nèi)的貨幣構(gòu)成，將綜合考慮在我國對(duì)外貿(mào)易、外債、外商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的主要國家、地區(qū)及其貨幣。 它還需要將市場(chǎng)供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動(dòng)匯率。 二是中間價(jià)的確定和日浮動(dòng)區(qū)間。 中國人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。 三是起始匯率的調(diào)整。 匯率形成是由外匯市場(chǎng)上的需求與供給決定的。 在資本項(xiàng)目不可自由兌換的條件下，人民幣匯率的形成在實(shí)質(zhì)上仍是由政府決定，而不是國際匯市波動(dòng)因素作用的結(jié)果。 這是一種由政府確定匯率，并實(shí)施行政管制的、與美元保持固定比價(jià)的穩(wěn)定型匯率機(jī)制，又稱盯住美元匯率。 其最重要的特點(diǎn)是不論其他貨幣是升值還是貶值，人民幣兌換它們的比價(jià)都是從它們兌換美元的比價(jià)換算而來。 人民幣采取的是什么匯率制度，在此匯率制度下人民幣匯率是如何形成的？自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 如何形成：一是匯率調(diào)控的方式。 實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來進(jìn)行浮動(dòng)。 這里的一籃子貨幣，是指按照我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。 同時(shí)，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 二是中間價(jià)的確定和日浮動(dòng)區(qū)間。 中國人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。 三是起始匯率的調(diào)整。 2005年7月21日19時(shí)，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)，外匯指定銀行可自此時(shí)起調(diào)整對(duì)客戶的掛牌匯價(jià)。 如何形成答案二：匯率形成以外匯市場(chǎng)的供求狀況為基礎(chǔ)。 外匯指定銀行在中央銀行規(guī)定的交易頭寸內(nèi)進(jìn)行銀行間外匯買賣，形成市場(chǎng)供求，并在此基礎(chǔ)上確定人民幣對(duì)外幣的市場(chǎng)價(jià)格。 人民銀行根據(jù)前一營業(yè)日銀行間外匯市場(chǎng)上形成的美元對(duì)人民幣的加權(quán)平均價(jià)，公布當(dāng)日主要交易貨幣對(duì)人民幣的基準(zhǔn)匯率；外匯指定銀行根據(jù)公布的基準(zhǔn)價(jià)，根據(jù)國際主要外匯市場(chǎng)的行情，套算出人民幣對(duì)其他貨幣的匯價(jià)。 外匯指定銀行在規(guī)定的浮動(dòng)范圍內(nèi)確定掛牌匯率，對(duì)客戶買賣外匯。 7Q：國際貨幣基金組織，世行的資金來源和主要業(yè)務(wù)是什么？IMF的資金主要來源于成員國繳納的份額、借款、捐款、出售黃金所得的信托基金以及有關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營收入。 成員國繳納的基金份額，是指成員國參加IMF時(shí)所要認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項(xiàng)。 借款時(shí)國際貨幣基金組織通過與成員國協(xié)議，向成員國借入的資金。 信托基金是國際貨幣基金組織將它六分之一的黃金分4年按市價(jià)出售所得的利潤。 業(yè)務(wù)活動(dòng)：1、匯率監(jiān)督與政策協(xié)調(diào)2、儲(chǔ)備資產(chǎn)的創(chuàng)造與管理3、貸款業(yè)務(wù)世界銀行集團(tuán)資金來源:1、成員國繳納的股金2、發(fā)行債券3、債權(quán)轉(zhuǎn)讓4、業(yè)務(wù)凈收益業(yè)務(wù)活動(dòng)：世界銀行通過提供貸款、政策咨詢和技術(shù)援助，支持各種以減貧和提高發(fā)展中國家人民生活水平為目標(biāo)的項(xiàng)目和計(jì)劃。 向成員國尤其發(fā)展中國家提供貸款是世界銀行最主要的業(yè)務(wù)。 其貸款業(yè)務(wù)主要有項(xiàng)目貸款、非項(xiàng)目貸款、聯(lián)合貸款、第三窗口貸款等幾種類型。 。 8．國際儲(chǔ)備有哪些組成部分，是如何管理的？國際儲(chǔ)備的組成部分有1、黃金儲(chǔ)備（是指一國貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)持有的黃金。 顯然，非貨幣用途的黃金不在此列）；2、外匯儲(chǔ)備（由各種能充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的貨幣構(gòu)成。 只有那些可自由兌換的、被各國普遍接受的、價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的貨幣才能充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣）； 3、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸（也叫普通提款權(quán)，是指會(huì)員國在IMF的普通資金賬戶中可以自由提取和使用的資產(chǎn)）； 4、特別提款權(quán)（是一種依靠國際紀(jì)律而創(chuàng)造出來的儲(chǔ)備資產(chǎn)）。 國際儲(chǔ)備管理包括兩個(gè)方面：一是國際儲(chǔ)備規(guī)模的管理，以求得適度的儲(chǔ)備水平。 應(yīng)考慮國際儲(chǔ)備的需求和供給因素，利用進(jìn)口比率法、國際收支差額法、貨幣供應(yīng)量法或成本-收益法確定適度國際儲(chǔ)備量。 二是國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理，使儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。 首先黃金的儲(chǔ)備數(shù)量不宜過多，應(yīng)保持穩(wěn)定 。 其次，外匯儲(chǔ)備應(yīng)進(jìn)行幣種管理，考慮①對(duì)外貿(mào)易支付所使用的幣種； ②償還外債本息所需的幣種；③政府干預(yù)外匯市場(chǎng)、穩(wěn)定匯率所使用的幣種；④各儲(chǔ)備貨幣利率與匯率變化的對(duì)比；⑤儲(chǔ)備貨幣的多元化等因素。 由于國際儲(chǔ)備的主要作用是彌補(bǔ)國際收支逆差，因而各國貨幣當(dāng)局更重視流動(dòng)性。 按照流動(dòng)性的高低把儲(chǔ)備資產(chǎn)劃分為三級(jí)：一級(jí)儲(chǔ)備，主要是現(xiàn)金和準(zhǔn)現(xiàn)金，如活期存款、短期國庫券、商業(yè)票據(jù)等。 二級(jí)儲(chǔ)備，主要是中期債券；三級(jí)儲(chǔ)備，主要是長期投資工具一個(gè)國家的國際儲(chǔ)備管理包括兩個(gè)方面：一是國際儲(chǔ)備規(guī)模的管理，是對(duì)國際儲(chǔ)備規(guī)模的選擇和調(diào)整，解決如何確定和保持適度的國際儲(chǔ)備水平，以求得適度的儲(chǔ)備水平；二是國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理，解決如何實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的最優(yōu)化問題，使儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。 通過國際儲(chǔ)備管理，一方面可以維持一國國際收支的正常進(jìn)行，另一方面可以提高一國國際儲(chǔ)備的使用效率。 9．哪些交易行為會(huì)引起外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)的供給和需求即期外匯交易：即期外匯交易（Spot Exchange Transactions）：又稱為現(xiàn)貨交易或現(xiàn)期交易，是指外匯買賣成交后，交易雙方于當(dāng)天或兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為。 套利：套利( arbitrage): ，指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。 交易者買進(jìn)自認(rèn)為是便宜的合約，同時(shí)賣出那些高價(jià)的合約，從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利。 在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。 套匯：套匯是指利用不同外匯市場(chǎng)的外匯差價(jià)，在某一外匯市場(chǎng)上買進(jìn)某種貨幣，同時(shí)在另一外匯市場(chǎng)上賣出該種貨幣，以賺取利潤。 在套匯中由于涉及的外匯市場(chǎng)多少不同，分為兩角套匯、三角套匯和多角套匯。 1、買進(jìn)即期外匯，套匯，套利等這樣的即期交易品種會(huì)形成現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求，而賣出則會(huì)形成供給。 2、在預(yù)期匯率上升的情況下，也會(huì)引起現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求，而預(yù)期下降則會(huì)形成供給。 3、遠(yuǎn)期外匯，外匯期貨，期權(quán)等遠(yuǎn)期交易不能直接影響現(xiàn)在的外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)供需，但它可以形成未來外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)供需。 論述1、 試分析2008年國際金融危機(jī)的原因、演變過程、我國已采取哪些措施來應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)。 原因：本次金融危機(jī)是從美國次貸危機(jī)演化形成的，但并不僅是金融層面的事情，其有著深刻的經(jīng)濟(jì)和金融根源。 1、從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看：（1）美國“低儲(chǔ)蓄率和財(cái)政、經(jīng)常項(xiàng)目雙赤字”的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不可持續(xù)。 近年來美國的儲(chǔ)蓄率一直在下降，巨額“儲(chǔ)蓄-投資”缺口依靠經(jīng)常項(xiàng)目赤字和政府財(cái)政赤字來融資。 在美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)占GDP比重達(dá)70%左右，大大高于一般發(fā)達(dá)國家50-60%的水平；居民儲(chǔ)蓄率2000年以來平均僅為1.5%，大大低于一般發(fā)達(dá)國家5-10%的水平；家庭和政府的高消費(fèi)均靠負(fù)債來維持，家庭債務(wù)占可支配收入比重2001年為101%，目前已達(dá)到138%，聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重2000年為60%，目前為73%，；經(jīng)常項(xiàng)目維持巨額赤字，占GDP比重從2001年的3.4%上升至2005年的6.6%。 這樣一種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是不可持續(xù)的。 （2）為刺激經(jīng)濟(jì)增長而采取的鼓勵(lì)房地產(chǎn)發(fā)展的政策導(dǎo)致了地產(chǎn)泡沫。 在2000年科技股泡沫破滅和2001年“9?11”危機(jī)爆發(fā)后，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美國試圖通過刺激房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展而重振經(jīng)濟(jì)。 美國政府通過房利美和房地美兩大準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)，大量購買次級(jí)按揭貸款，鼓勵(lì)信貸機(jī)構(gòu)發(fā)放住房按揭貸款。 這些經(jīng)濟(jì)刺激政策在很大程度上達(dá)到了預(yù)期效果，但也埋下了隱患。 （3）過于寬松的貨幣政策造成全球流動(dòng)性泛濫。 美國在2001年以后采取了不合理的貨幣政策。 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次下調(diào)基準(zhǔn)利率，使聯(lián)邦基金利率在2003達(dá)到了1%的歷史最低水平，并維持一年之久。 市場(chǎng)過多的流動(dòng)性使標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)從2002年10月份的777點(diǎn)飆升到2007年1月的1565點(diǎn)，國際原油期貨價(jià)格從2000年25美元/桶上升到2008年7月的147美元/桶，美國二手房平均價(jià)格也從2000年的13.5萬美元/套上漲到2006年7月的23萬美元/套。 2、從微觀的金融運(yùn)行機(jī)制來看：（1）信貸機(jī)構(gòu)違背信貸基本原則，沒有對(duì)信用狀況較差的客戶群體進(jìn)行認(rèn)真篩選，導(dǎo)致其中一些不合格客戶也獲得了房屋按揭貸款。 這一方面由于作為抵押物的房屋價(jià)格持續(xù)上漲，商業(yè)銀行對(duì)客戶本身的資信狀況有所忽視；另一方面，商業(yè)銀行對(duì)按揭貸款通過資產(chǎn)證券化出售，使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，因此沒有動(dòng)機(jī)去認(rèn)真篩選。 （2）金融機(jī)構(gòu)為追逐利潤偏離為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的宗旨，盲目發(fā)展衍生產(chǎn)品，導(dǎo)致了信用資產(chǎn)泡沫。 先是商業(yè)銀行把抵押貸款證券化，出售給投資銀行、私募基金等金融機(jī)構(gòu)，而投資銀行又把這些資產(chǎn)重新組合成新的債券CDO，并再次出售，經(jīng)過多次復(fù)雜衍生后，各級(jí)投資者已經(jīng)看不到基礎(chǔ)產(chǎn)品了，難以確定風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。 （3）監(jiān)管當(dāng)局的失職。 監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)的杠桿率缺乏有效的控制。 巴塞爾協(xié)議規(guī)定銀行信貸資產(chǎn)的資本充足率至少為8%，但卻沒有對(duì)表外資產(chǎn)做出類似規(guī)定，導(dǎo)致衍生品普遍具有很高杠桿比率，如美林、雷曼兄弟的衍生產(chǎn)品杠桿約為30倍左右。 此外，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)有系統(tǒng)性影響的大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效監(jiān)測(cè)。 在全球經(jīng)濟(jì)高度一體化的今天，我們接受了全球化帶給我們的福祉和利益，但同時(shí)也必須承受全球化帶給我們沖擊。 這次危機(jī)之所以給全世界帶來如此大的影響，關(guān)鍵在于這次是作為世界主要發(fā)達(dá)國家的美國出了問題，波及全球。 更深層次的原因在于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不均衡和國際貨幣體系的不合理。 世界經(jīng)濟(jì)的一端是發(fā)達(dá)國家的低儲(chǔ)蓄高消費(fèi)，一端是發(fā)展中國家的高儲(chǔ)蓄低消費(fèi)；一端是發(fā)達(dá)國家占據(jù)有高附加值的服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，一端是發(fā)展中國家占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的低端——制造業(yè)。 發(fā)展中國家形成國際收支雙順差，積累了高額的美元外匯儲(chǔ)備，這些外匯儲(chǔ)備又通過購買美國國債回流美國，并支撐了美國政府和居民的負(fù)債消費(fèi)。 “窮國”支援了“富國”。 美國的巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字和財(cái)政赤字通過美元在國際貨幣體系的主導(dǎo)地位由全球人來“買單”了演變過程：縱觀美國金融危機(jī)的發(fā)展過程，可劃分為三個(gè)階段：第一階段為2007年8月——2008年9月中旬，危機(jī)表現(xiàn)為一場(chǎng)規(guī)模有限的次貸危機(jī)，集中于次貸相關(guān)的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品。 第二階段為2008年9月中旬——2008年10月中旬，雷曼的破產(chǎn)引發(fā)了金融市場(chǎng)大面積信心危機(jī)，流動(dòng)性緊縮從貨幣和信貸市場(chǎng)迅速傳遞到全球金融市場(chǎng)，使得規(guī)模有限的次貸危機(jī)上升成為全球性金融危機(jī)。 第三階段為2008年10月中旬至今，黯淡的宏觀經(jīng)濟(jì)前景導(dǎo)致銀行的資產(chǎn)繼續(xù)下跌，而銀行虛弱的資產(chǎn)負(fù)債表又迫使其進(jìn)一步削減信貸規(guī)模，形成了金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退的下降螺旋關(guān)系。 措施：針對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)萎縮，失業(yè)增加等負(fù)面影響，主要有以下政策措施，應(yīng)該說這些政策措施與經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、失業(yè)、國際收支4方面的國家宏觀經(jīng)濟(jì)目的都相關(guān)，都會(huì)正面影響：以上為主要的財(cái)政政策（1）寬松的財(cái)政政策：減少稅收（已實(shí)施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴(kuò)大政府支出（億拉動(dòng)內(nèi)需正在實(shí)施中）；（2）促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易：進(jìn)出口行業(yè)是首當(dāng)其沖地受到影響，并且從業(yè)人員眾多（據(jù)統(tǒng)計(jì)已達(dá)億人）。 一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競(jìng)爭(zhēng)力的手段；（3）減少企業(yè)負(fù)擔(dān)：勞動(dòng)法的調(diào)整等；（4）加強(qiáng)公共財(cái)政的社會(huì)保障/醫(yī)療等方面的支出，保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定.（5）產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃.以下為貨幣政策(1)貨幣政策則從2008年7月份就及時(shí)進(jìn)行了較大調(diào)整。 調(diào)減公開市場(chǎng)對(duì)沖力度，相繼停發(fā)3年期中央銀行票據(jù)、減少1年期和3個(gè)月期中央銀行票據(jù)發(fā)行頻率，引導(dǎo)中央銀行票據(jù)發(fā)行利率適當(dāng)下行，保證流動(dòng)性供應(yīng)。 (2)寬松的貨幣政策。 9月、10月、11月、12月連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率的下降，貸款基準(zhǔn)利率的下降，目的是增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大投資與消費(fèi)。 (3)2008年10月27日還實(shí)施 首套住房貸款利率7折優(yōu)惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。 (4)取消了對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束。 (5)堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有保有壓，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)災(zāi)區(qū)重建、“三農(nóng)”、中小企業(yè)等貸款。 (6)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易：進(jìn)出口行業(yè)是首當(dāng)其沖地受到影響，并且從業(yè)人員眾多（據(jù)統(tǒng)計(jì)已達(dá)億人）。 一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競(jìng)爭(zhēng)力的手段；(7)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作與協(xié)調(diào)(如中日韓之間的貨幣互換等) 。 2、 分析我國改革開放前后利用外資情況，利用外資的利弊，并展望起發(fā)展趨勢(shì)。 ? 1、利用外資情況? 緩慢增長階段，50年代十幾億美元，主要是東歐前蘇聯(lián)的政府貸款；60年代以分期付款方式從日本和西歐引進(jìn)技術(shù)；70年代繼續(xù)以分期付款方式引進(jìn)外資。 這一階段引進(jìn)外資的特點(diǎn)是規(guī)模不大、結(jié)構(gòu)單一、發(fā)展緩慢。 原因有特殊的國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，想法偏激? 加速增長階段。 ? 2、利用外資評(píng)價(jià)? （1）總量評(píng)價(jià)和結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)。 ? 從外資來源國別看具有高度集中的特點(diǎn)；從外資投向行業(yè)結(jié)構(gòu)看外商直接投資不僅在三個(gè)產(chǎn)業(yè)間高度失衡，而且在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部也不均衡；從投向地區(qū)看80%以上集中在東部，60%集中在上海? 2）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與非經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)? 經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)。 勞動(dòng)、資本和綜合要素是推動(dòng)一國經(jīng)濟(jì)增長的三大要素，一般而言，發(fā)展中國家勞動(dòng)力富裕，但資本嚴(yán)重不足，利用外資可以彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 對(duì)我國而言，外資的這一歷史使命已經(jīng)過去，引進(jìn)外資由彌補(bǔ)傳統(tǒng)型缺口轉(zhuǎn)化為彌補(bǔ)現(xiàn)代型缺口，即管理缺口和技術(shù)缺口。 ? 國際收支效應(yīng)。 ? 技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)。 提高技術(shù)門檻，發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)，促進(jìn)東道國發(fā)展資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。 通過培訓(xùn)和管理本地化提高管理人員水平。 ? 結(jié)構(gòu)重組效應(yīng)。 包括資產(chǎn)重組、企業(yè)重組（向競(jìng)爭(zhēng)型轉(zhuǎn)變）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組和進(jìn)口重組（利用外商直接投資由消費(fèi)型轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)型）? 產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)。 外商直接投資通過后向關(guān)聯(lián)、前向關(guān)聯(lián)和旁側(cè)關(guān)聯(lián)等可以迅速提高東道國一個(gè)產(chǎn)業(yè)群落的整體實(shí)力。 我國此方面較差，原因有：加工貿(mào)易比重過高和國產(chǎn)率水平較低，一則外方不愿意國產(chǎn)化，二則國產(chǎn)化的成本高、質(zhì)量差。 ? 就業(yè)效應(yīng)。 擴(kuò)大就業(yè)、轉(zhuǎn)移就業(yè)和擴(kuò)大失業(yè)。 ? 非經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：機(jī)制轉(zhuǎn)換效應(yīng)、倒逼改革效應(yīng)、擴(kuò)大開放效應(yīng)、觀念更新效應(yīng)、收入分配效應(yīng)和激活企業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)。 ? （3）代價(jià)評(píng)價(jià)。 ? 優(yōu)惠政策減少了財(cái)政收入。 ? 配套資金投入（1：10）引進(jìn)外資越多國內(nèi)資金越緊張國有資產(chǎn)流失? 高進(jìn)低出損失，結(jié)果為境內(nèi)虧損境外贏利、中方虧損外方贏利 四假問題損失：假合資、加虧損、加出口、假破產(chǎn) 稅收流失 利潤匯出 環(huán)境污染一、名詞解釋國際收支：是指一個(gè)國家或地區(qū)的居民在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年），與非居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 國際收支平衡表：是一國將其在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容，按照經(jīng)濟(jì)分析的需要設(shè)置項(xiàng)目，并采用復(fù)式記賬法編制的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。 經(jīng)常帳戶：指一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)交易，是國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項(xiàng)目，是對(duì)實(shí)際資源在國際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶。 包括貨物和服務(wù)，收益，經(jīng)常轉(zhuǎn)移。 資本和金融賬戶：反映資產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間轉(zhuǎn)移，即國際資本流動(dòng)，包括資本流入和流出。 平衡項(xiàng)目：是一個(gè)為了平衡經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“缺口” 而設(shè)置的調(diào)節(jié)性項(xiàng)目，包括官方儲(chǔ)備資產(chǎn)，錯(cuò)誤與遺漏兩個(gè)子項(xiàng)目。 官方儲(chǔ)備資產(chǎn)帳戶：一國貨幣當(dāng)局直接掌握并可隨時(shí)動(dòng)用的，主要用于平衡國際收支和穩(wěn)定匯率的系列金融資產(chǎn)。 國際收支失衡：國際收支失衡是指一國經(jīng)常賬戶、金融與資本賬戶的余額出現(xiàn)問題，即對(duì)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了需要調(diào)整的情況。 外匯緩沖政策：是指各國政府調(diào)節(jié)國際收支失衡，運(yùn)用官方儲(chǔ)備或臨時(shí)向外籌借資金來抵消超額外匯需求或供給的一種調(diào)節(jié)政策。 國際清償力：是一國結(jié)算對(duì)外債務(wù)的一切金融能力，或國際資金的籌措能力。 國際儲(chǔ)備：指各國政府為了彌補(bǔ)國際收支赤字，保持匯率穩(wěn)定，以及應(yīng)付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有資產(chǎn)。 國際儲(chǔ)備管理：是指一國政府以及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國的國際收支狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，對(duì)國際儲(chǔ)備規(guī)模、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、高效化的整個(gè)過程。
比較遠(yuǎn)期外匯交易與外匯期貨交易有哪些異同
相同點(diǎn)：
不同點(diǎn)：
擴(kuò)展資料：
參考資料：網(wǎng)絡(luò)百科——遠(yuǎn)期外匯交易
外匯和國際期貨有哪幾種區(qū)別？
我也來簡單說說：交割日不同：外匯和國際期貨最大的區(qū)別就是就是交割日。 外匯屬于現(xiàn)貨產(chǎn)品，沒有具體的交割日限制，投資人只要想的話就可以無限期的持有，而國際期貨產(chǎn)品則有具體的交割日限制，如果到期還沒有平倉的話，就會(huì)被強(qiáng)制平倉。 費(fèi)用收取不同：外匯產(chǎn)品有隔夜費(fèi)，這主要是因?yàn)橥顿Y人在隔夜持有外匯的時(shí)候，銀行會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的利息，隔夜利息有正有負(fù)，正隔夜利息增加利潤，而負(fù)隔夜利息虧損。 而國際期貨交易是沒有的。 交易時(shí)間不同：外匯24小時(shí)可以進(jìn)行交易，除了周末之外，沒有休市時(shí)間。 而大多數(shù)國際期貨交易，在每天凌晨6點(diǎn)左右，會(huì)有一個(gè)小時(shí)左右的休市。
