期貨市場的產生
期貨作為一種特殊的投資方式,在它幾百年的交易、演變過場中不斷改進,不斷變化,從現貨交易到遠期交易到最后的期貨交易這一復雜的過程。它是人們在交易過程中不斷追求效率、降低風險與成本的結果。期貨市場作為市場的重要組成部分,和市場中的現貨市場、遠期市場共同組成了一個有機的整體。它們之間既有聯系,又有不同之處。
期貨交易與現貨交易
買賣的直接對象不同。首先期貨交易交易的不是實物,而是期貨合約,人們所能看到的就是一張張合約和具體的承諾。而現貨交易和我們距離非常近,我們每天買賣東西都是現貨交易的一種形式,既能看到實物,有樣品,看實物給價錢。
交易的目的不同。期貨交易的目的一般不是獲得實物產品,一般套期保值者是想通過交易轉移,轉移市場風險。投資者的目的是想從期貨市場獲得可觀的收益。而現貨交易一手出錢、一手交貨,滿足的是人們對實物的需求或是對貨幣的需求。
交易的方式不同。期貨交易是一種公開的交易、競價,不允許買賣雙方私下里買賣談條件。而現貨交易時買賣雙方一般在沒有其他人的時候簽訂合同或口頭約定承諾,來進行交易。
交易的場所不同。期貨的交易場所相對比較單一,只能在規定的交易所內進行,如果在其他地方交易則屬于違法行為。而現貨交易則沒有那么多規定,只要買賣雙方同意,任何地方都可能是現貨交易的場所。
商品范圍不同。只要是商品,只要能進入市場,就可以進行現貨交易,但是期貨交易只能在規定的集中交易商品中選擇交易,一般只有少數的農產品、石油、金屬等商品。
結算方式不同。期貨交易必須每天進行結算,而且不能負債,它是按照成交價加權平均來計算的。而現貨則不同,可以貨到付款一次性結清,可以多次付款最后結清就行。只要是買賣雙方都同意的方案就行,隨意性較大。
期貨交易與遠期交易。
交易對象不同。期貨交易的是合約,是對未來貨物價格的走勢判斷,而遠期交易的是實物,是實實在在的看得見的貨物。
功能作用不同。遠期交易中的合同一旦簽約就很難再更改,因此,盡管有時價格在變動而合約還是按照原來的合約履行。期貨合約則不同,它的交易變化很快,可以隨時對價格的發現和運用。
履行方式不同。遠期交易的最后結果是實物的接受和出賣,而期貨的最終結果不僅僅有實物交易還有對沖平倉兩種方式。
信用風險不同。遠期交易從簽訂合同到履行合同中間有相當一段時間間隔,在這其間任何意外的發生都會影響到合約的履行,因此遠期交易風險較大。期貨交易則是每天進行無負債結算方式,風險相對較小。
保證金制度不同。遠期交易的保證金多少沒有具體的規定,這要取決于買賣雙方的商定結果,一般情況下雙方約定的保證金是能夠控制風險的,這樣才能保證市場的正常運轉。而期貨交易則有它具體規定的保證金制度,能夠保證期貨市場的穩定。
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