短期內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格可能繼續(xù)震蕩運(yùn)行
2025-02-15 
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返回列表昨日原糖期貨價(jià)格出現(xiàn)顯著反彈，主力合約以18.78美分/磅的價(jià)格收市。廣西制糖集團(tuán)的價(jià)格區(qū)間為5980~6100元/噸，而云南制糖集團(tuán)的價(jià)格則稍低，介于5900~5950元/噸之間。在加工糖廠方面，其主流報(bào)價(jià)區(qū)間為6400~6850元/噸，整體保持穩(wěn)定。
據(jù)報(bào)道，截至2024/25榨季的2月11日，印度馬邦已有12家額外的糖廠投入工作，總計(jì)達(dá)20家收榨。盡管如此，仍有180家糖廠仍在生產(chǎn)食糖。甘蔗入榨總量為7092.3萬噸，較去年減少了81長(zhǎng)期看，由于考慮到進(jìn)口補(bǔ)充，供應(yīng)依然充足，我們建議投資者可以耐心等待空頭市場(chǎng)的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口數(shù)據(jù)以及廣西最終產(chǎn)量的情況。
在周四的交易中，ICE美棉的價(jià)格下跌了0.7%，以68.09美分/磅的價(jià)格收盤。同時(shí)，CF505也下跌了0.55%，以13685元/噸的價(jià)格收盤。在新疆地區(qū)，棉花到廠價(jià)為14715元/噸，較前一日上漲了21元/噸。中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B級(jí)為14905元/噸，相比前一日也上漲了39元/噸。
在國際市場(chǎng)中，盡管宏觀擾動(dòng)持續(xù)存在，但美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次預(yù)期降息的時(shí)間點(diǎn)已從9月推遲至12月。美元指數(shù)的波動(dòng)性仍在下降。從基本面來看，USDA2月的報(bào)告顯示全球棉花供需預(yù)期差距進(jìn)一步擴(kuò)大，這給ICE美棉帶來了有限的驅(qū)動(dòng)力。
在國內(nèi)市場(chǎng)中，昨日鄭棉期貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)。雖然當(dāng)前國內(nèi)棉花庫存壓力相對(duì)較大，但未來這種情況將有所改善。考慮到關(guān)稅政策的初步實(shí)施、美元指數(shù)逐漸下移以及國內(nèi)棉花庫存已達(dá)到高位等因素，國內(nèi)棉花所面臨的壓力最大的階段即將過去。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格可能繼續(xù)震蕩運(yùn)行，但從中長(zhǎng)期來看，棉價(jià)重心可能會(huì)有所上移。我們需持續(xù)關(guān)注持倉情況及外部市場(chǎng)消息的變化。
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本文目錄導(dǎo)航：
- 誰按下了棉花大跌的啟動(dòng)鍵
- 棉花期貨
- 什么是期貨五浪
誰按下了棉花大跌的啟動(dòng)鍵
上周五，國內(nèi)鄭棉各合約不同程度地大幅走跌，主力09合約當(dāng)天大跌300元/噸、減倉三萬四千多手后日K線報(bào)收光頭光腳長(zhǎng)陰線，交易放量。 本周一，國內(nèi)鄭棉延續(xù)跌勢(shì)，繼續(xù)放量下行，主力合約連續(xù)兩個(gè)交易日大跌750元/噸，跌幅達(dá)4.6%。 棉花連續(xù)兩日的放量下行，令市場(chǎng)頗感意外。 對(duì)于棉花前期震蕩反彈后，突然出現(xiàn)放量下跌的走勢(shì)，市場(chǎng)人士表示主要原因還是在于需求缺乏有利支撐，回調(diào)實(shí)屬必然。 永安期貨研究所所長(zhǎng)任新普表示，鄭棉上行缺乏有利支撐，但回調(diào)后再度下行空間有限，從周日尾盤價(jià)格小幅回升，小蠟燭圖上下出現(xiàn)短短的上下引線可以看到，上行乏力，下行不易，棉花大區(qū)間震蕩的狀態(tài)不會(huì)簡(jiǎn)單改變。 對(duì)于棉花前期震蕩反彈后，突然出現(xiàn)放量下跌的走勢(shì)，市場(chǎng)人士表示主要原因還是在于需求缺乏有利支撐，回調(diào)實(shí)屬必然。 永安期貨研究所所長(zhǎng)任新普表示，鄭棉上行缺乏有利支撐，但回調(diào)后再度下行空間有限，從周日尾盤價(jià)格小幅回升，小蠟燭圖上下出現(xiàn)短短的上下引線可以看到，上行乏力，下行不易，棉花大區(qū)間震蕩的狀態(tài)不會(huì)簡(jiǎn)單改變。 弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王曉蓓對(duì)記者表示，國內(nèi)鄭棉本輪大跌主要原油有兩個(gè)方面：一是供應(yīng)充足基本面偏空，二是盤面上存壓力與交割月期限回歸因素疊加。 從基本面來看，國際上，印度新棉上市進(jìn)度趕超去年同期，印度棉價(jià)高位回落;美棉出口再次超預(yù)期，后期可出口量十分有限，對(duì)國際棉支撐力度減弱;全球主要種棉大國諸如中國、印度、美國下一年度植棉面積增加。 國內(nèi)方面，ICAC5月報(bào)告認(rèn)為，16/17年度棉花價(jià)格上漲，導(dǎo)致17/18年度大部分棉花主產(chǎn)國播種面積擴(kuò)增。 其中，我國植棉面積五年來首增，預(yù)計(jì)上升3%(至290萬公頃)，產(chǎn)量增1%(至480萬噸)。 我國棉花消費(fèi)預(yù)計(jì)增1%(至770萬噸)，占全球消費(fèi)量(2460萬噸)的三分之一。 當(dāng)前，市場(chǎng)每交易日3萬噸的掛牌量，再加上新棉，截止本年度末供給相當(dāng)充足。 棉花價(jià)格指數(shù)穩(wěn)中略升，下游銷售不暢導(dǎo)致紗線以及坯布庫存增加，紗線價(jià)格走跌。 同時(shí)，交割月期現(xiàn)回歸效應(yīng)作用下，棉花主力09合約多次上沖元/噸壓力位未果，近兩周維持高位震蕩。 近月05合約進(jìn)入5月份最高上沖至元/噸，加上倉單升水，大幅高于現(xiàn)貨。 而在巨量倉單以及基本面壓力下，隨著5月合約交割日的臨近，05期價(jià)有向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的需要。 有效倉單在臨近交割前逐漸減少，總倉單數(shù)小幅下降。 雖然倉單壓力后移，但龐大的潛在交割量，使盤面持續(xù)承壓。 目前，市場(chǎng)供應(yīng)寬松，短期內(nèi)上漲乏力。 王曉蓓認(rèn)為，現(xiàn)階段國際棉價(jià)大勢(shì)已去，國內(nèi)供需寬松，配合下游情況以及倉單壓力，鄭棉的回落也在情理之中。 在現(xiàn)有政策保持不變的情況下，預(yù)計(jì)棉價(jià)將繼續(xù)承壓下行。 國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員吉明則表示，國儲(chǔ)棉成交平穩(wěn)，市場(chǎng)密切關(guān)注天氣及資金流向，短期棉花呈調(diào)整之勢(shì)。 在他看來，擴(kuò)種或?qū)е旅迌r(jià)短期面臨下行壓力。 但由于增加的產(chǎn)能與消耗大致相抵，并且從棉花消費(fèi)逐年穩(wěn)增的情況來看，300萬噸剛性缺口很可能縮減有限。 5-9月是棉花的生長(zhǎng)期，容易受到自然災(zāi)害的影響，往往會(huì)帶來一波上漲行情。 因此，棉花長(zhǎng)期看漲的觀點(diǎn)不變。 目前，因新棉播種、拍儲(chǔ)供應(yīng)寬松，短期走勢(shì)以調(diào)整為主，5月交割臨近可能形成低點(diǎn)。 未來，天氣將引導(dǎo)價(jià)格走向，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間-元。
棉花期貨
棉花:棉花弱勢(shì)震蕩外盤：1、4月28日，USDA公布的美棉出口周報(bào)顯示，上周舊棉銷售仍不理想，紡織廠毀約現(xiàn)象依然存在，受其影響，ICE棉花期貨近月合約繼續(xù)下跌，但跌幅較前一日縮窄。 遠(yuǎn)月合約因美元繼續(xù)走低而普遍上漲。 7月合約開盤價(jià)152.95（美分/磅，下同），最高價(jià)1154.98，最低價(jià)146.50，收盤價(jià)151.80，結(jié)算價(jià)152.02，跌137點(diǎn)，成交量手，增加2349手。 當(dāng)日登記庫存包，增加5185包，74包不合格，包待驗(yàn)。 2、國內(nèi): 鄭棉CF1109合約低開，早盤在多頭買盤推動(dòng)下沖高，盤中高位換手回落，午后低位整理，日線形成低開2/3上影線的陽線，日內(nèi)成交量放大，持倉量增加。 CF1109合約日成交手，日增倉手，終盤持倉量手；CF1201合約日成交手，日減倉790手，終盤持倉量手。 3、現(xiàn)貨面： 不少企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)倍受折磨，作為原料供應(yīng)的棉花企業(yè)，皮棉銷售斷檔脫節(jié)，紡織企業(yè)也一樣備受承壓，一些中型的紡織企業(yè)紗線庫存較高，減產(chǎn)原料替代現(xiàn)象頻增。 市場(chǎng)各方壓力均比較大。 籽棉收購方面，市場(chǎng)資源量比較少，加之前方皮棉銷售價(jià)格一路下跌，因此籽棉收購報(bào)價(jià)繼續(xù)下降，棉廠基本已經(jīng)停收。 不少企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)弱勢(shì)難改，儼然已經(jīng)進(jìn)入了疲軟期。 27日中國棉花價(jià)格指（CCIndex328）元/噸，跌250元，527級(jí)棉到廠均價(jià)元/噸，跌192元。 4、操作上逢高適當(dāng)做空,前期空單繼續(xù)持有。
什么是期貨五浪
期貨五浪是指期貨市場(chǎng)中的五個(gè)主要趨勢(shì)波動(dòng)。
詳細(xì)解釋如下：
期貨市場(chǎng)是一個(gè)金融市場(chǎng)，參與者眾多，交易活躍。 在期貨價(jià)格的運(yùn)行過程中，經(jīng)常會(huì)形成不同的趨勢(shì)波動(dòng)。 其中，“期貨五浪”是描述期貨市場(chǎng)運(yùn)行的一種常見模式。 這里的“五浪”指的是五個(gè)主要的趨勢(shì)階段。
1. 初期上漲浪：這是期貨市場(chǎng)的一個(gè)初始上漲階段。 在這個(gè)階段，市場(chǎng)參與者開始增多，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向樂觀，推動(dòng)期貨價(jià)格上漲。 這是基于市場(chǎng)對(duì)未來預(yù)期的樂觀判斷而形成的共識(shí)。
2. 調(diào)整回落浪：隨著價(jià)格的上漲，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定的調(diào)整。 這個(gè)階段是市場(chǎng)參與者重新審視和評(píng)估市場(chǎng)行情的過程，也是對(duì)初期上漲趨勢(shì)的一個(gè)修正。 期貨價(jià)格可能出現(xiàn)一定程度的回落。
3. 再次上漲浪：在經(jīng)過調(diào)整之后，市場(chǎng)將繼續(xù)運(yùn)行，可能會(huì)形成一個(gè)新的上漲趨勢(shì)。 這一次的上漲往往更加穩(wěn)健，因?yàn)榻?jīng)過調(diào)整后的市場(chǎng)更加理性。
4. 震蕩整理浪：隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，可能會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的震蕩整理過程。 這是市場(chǎng)參與者之間的博弈過程，也是市場(chǎng)調(diào)整的過程。 在這個(gè)階段，期貨價(jià)格可能在一個(gè)相對(duì)狹窄的范圍內(nèi)波動(dòng)。
5. 末期趨勢(shì)確立浪：這是市場(chǎng)的最后一個(gè)階段，也是趨勢(shì)確立的階段。 在這個(gè)階段，市場(chǎng)的方向變得明確，無論是上漲還是下跌，都會(huì)有一個(gè)明確的市場(chǎng)信號(hào)。 這個(gè)階段往往是市場(chǎng)參與者根據(jù)最終的市場(chǎng)信號(hào)做出決策的時(shí)刻。
了解期貨五浪有助于投資者更好地把握期貨市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，從而做出更為明智的投資決策。 但需要注意的是，每個(gè)市場(chǎng)的具體情況都有所不同，投資者在參與期貨交易時(shí)還需結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行分析和判斷。
