什么是期貨，期貨價格和遠期價格、現(xiàn)貨價格有什么關(guān)系？
2022-05-30 
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返回列表期貨是指期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合同，規(guī)定在未來某一特定時間和地點交付一定數(shù)量和質(zhì)量的商品。期貨合約是在現(xiàn)貨合約和現(xiàn)貨遠期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。它們之間最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。在期貨合約中，有明確的數(shù)量、質(zhì)量等級、交割等級、替代品升級標(biāo)準(zhǔn)、交割地點和交割月的規(guī)定和等級標(biāo)準(zhǔn)。此外，在期貨合約中，期貨價格是交易所公開招標(biāo)的唯一變量。
1.期貨價格和遠期價格。
理論上，當(dāng)無風(fēng)險利率恒定且所有到期日不變時，兩個交割日期相同且標(biāo)的物相同的遠期合約和期貨合約具有相同的價格。
然而，當(dāng)利率變化無法預(yù)測時，盡管遠期標(biāo)的物與期貨標(biāo)的物和到期日相同。然而，從理論上講，兩份合同的價格是不同的。在這種情況下，遠期和期貨之間的價格差異主要來自期貨市場的日常結(jié)算系統(tǒng)安排。
2.期貨價格和現(xiàn)貨價格。
期貨價格一般是買賣雙方在期貨市場上通過公開競價形成的期貨合約價格。現(xiàn)貨價格是當(dāng)時市場供求之間競爭形成的價格。期貨價格與現(xiàn)貨價格密切相關(guān)。在現(xiàn)實經(jīng)濟和社會中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的平衡實際上是基于現(xiàn)貨市場的運行狀態(tài)。期貨市場和現(xiàn)貨市場將受到類似的經(jīng)濟和社會因素的影響，因此期貨價格與現(xiàn)貨價格具有大致相同的變化基礎(chǔ)。同時，不同類型的期貨市場交易員和各種交易行為的存在也使期貨合約價格最終接近現(xiàn)貨價格，因為如果不是，市場將有無風(fēng)險套利機會，最終由于無風(fēng)險套利行為，期貨價格等于或非常接近現(xiàn)貨價格。
3.期貨價格與預(yù)期未來現(xiàn)貨價格。
期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指通過公開、公平、公平、高效、競爭性的期貨市場期貨交易機制，形成真實、預(yù)期、連續(xù)、權(quán)威的期貨價格的過程。期貨市場的交易機制更有效地反映和傳達了市場信息。期貨市場的交易價格更準(zhǔn)確地反映了商品的內(nèi)部價值，對社會經(jīng)濟活動具有較強的指導(dǎo)作用。由于期貨價格不斷變化，它們并不總是等于隨后觀察到的現(xiàn)貨價格，因此期貨價格可以被視為對預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的估計。如果期貨價格是對預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的無偏見估計，從長遠來看，期貨價格的平均變化為零。
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