區(qū)間 磨底 鋼材期貨 市場(chǎng)仍將處于
2024-04-15 
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本文分析了當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)，指出黑色系螺紋鋼以及熱卷、焦煤、焦炭期貨價(jià)格均呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，受鐵礦石及雙焦期貨價(jià)格上漲的影響，鐵礦石價(jià)格持續(xù)走高，支撐了鋼廠出廠價(jià)格的上漲。市場(chǎng)商家在買漲不跌的心態(tài)下，保持按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交量有所增加。
文章認(rèn)為，鋼材市場(chǎng)處于磨底和反彈階段，預(yù)計(jì)明日鋼材價(jià)格將保持穩(wěn)中略漲態(tài)勢(shì)，全國(guó)31個(gè)主要城市螺紋鋼均價(jià)保持穩(wěn)定。現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，部分貿(mào)易商為了適應(yīng)高價(jià)，略有降價(jià)出貨，市場(chǎng)成交有所減弱。隨著宏觀政策向好，建材成交回暖，預(yù)計(jì)市場(chǎng)投資預(yù)期將提振。
近期鋼材產(chǎn)量環(huán)比上升，但仍較低，終端需求環(huán)比改善，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)鋼價(jià)反彈。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)不會(huì)大幅下跌，仍將處于磨底區(qū)間。全文提醒市場(chǎng)充滿不確定性，投資者應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、理性分析數(shù)據(jù)，并制定合理的投資策略。總體來看，雖然市場(chǎng)走勢(shì)充滿變數(shù)，但整體趨勢(shì)向好。
文章預(yù)計(jì)全國(guó)建材明日價(jià)格將保持穩(wěn)中略漲運(yùn)行，但也強(qiáng)調(diào)需要警惕市場(chǎng)中的不確定因素，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。最后，文章提醒讀者，把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，積極應(yīng)對(duì)需求變化，將是當(dāng)前鋼材市場(chǎng)投資者的主要工作。
本文目錄導(dǎo)航：
- 2022年11月鋼鐵pmi對(duì)期貨的影響
- 現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵走勢(shì)如何
- 鋼材下跌會(huì)持續(xù)到什么時(shí)間
2022年11月鋼鐵pmi對(duì)期貨的影響
年11月11日鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警資訊分享打印2022-11-11 15:05 編輯: 來源: 互聯(lián)網(wǎng) 字體: [大][中][小]?導(dǎo)讀：本期觀點(diǎn)：情緒回暖 試探向上本期觀點(diǎn)：情緒回暖 試探向上時(shí)間：2022-11-14—2022-11-18預(yù)警色標(biāo)：紅色●市場(chǎng)回顧：期螺持續(xù)上行，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)；●成本分析：原料低位回升，成本支撐趨強(qiáng)；●供需分析：供需雙雙趨弱，庫(kù)存降幅收窄；●宏觀分析：基建投資加碼，剛性需求支撐。 ●綜合觀點(diǎn)：本周，隨著黑色系商品低位回漲，市場(chǎng)情緒得到修復(fù)，加上局部地區(qū)需求維持一定強(qiáng)度，推動(dòng)國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格震蕩回漲，全周走勢(shì)與我們上周的預(yù)判——“等待契機(jī)，震蕩偏強(qiáng)”基本相符。 不過，因局部疫情仍在蔓延，需求端總體未能延續(xù)向好態(tài)勢(shì)，所以市場(chǎng)沒有走出明顯的反彈行情。 對(duì)于下周市場(chǎng)趨勢(shì)，需要關(guān)注以下幾個(gè)方面：在宏觀面，時(shí)間進(jìn)入四季度的后半期，預(yù)計(jì)仍有利好政策出籠，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的趨勢(shì)不會(huì)改變；在供給端，因虧損面擴(kuò)大，鋼廠增產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)，但大幅減產(chǎn)的可能性更小，預(yù)計(jì)多數(shù)廠家基本維持現(xiàn)狀生產(chǎn)；在需求端，雖然局部需求保持韌性，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)減少，但后期降溫、降雨將對(duì)施工帶來負(fù)面影響，所以需求預(yù)期很難放大；在成本端，原料價(jià)格走勢(shì)分化，其中進(jìn)口鐵礦石小幅波動(dòng)，焦炭第三輪提降落地，廢鋼價(jià)格低位回升，鋼廠成本重心不會(huì)呈現(xiàn)單邊下移。 綜合來看，在需求季節(jié)性趨弱的現(xiàn)狀下，國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)缺少大幅上行的基礎(chǔ)，但社會(huì)庫(kù)存尚未回升，鋼廠生產(chǎn)陷入虧損，對(duì)下跌形成一定托舉，而疫情防控政策的調(diào)整，又提振了市場(chǎng)預(yù)期，基于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警：情緒回暖，試探向上。 具體來說，鋼材指數(shù)將在4000-4140元的區(qū)間運(yùn)行。 一、行情回顧1、鋼材指數(shù)本周國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格震蕩上行，截至11月11日，指數(shù)報(bào)在4040，較上周末上調(diào)40。 （見下圖）download_img(,Array)2、全國(guó)市場(chǎng)方面根據(jù)資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)大部分區(qū)域建筑鋼價(jià)格震蕩回升。 （見下圖）download_img(,Array)分區(qū)域來看：本周申城建筑鋼價(jià)格震蕩上行。 周初，受期螺大幅高開影響，現(xiàn)貨價(jià)格明顯上調(diào)；但價(jià)格拉高后，終端采購(gòu)意愿減弱，沖高動(dòng)力放緩；周中，隨著期螺震蕩趨弱，疊加需求未能跟進(jìn)，現(xiàn)貨價(jià)格一度回調(diào)；臨近周末，期螺止跌反彈，市場(chǎng)看漲情緒重燃，現(xiàn)貨價(jià)格再次上移。 鑒于目前本地庫(kù)存處于低位，隨著市場(chǎng)信心得到修復(fù)，預(yù)計(jì)下周申城建筑鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。 本周北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格較上周基本持穩(wěn)。 周初，現(xiàn)貨價(jià)格開盤拉高20-30元/噸，隨后在期貨下跌沖擊下，市場(chǎng)信心受挫，報(bào)價(jià)回調(diào)為主。 周三后，貿(mào)易商心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅波動(dòng)為主。 周四夜間開始，期貨再次反彈，帶動(dòng)現(xiàn)貨繼續(xù)回漲20-30元/噸。 庫(kù)存方面，本地鋼廠供應(yīng)量減少，疊加?xùn)|北材、西北材投放量明顯萎縮，庫(kù)存下降2萬噸至44萬噸左右。 考慮到冬儲(chǔ)臨近，終端需求不足，商家拉高意愿不高，但同時(shí)上游投放縮量，庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)波動(dòng)運(yùn)行。 本周杭州市場(chǎng)價(jià)格震蕩回升。 周中以前，期螺主力合約下挫，市場(chǎng)成交偏淡，現(xiàn)貨價(jià)格小幅松動(dòng)；臨近周末，期螺震蕩上移，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步回漲，終端需求跟進(jìn)，中間商主動(dòng)備貨，成交量開始提升。 本周，因貿(mào)易商消極訂貨，杭州螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降1.7萬噸。 目前，杭州市場(chǎng)需求仍有韌性，商家手中存貨有限，預(yù)計(jì)下周杭州鋼市行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。 本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，截至周五，螺紋鋼主流價(jià)格環(huán)比下跌50元/噸。 周初，廣州市場(chǎng)延續(xù)周末反彈態(tài)勢(shì)，價(jià)格上漲；周中以后，受疫情蔓延影響，工地施工受阻，市場(chǎng)出貨不暢，報(bào)價(jià)主動(dòng)回落。 本周廣州市場(chǎng)建材庫(kù)存總量55.4萬噸，環(huán)比上周減少0.1萬噸，比去年當(dāng)期庫(kù)存減少24.2萬噸（同比減少30.4%，降幅環(huán)比上周減少0.3%）。 目前，本地鋼廠產(chǎn)量不多，疫情管控導(dǎo)致外地資源流入放緩，但需求端不確定因素更多，市場(chǎng)情緒普遍低迷，預(yù)計(jì)下周廣州建材價(jià)格區(qū)間調(diào)整。 二、成本分析1、本周鋼廠調(diào)價(jià)除個(gè)別鋼廠外，本周多數(shù)鋼廠出廠價(jià)小幅上調(diào)，貿(mào)易商進(jìn)貨成本回升。 （見下圖）download_img(,Array)2、原材料本周，國(guó)內(nèi)原料各品種價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中焦炭三輪提降落地，后期繼續(xù)下跌空間有限；鐵精粉、廢鋼皆呈止跌反彈跡象。 總體來看，成本重心低位上移，對(duì)現(xiàn)貨支撐力度再度趨強(qiáng)。 （見下圖）download_img(,Array)具體來看：鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3500元/噸，較上周五上漲20元/噸。 近期高爐停產(chǎn)檢修增加，直發(fā)資源供應(yīng)量下降，需求來看，調(diào)坯企業(yè)利潤(rùn)偏低，調(diào)坯企業(yè)檢修同樣增多，坯料市場(chǎng)供需雙弱，下游企業(yè)按需采購(gòu)為主，坯料報(bào)價(jià)跟隨成品材價(jià)格波動(dòng)而調(diào)整。 考慮，軋材企業(yè)利潤(rùn)偏低，但鋼坯生產(chǎn)成本難以下降，隨著市場(chǎng)情緒回暖，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。 焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)第三輪提降基本落實(shí)，累計(jì)降幅300-330元/噸。 當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)略有修復(fù)，但部分鋼企仍處于虧損狀態(tài)，對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格仍有打壓意愿。 隨著原料煤大幅降價(jià)，焦企虧損情況有所好轉(zhuǎn)，但在鋼廠消極采購(gòu)下，廠內(nèi)庫(kù)存有所累積；不過，經(jīng)過連續(xù)三輪下跌后，焦企對(duì)繼續(xù)提降明顯抵觸。 考慮到當(dāng)前焦炭市場(chǎng)供需相對(duì)寬松，但市場(chǎng)看空情緒有所減弱，同時(shí)期貨盤面走強(qiáng)提振信心，預(yù)計(jì)下周焦炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主。 廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格延續(xù)反彈趨勢(shì)，華東地區(qū)補(bǔ)漲較為明顯。 前期廢鋼價(jià)格跌幅過大，貿(mào)易商庫(kù)存偏低，主要鋼企廢鋼到貨量大幅下滑，紛紛選擇拉漲吸貨：其中，華東主導(dǎo)鋼企大幅補(bǔ)漲180-200元/噸，帶動(dòng)本地區(qū)廢鋼價(jià)格上漲60-160元/噸。 華北地區(qū)廢鋼市場(chǎng)供需雙弱，鋼企采購(gòu)積極性不高，廢鋼上漲動(dòng)力不足，周初上漲50-80元/噸后持穩(wěn)運(yùn)行。 考慮到當(dāng)前鋼價(jià)低位回升，廢鋼貿(mào)易商恐慌情緒減弱，鋼企對(duì)廢鋼需求回暖，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。 鐵礦石市場(chǎng)：本周進(jìn)口礦行情偏強(qiáng)運(yùn)行，截止11月11日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)695元/噸，周環(huán)比上漲45元/噸。 港口方面，主要港口礦石庫(kù)存萬噸，周環(huán)比增加65萬噸。 需求方面，本周高爐開工率77.21%，周環(huán)比下降1.57%，同比去年增加5.62%。 目前高爐開工率接連五周下降，外礦發(fā)運(yùn)量增加，主要港口庫(kù)存連續(xù)三周升庫(kù)，礦石供應(yīng)壓力增加；然而鐵礦主力合約出現(xiàn)反彈，增強(qiáng)持礦商家信心，報(bào)價(jià)也試探性走高。 考慮，停產(chǎn)檢修需求下降，礦石供應(yīng)寬松承壓，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦行情小幅波動(dòng)為主。 海運(yùn)市場(chǎng)：11月10日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收1390點(diǎn)，較上周同期上漲100點(diǎn)，漲幅7.8%。 11月4日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1135.85點(diǎn)，較10月28日下調(diào)4.7%。 11月10日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收736.36點(diǎn)；11月9日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收749.98點(diǎn)。 受外圍需求邊際改善以及大型角型船的推動(dòng)，本周波羅的海整體干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)止跌反彈，預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)將偏強(qiáng)運(yùn)行。 綜合來看，根據(jù)本周原料價(jià)格的變化，對(duì)鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：download_img(,Array)三、需求分析資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)多地疫情呈現(xiàn)擴(kuò)散跡象，局部地區(qū)需求釋放受阻，不過在趕工期需求刺激下，南方局部成交表現(xiàn)尚可，庫(kù)存去化節(jié)奏良好。 整體來看，本周成交表現(xiàn)偏弱，南北分化情況進(jìn)一步加劇。 另?yè)?jù)鋼小二平臺(tái)采樣數(shù)據(jù)顯示，本周日均需求量環(huán)比上周小幅下降。 （見下圖）download_img(,Array)庫(kù)存方面，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存25.12萬噸，環(huán)比下降0.73萬噸；從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來看，主要城市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降16.94萬噸，線材庫(kù)存環(huán)比下降7.33萬噸。 本周國(guó)內(nèi)建筑鋼產(chǎn)量小幅下降，而需求端也呈現(xiàn)季節(jié)性回落，供需兩端雙雙下行，社會(huì)庫(kù)存降幅有所收窄。 鑒于后期產(chǎn)量仍有一定下降空間，而需求端隨著疫情管控措施放松或有階段性復(fù)蘇，我們預(yù)計(jì)下周社會(huì)庫(kù)存仍將延續(xù)下降。 download_img(,Array)四、消息方面1．?dāng)U大有效投資， 積極財(cái)政持續(xù)發(fā)力目前，多項(xiàng)中央財(cái)政預(yù)算資金提前下達(dá)。 財(cái)政部提前下達(dá)2023年中央財(cái)政銜接推進(jìn)鄉(xiāng)村振興補(bǔ)助資金1485億元，支持地方政府將相應(yīng)資金編入本級(jí)預(yù)算，提前謀劃2023年鞏固銜接工作。 此外，財(cái)政部還提前下達(dá)有關(guān)省（自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)2023年財(cái)政水利相關(guān)資金941億元。 專家認(rèn)為，提前下達(dá)財(cái)政預(yù)算資金有助于推動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目盡快落地實(shí)施，擴(kuò)大有效投資。 為促進(jìn)投資持續(xù)向好，積極財(cái)政政策力度有望持續(xù)加大，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供重要支撐。 2. 今年以來地方債發(fā)行規(guī)模持續(xù)走高今年以來，地方債發(fā)行呈現(xiàn)規(guī)模大和利率低的特點(diǎn)。 規(guī)模方面，截至11月9日，今年以來地方債發(fā)行總規(guī)模達(dá)7.13萬億元，而去年同期的發(fā)行規(guī)模為6.5萬億元；利率方面，地方債發(fā)行利率持續(xù)走低，地方債平均發(fā)行利率由一季度的3.38%降至三季度的2.77%。 3. 四季度鐵路建設(shè)或迎小高潮進(jìn)入四季度以來，鐵路建設(shè)投資迎來小高潮。 11月10日晚間，中國(guó)中鐵發(fā)布重大工程中標(biāo)公告顯示，近期公司中標(biāo)重大工程金額合計(jì)約人民幣905.9億元，約占公司中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下2021年?duì)I業(yè)收入的8.46%。 中國(guó)中鐵內(nèi)部人士認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資仍然是國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，今年房地產(chǎn)投資受影響情況下，基建投資的比重會(huì)大幅增加。 此外，今年以來，國(guó)家多次提出發(fā)揮基建投資對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤的拉動(dòng)作用，整個(gè)基建市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步打開，鐵路建設(shè)投資同樣會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。 4、國(guó)家衛(wèi)健委：加大“一刀切”、層層加碼問題整治力度國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施 科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》。 其中提出，加大“一刀切”、層層加碼問題整治力度。 地方黨委和政府要落實(shí)屬地責(zé)任，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家統(tǒng)一的防控政策，嚴(yán)禁隨意封校停課、停工停產(chǎn)、未經(jīng)批準(zhǔn)阻斷交通、隨意采取“靜默”管理、隨意封控、長(zhǎng)時(shí)間不解封、隨意停診等各類層層加碼行為，加大通報(bào)、公開曝光力度，對(duì)造成嚴(yán)重后果的依法依規(guī)嚴(yán)肅追責(zé)。 發(fā)揮各級(jí)整治層層加碼問題工作專班作用，高效做好舉報(bào)線索收集轉(zhuǎn)辦，督促地方及時(shí)整改到位。 衛(wèi)生健康委、疾控局、教育部、交通運(yùn)輸部等各行業(yè)主管部門加強(qiáng)對(duì)行業(yè)系統(tǒng)的督促指導(dǎo)，加大典型案例曝光力度，切實(shí)起到震懾作用。 五、綜合觀點(diǎn)本周，隨著黑色系商品低位回漲，市場(chǎng)情緒得到修復(fù)，加上局部地區(qū)需求維持一定強(qiáng)度，推動(dòng)國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格震蕩回漲，全周走勢(shì)與我們上周的預(yù)判——“等待契機(jī)，震蕩偏強(qiáng)”基本相符。 不過，因局部疫情仍在蔓延，需求端總體未能延續(xù)向好態(tài)勢(shì)，所以市場(chǎng)沒有走出明顯的反彈行情。 對(duì)于下周市場(chǎng)趨勢(shì)，需要關(guān)注以下幾個(gè)方面：在宏觀面，時(shí)間進(jìn)入四季度的后半期，預(yù)計(jì)仍有利好政策出籠，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的趨勢(shì)不會(huì)改變；在供給端，因虧損面擴(kuò)大，鋼廠增產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)，但大幅減產(chǎn)的可能性更小，預(yù)計(jì)多數(shù)廠家基本維持現(xiàn)狀生產(chǎn)；在需求端，雖然局部需求保持韌性，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)減少，但后期降溫、降雨將對(duì)施工帶來負(fù)面影響，所以需求預(yù)期很難放大；在成本端，原料價(jià)格走勢(shì)分化，其中進(jìn)口鐵礦石小幅波動(dòng)，焦炭第三輪提降落地，廢鋼價(jià)格低位回升，鋼廠成本重心不會(huì)呈現(xiàn)單邊下移。 綜合來看，在需求季節(jié)性趨弱的現(xiàn)狀下，國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)缺少大幅上行的基礎(chǔ)，但社會(huì)庫(kù)存尚未回升，鋼廠生產(chǎn)陷入虧損，對(duì)下跌形成一定托舉，而疫情防控政策的調(diào)整，又提振了市場(chǎng)預(yù)期，基于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警：情緒回暖
現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵走勢(shì)如何
2015年下半年中國(guó)鋼材價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)分析2015年上半年，在全球經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的背景下，鋼材價(jià)格繼續(xù)下行。 由于鋼鐵產(chǎn)能快速釋放，而下游需求持續(xù)疲弱，供需矛盾日益激化，鋼鐵行業(yè)低價(jià)格、低效益、低利潤(rùn)的局面仍在持續(xù)。 上半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況如何，下半年鋼材市場(chǎng)能否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。 上半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行表現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：鋼價(jià)震蕩下行,整體表現(xiàn)疲弱。 上半年鋼材價(jià)格震蕩下行,年初在原料市場(chǎng)大幅下挫、鋼材供給壓力較大而需求尚未有效啟動(dòng)的情況下，鋼價(jià)延續(xù)去年以來的下跌態(tài)勢(shì),3月中旬，隨著下游需求逐步恢復(fù)，加上新環(huán)保法實(shí)施以及北京申奧環(huán)保組監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象增多，在鋼坯大幅反彈的帶動(dòng)下，除冷系之外的其他鋼材品種迎來一波短暫的反彈行情,但快速的拉漲必然難以持續(xù)，面對(duì)下游需求難以有效跟進(jìn)、期螺、鐵礦石和鋼坯價(jià)格大幅下挫的多重利空，3月底,鋼材現(xiàn)貨價(jià)格再度出現(xiàn)回調(diào)，4月底雖然出現(xiàn)過小幅的反彈，但持續(xù)時(shí)間較為短暫，而后一直延續(xù)跌勢(shì)。 值得一提的是，上半年鋼價(jià)的最高點(diǎn)即為1月1日的價(jià)格，而6月底的價(jià)格則正是上半年的最低點(diǎn)。 總體來看，上半年各品種較年初下滑5%-25%不等，其中熱軋、中板、螺紋、冷軋幾個(gè)品種跌幅最大，跌幅均在20%以上。 我國(guó)鋼材出口仍維持較高水平。 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材4352萬噸，同比增長(zhǎng)28.2%。 1月份，我國(guó)取消含硼鋼出口退稅，但效果并未馬上顯現(xiàn)，當(dāng)月我國(guó)仍實(shí)現(xiàn)鋼材出口1030萬噸，同比增長(zhǎng)54.3%，單月出口量再創(chuàng)歷史新高，這主要由于其中很大一部分來自于2014年11-12月接的訂單。 不過，2015年2月開始，含硼鋼出口退稅取消有所顯現(xiàn)，當(dāng)月我國(guó)鋼材出口781.3萬噸，環(huán)比下降24.2%，其中含硼鋼材出口僅99.8萬噸，環(huán)比大降68%。 3月份出口進(jìn)一步下降至771萬噸，4-5月鋼材出口仍呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從前五個(gè)月的出口量來看，均高于去年同期水平。 盡管受出口退稅取消政策影響，我國(guó)鋼材出口量在2-3月出現(xiàn)了短暫的下滑，但由于國(guó)內(nèi)鋼廠通過添加其他合金元素替代加B的變通方法，加之國(guó)內(nèi)鋼材出口報(bào)價(jià)仍具有明顯優(yōu)勢(shì)，上半年我國(guó)鋼材出口同比仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)、我的鋼鐵研究中心（MRI）粗鋼產(chǎn)量有所回落。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年1-5月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量萬噸，同比下降1.6%，一季度產(chǎn)量下降尤為明顯，其中3月下旬的中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量為161.33萬噸，環(huán)比下降2.18%，創(chuàng)2013年1月下旬以來的旬度日均產(chǎn)量新低；這與2015年1月1日開始實(shí)施新的環(huán)保法不無關(guān)系。 由于環(huán)保法的嚴(yán)格實(shí)施，生產(chǎn)受到影響的鋼鐵企業(yè)越來越多。 3月上旬，山東臨沂更有57家企業(yè)因環(huán)保設(shè)施未達(dá)標(biāo)被要求限期整改。 數(shù)據(jù)來源：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、我的鋼鐵研究中心（MRI）社會(huì)庫(kù)存偏低但鋼廠庫(kù)存壓力較大。 Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月末，主要城市鋼材社會(huì)庫(kù)存為1286.5萬噸，同比減少69.9萬噸，降幅5.2%；與此形成鮮明對(duì)比的是鋼廠庫(kù)存壓力仍較大。 中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1630.91萬噸，較上月同期增長(zhǎng)2.75%。 這主要是由于在下游有效需求沒有明顯釋放的情況下，貿(mào)易商減少備貨或不囤貨，因此，社會(huì)庫(kù)存壓力不會(huì)明顯上升，但鋼廠的庫(kù)存量較大。 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵研究中心（MRI）行業(yè)仍深陷虧損泥潭。 受產(chǎn)量下降和價(jià)格持續(xù)下跌的影響，今年以來鋼鐵企業(yè)再次出現(xiàn)虧損，雖然同比實(shí)現(xiàn)了減虧，但主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損大幅增加。 中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入億元，同比下降15.76%；實(shí)現(xiàn)利稅197億元，同比下降8.40%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為-26.6億元，同比增虧14.54%。 其中主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-137.8億元，同比增虧117.41%；虧損面為45.54%，比上年同期擴(kuò)大5.94個(gè)百分點(diǎn)。 鋼鐵電商競(jìng)爭(zhēng)全面升級(jí)。 在經(jīng)過了2014年的平臺(tái)快速增長(zhǎng)期之后，鋼鐵電商在2015年初全行業(yè)進(jìn)入全面的爆發(fā)期。 第二方平臺(tái)加大投入后發(fā)先至，三方平臺(tái)追加投入擴(kuò)大版圖，在總理“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，全行業(yè)迎來了電商競(jìng)爭(zhēng)的全面升級(jí)。 目前，全國(guó)已有鋼鐵電商平臺(tái)200家左右，2014年，全國(guó)第三方鋼鐵電商平臺(tái)的交易量（自營(yíng)+撮合）超過6000萬噸，未來這個(gè)數(shù)量仍將被持續(xù)刷新。 預(yù)計(jì)未來3-5年內(nèi)，全國(guó)鋼材線上交易量將達(dá)到3億噸。 對(duì)于下半年的鋼材市場(chǎng)，筆者試從以下幾個(gè)維度進(jìn)行分析：維度一：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)2015年上半年，我國(guó)GDP增速進(jìn)一步放緩至7%，創(chuàng)下歷史最低。 拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”——消費(fèi)、投資、出口增速都有放緩的跡象，從數(shù)據(jù)來看，1-5月，社會(huì)商品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%，其中5月份僅增長(zhǎng)10.1%，處于2008年以來的最低水平。 5月CPI漲幅回落，且連續(xù)9個(gè)月維持在“1%時(shí)代”，維持著低通脹，同時(shí)，低通脹又給低利率提供了空間;1-5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）億元，同比名義增長(zhǎng)11.4%，創(chuàng)逾14年新低。 今年前5個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值9.47萬億元人民幣，同比下降7.8%。 其中，出口5.4萬億元，僅增長(zhǎng)0.8%；這也是導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的主要原因。 在穩(wěn)增長(zhǎng)政策強(qiáng)力加碼的作用下，2015年GDP增速有望在三季度觸底，四季度出現(xiàn)小幅反彈。 維度二：貨幣政策從去年11月啟動(dòng)本輪降息周期以來,目前央行已累計(jì)降息4次,降準(zhǔn)3次。 最近的一次是6月27日，央行宣布自2015年6月28日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 同時(shí)，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。 其中，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率均下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。 這是年內(nèi)第三次降準(zhǔn)，本次定向降準(zhǔn)進(jìn)一步支持小微三農(nóng)，并將大行、股份行等以及財(cái)務(wù)公司都納入范圍，保守估算，此次降準(zhǔn)可釋放基礎(chǔ)貨幣1200億元以上，釋放資金總量約為7000億，乘數(shù)效應(yīng)下放出總資金量空間可達(dá)6000-7000億元，“定向”力度不小。 同時(shí)降息降準(zhǔn)，歷史上并不多見，主要原因在于目前社會(huì)流動(dòng)性總體并不緊張，shibor利率還處于歷史低位，但對(duì)三農(nóng)、小微企業(yè)等領(lǐng)域降準(zhǔn)，突出了政策加大對(duì)這些領(lǐng)域的政策支持。 雖然前期降息、降準(zhǔn)可以一定程度擴(kuò)大貨幣乘數(shù)、改善信貸條件，但預(yù)計(jì)未來政策寬松力度更大，再度降息、降準(zhǔn)仍將是大概率事件。 從目前央行的政策取向來看，貨幣持續(xù)寬松將助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)從失速走向企穩(wěn)，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持平或略有回升，出現(xiàn)明顯下行和上行的可能性都不大。 維度三：穩(wěn)增長(zhǎng)今年以來，我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度不斷加大，形成了以基建投資托底、推進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、重大戰(zhàn)略部署為主線的穩(wěn)增長(zhǎng)策略。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年（截至6月10日）發(fā)改委共批復(fù)了34項(xiàng)基建項(xiàng)目，投資額逾7200億元。 同時(shí)，“一帶一路”戰(zhàn)略、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀一體化等都成為了2015年區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)抓手。 目前，全國(guó)已有31個(gè)省級(jí)地方都推出了自己的“一帶一路”發(fā)展計(jì)劃，這些計(jì)劃的背后都會(huì)配套大量的項(xiàng)目，這或?qū)?duì)下半年的鋼材需求產(chǎn)生一定的拉動(dòng)。 維度四：下游行業(yè)從房地產(chǎn)行業(yè)來看，今年初以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)之前低迷走勢(shì)，2015年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資億元，同比名義增長(zhǎng)5.1%，同比回落9.6個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)拖累經(jīng)濟(jì)之勢(shì)依然顯著。 不過，3月份以來，政府出臺(tái)了一系列樓市新政，如3月30日，五部委聯(lián)合發(fā)布樓市新政，對(duì)二套房首付比例及二手房稅費(fèi)做出調(diào)整，樓市“組合拳”正式出臺(tái)；4月9日，上海公積金中心也緊跟著對(duì)住房公積金貸款額度上限和二手房貸款年限做出利好調(diào)整。 加上多次降息、減稅，利好政策頻出，4月份以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖跡象逐漸顯現(xiàn)。 在限購(gòu)全面退出、公積金新政及二套房稅收優(yōu)惠等一系列政策刺激下，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升。 其他行業(yè)來看，2015年1-5月份，全國(guó)造船完工1548萬載重噸，同比增長(zhǎng)18.9%；承接新船訂單786萬載重噸，同比下降77.4%，顯示出造船行業(yè)仍較為低迷；此外，1-5月，汽車產(chǎn)銷1024.4萬輛和1004.6萬輛，同比僅增長(zhǎng)3.18%和2.11%，同比下滑6.19個(gè)百分點(diǎn)和6.86個(gè)百分點(diǎn)，顯示出汽車行業(yè)景氣度有所下滑；工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)也較為低迷。 1-5月份，27家主要挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)累計(jì)銷售挖掘機(jī)2.95萬臺(tái)，同比降幅達(dá)43.7%。 總體來看，主要用鋼行業(yè)增速繼續(xù)回落，盡管房地產(chǎn)有望企穩(wěn)，但下半年鋼材市場(chǎng)需求不旺的局面恐難有大的改觀。 維度五：鐵礦石2014年以來，鐵礦石供需形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，受供給增加、需求減弱影響，去年以來進(jìn)口鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期價(jià)格由去年年初的143.5美元/噸一路下行到今年4月6日的47元/噸，累計(jì)降幅達(dá)96.5美元/噸，而后小幅反彈至64.25美元/噸，并在60美元/噸震蕩運(yùn)行。 上半年鐵礦石價(jià)格的大幅下跌，一方面是受到政府環(huán)保執(zhí)法力度加大的影響。 鋼廠采購(gòu)鐵礦石意愿下降，另一方面，海外礦商發(fā)貨量屢創(chuàng)單周歷史新高，也是原因之一。 鐵礦石的供需面在5月份出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)，進(jìn)口礦到貨量和港口庫(kù)存出現(xiàn)較為明顯的下降，這一方面是由于鋼廠開工率上升導(dǎo)致對(duì)鐵礦石的采購(gòu)量有所增加；另一方面，價(jià)格的上漲本身也刺激了鋼廠的補(bǔ)庫(kù)行為。 消息面上，Atlas停產(chǎn)以及BHP推遲增產(chǎn)計(jì)劃等消息提振了市場(chǎng)信心，而期貨1505合約的多頭逼倉(cāng)行為強(qiáng)化了現(xiàn)貨市場(chǎng)的上漲預(yù)期，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)形成了漲勢(shì)的共振。 不過，從四大礦山的季報(bào)來看，其產(chǎn)量同比均處于增長(zhǎng)狀態(tài)，鐵礦石資源的供應(yīng)壓力仍然較大，其發(fā)貨量維持在高位。 中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量增速的放緩是比較確定的趨勢(shì)，這也必將對(duì)鐵礦石的需求構(gòu)成壓制。 預(yù)計(jì)下半年礦價(jià)仍將維持低位震蕩的態(tài)勢(shì)，難有大的表現(xiàn)。 從以上五個(gè)維度來看，筆者認(rèn)為下半年鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)“前低后高，波浪運(yùn)行”的態(tài)勢(shì)，但超預(yù)期的可能性較小，高點(diǎn)或難以超越上半年。 行業(yè)仍將延續(xù)“三低一高”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)：低增長(zhǎng)--生產(chǎn)消費(fèi)量在峰值平臺(tái)波動(dòng)發(fā)展；低效益--市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，經(jīng)營(yíng)困難長(zhǎng)期存在；低價(jià)格--鋼價(jià)總體處于絕對(duì)低位；高壓力--環(huán)保治理保持高壓態(tài)勢(shì)。 從目前的基本面來看，鋼材價(jià)格仍有一定的下行空間，但由于當(dāng)前價(jià)位已處于多年來的歷史低位，繼續(xù)下行的空間已較為有限，加上政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步顯現(xiàn)以及降息降準(zhǔn)作用的累加，鋼價(jià)有望在三季度后期企穩(wěn)甚至出現(xiàn)反彈。 鋼材生產(chǎn)成本方面，隨著全球鐵礦石產(chǎn)能的集中釋放，下半年礦價(jià)仍將維持低位震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì),全年均價(jià)在55-58美元/噸。 預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量8.15億噸左右，同比下降1%，鋼材出口量為1億噸左右，同比增長(zhǎng)7^%左右；粗鋼消費(fèi)量7.2億噸左右，同比下降2.5%左右。 （中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)）
鋼材下跌會(huì)持續(xù)到什么時(shí)間
會(huì)繼續(xù)下跌。 2022年鋼鐵仍會(huì)有較大幅度的下跌。 經(jīng)過前期的瘋狂暴漲，理性回調(diào)，一定程度上釋放了市場(chǎng)的恐慌情緒。 但無論是美元大幅貶值導(dǎo)致的通脹，還是國(guó)內(nèi)碳中和背景下的停產(chǎn)限產(chǎn)，鋼市最終都會(huì)回歸合理需求。 但目前來看，鋼材仍會(huì)有較大幅度的下降，可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有大幅度的增長(zhǎng)。 2.雖然2022年鋼鐵會(huì)有較大幅度的下降，但仍會(huì)超過歷史水平。 隨著國(guó)家突然出手大力整治焦煤和焦炭的炒作，雙焦期貨市場(chǎng)今日迎來大跌。 此外，煤炭供應(yīng)及價(jià)格穩(wěn)定政策持續(xù)發(fā)力，相信短期內(nèi)會(huì)傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)，促使煤價(jià)回歸正常區(qū)間。 導(dǎo)致市場(chǎng)增速持續(xù)放緩，需求萎縮，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向觀望，空方勢(shì)力占優(yōu)。 預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)將穩(wěn)步下跌。
