今日漲停背后的期貨菜油基本面驅動
2024-09-04 
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返回列表近日，商品市場在一片悲觀的氛圍中屢次刷新低點，其背后的原因主要是宏觀環境和產業動態的雙重壓力，特別是內盤定價品種的表現更為顯著。
產業視角
從產業視角來看，商品需求疲軟的問題表現在多個方面：
- 眾多品種的倉單數量創下了歷史同期的最高點，導致現貨市場供應過剩，商品銷售受阻，商家只能依賴期貨市場來尋求銷售出路。
- 在多個品種進入交割月前夕，價格大跌，這反映出多頭實際接貨意愿的不足，而空頭交貨意愿則更為強烈。
- 進入交割月后，不少品種開始出現貼水交割的情況。
- 眾多商品已進入利潤虧損階段，商家開始主動降價促銷以減少庫存。
宏觀角度
從宏觀角度來看，每當國內公布相關宏觀數據后，商品市場次日開盤往往會遭遇大幅下跌。
- 例如，當官方在每月1日公布的PMI數據未達到預期時，商品市場便會出現近三個月來最大的單日跌幅。
- 同樣地，每月9日公布的cpi和ppi數據若不及預期，也會引發市場對通縮的擔憂，導致商品價格進一步下跌。
- 每月10日至15日間公布的金融統計數據，如M1數據的疲軟或社融數據的不及預期等，都會成為商品市場加速下跌的導火索。
過去幾次商品市場的劇烈下跌都是從國內宏觀數據公布后開始的。
意外的上漲
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- 美國玉米07期貨周k線的成交量與股價關系
美國玉米07期貨周k線的成交量與股價關系
看來是應該是剛接觸期貨不長時間啊。
首先要糾正你一些觀念。
1、股票和期貨完全不是一回事，雖然有部分道理是相通的，但不同的地方還是很多很多的。 混為一談是完全沒道理可講的。
2、股票有放量上升和無量上升，有放量下跌，也有無量下跌，股市也好期貨市場也好，凡是投資市場都是沒有什么固定規律和常態的，不然大家都按章出牌，都賺錢了，誰虧呢？你開頭提到的那種現象只是股市眾多現象之一，并不是鐵一般的規律，如果股市或期貨市場有這么鐵的規律，那么大家每天都去搜索哪只股出現這樣的鐵律，都去買，就沒有窮人了。 也就沒人會虧錢了。 試圖通過找市場規律來賺錢的做法，至今為止都是失敗的。 所有能賺錢的高手，都是通過分析市場一個大的方向，然后順著方向去做趨勢，然后再通過判斷趨勢的結束時機獲利離場。 一旦進場后發現自己判斷失誤，就迅速止損離開，耐心尋找下次機會。 通過小虧損大利潤來增加資金。 花心思在找規律上面是很不明智的，通常是一些喜歡耍小聰明或自作聰明的人才喜歡做這樣的事。
3、開始給你講點期貨的基本知識。 期貨是買賣未來某個月份的合約，是會到期的，不像股票可以一直拿到進棺材。 同一個期貨品種，有好幾個月份可以交易，但只有一或兩個月份的合約成交量是最大的，稱為主力月，比如你說的玉米07，就是現在的主力合約，也就是今年7月份到期，到期后就進行現貨交割。 前一段時間的玉米主力合約是05，隨著5月份的來臨，那些不打算到期交割的投機者（占絕大多數投資者都是投機的）就會退出這個月份（現在看到的05是明年5月到期），來到07這個主戰場。 現在已經是6月了，你說的玉米07很快就到期，不用過太久，成交量就會萎縮下來，轉戰下一個主力合約。 這種現象叫換月，是期貨市場的基本知識。 所以你會看到每年的玉米07都只有一段時間有量，因為之前和之后他都不是主力合約，不是投資者的主戰場。 你去看其他月份的都是這樣的結果。 如果你真想研究玉米的走勢，就看玉米連，連就是連續月的意思，你可以理解為主力月的連續。 也就是這個圖不是05或07或哪個月份的圖，而是全年主力月接力下來的，才真正體現這個商品的價格走勢。
為什么中國玉米的種植面積
一、今日新疆玉米價格行情參考：單位：元/噸新疆伊犁州察布縣玉米價格水分15%以下1800新疆伊犁州察布縣玉米價格水分15%以下二、最新玉米價格走勢分析:
1月14日至1月18日，谷物市場的持倉量出現異動，其中玉米主力合約C1109在短短3天內持倉量從3488萬手增加至4564萬手，增倉1076萬手，增倉幅度3084%。 海通期貨農產品(1582,-002,-013%)分析師關慧近期接受第一財經日報《財商》采訪時表示：“這種持倉量猛增的情況對于玉米這么小的盤面來說就是一種資金的異動，可能因為玉米盤整時間太久。 ”
其實劇烈增倉的不僅僅是玉米一個品種，早秈稻主力合約ER1109、強麥主力合約WS1109在1月14日也都出現了大幅增倉現象。 其中 ER1109的持倉量由前一交易日的567萬手上升至678萬手，單日持倉增幅達1957%；WS1109持倉量由前一交易日的463萬手上升至 878萬手，單日增倉幅度甚至高達89%。
一般而言，持倉量指的是買入(或賣出)的頭寸在未了結平倉前的總和。 一根大幅增倉的陽線有很多層意思，第一，陽線意味著當日多方占優，空方且戰且退。 第二，大幅增倉意味著資金愿意積極入場開倉，持倉量越大，戰役規模也越大，更容易促成大行情。 第三，增倉也意味著分歧開始加大，阻力開始增強，可能因為短線投機氣氛過于濃厚，或者觸發了套期保值交易需求，試圖對市場糾錯的逆勢投機者越來越多，短期有休整需求。 至于休整會否變成大幅調整，還要看休整過程中有沒有破位。
2010年玉米持倉量暴增后的走勢
以持倉量相對較多的玉米為例，回顧其歷史上持倉量突然放大后的走勢情況。 數據統計，自2007年以來，玉米主力合約每日增倉幅度排序來看，1月 18日以1637%的單日持倉增幅排在第23位；而從主力合約連續三天增倉幅度排名來看，1月14日~1月18日三個交易日以3084%的持倉增幅位列第22位。
其中2010年僅有6次持倉量單日增幅大于16%。
去年1月4日、1月8日，玉米日增倉幅度分別為3176%、3091%。 從走勢可以看出1月4日的增倉是盤整后創新高的增倉，次日走出十字星后，期價進一步上揚。 而1月8日的增倉則是拉升后分歧再現，隨后的休整過程中期價出現了破位，深幅調整開始。
去年7月12日，玉米主力合約構成“W”底后，一鼓作氣站上60日均線，有強烈回抽頸線的要求，該日持倉量增加639萬手，增幅 3409%，部分投資者開始認為短期漲幅過高了，但是第二天60日均線仍未跌破，在做多趨勢仍未破壞時，持倉量卻已驟降了529萬手，也預示著分歧是短暫的。 隨著資金的再次回流，7月16日增倉256萬手，7月20日增倉2117萬手，奠定了大牛行情的基礎。
去年9月8日，玉米主力合約在箱體盤整后突破，沖高回落，增倉628萬手，增幅1973%，并留下較長的上影線，次日也出現減倉下行，減倉 34萬手，同時期價跌幅093%，行情陷入糾結。 而一個星期后的9月15日、9月17日玉米主力合約再次增倉36萬手、557萬手，也走出了一波趨勢行情。 在這波趨勢行情中，相繼出現了10月11日、10月21日兩次持倉量大幅增加的情況，增加幅度分別為3685%、2438%。 其特點都是短期的沖高回落，休整一段時間后又重回升勢。
那1月18日的增倉是否也預示著短期休整后大行情的來臨呢？
玉米正處于供需緊平衡狀態
從供需面來看，根據國家糧油信息中心1月報告預測，我國玉米2010/2011年產量1725億噸，進口量60萬噸，即新增供給1731億噸，而去年同期新增供給預測為億噸，同比增長473%。 與此同時，我國玉米總消費量則由去年同期預測的億噸上升至 億噸，同比增長707%。 其中飼料消費從去年同期預測的99萬噸上升至105萬噸，工業消費從去年同期預測的45萬噸上升至5萬噸。
中糧期貨農產品分析師崔偉杰認為：“雖然供給仍大于需求，但是消費的增速要大于供給的增速。 年度新增結余出現了明顯的下滑，最近3年年度結余分別為萬噸、5419萬噸、195萬噸，年度結余已經是前年的1/10了。 ”
另外，美國農業部于近期下調了該國2010/2011年玉米收成預期，預計全球玉米產量赤字為2010萬噸，較去年12月預期擴大17%。 該部表示，在2010/2011年收割前，美國玉米庫存將下跌至745億蒲式耳(1890萬噸)，為自1996年以來的最低。
“美國庫存的吃緊將對國際玉米價格刺激不小，近期美國玉米價格已創次貸危機以來的新高。 而反觀國內玉米近期受國家調控壓力持續表現疲弱，資金參與度不高。 ” 國投中谷期貨高級研究員韋杰日前告訴記者。 現在國際、國內差價已經很大，國內玉米相對其他農產品更具有上漲潛力。 另外，國家的收購也緩解了短期的市場調控壓力。
韋杰認為：“國家玉米收儲政策出臺的傳言是造成周二玉米放量大漲的主要原因之一。 雖然目前還沒有公告，但消息是比較確切的。 ”
據估計，此次將分批收儲900萬噸玉米。 其中東北三省收購總量100萬噸，三等糧1800元/噸、二等糧1840元/噸、一等糧1880元/噸。 而去年同期吉林三等糧價格則為1500元/噸，價格同比上漲20%。
供需緊平衡狀態、收儲價格逐年提高給了玉米長期基本面的支持。
操作提示
具體操作上，韋杰認為：“國內玉米春節前難有突破，短期來看很難站上2400元/噸，因為一季度的玉米還是會受到宏觀數據和政策調控制約。 畢竟一季度現貨相對還會比較充裕，農民手中仍有余糧。 ”
韋杰提示，一季度要關注兩方面的因素：一是春季冬小麥的生長會不會繼續受到干旱影響，二是北半球玉米播種期天氣情況。 如果這兩點相繼爆發問題的話，那么國內玉米會跟著沖上去，時間節點預計在3月份。
在勞動成本的推動下，崔偉杰也顯得非常樂觀，他表示：“今年的玉米仍然將保持著上漲的趨勢，最近幾年玉米一直保持著每年200元左右的速度重心上移，但是去年漲得有點多。 預計今年玉米價格可以看到2600元/噸~2800元/噸。 逢低買入是今年的策略，如玉米在60日均線附近企穩就可以考慮買入長期持有。 ”
大宗商品交易價格？
中國玉米總的種植面積平方公里。
玉米，中國第一大糧食作物，在生物學范圍，玉米是一種碳4植物，苞葉卻用C3模式進行光合作用，雌雄同株的，主產區位于世界第三大玉米帶——中國松遼平原玉米帶，玉米總的種植面積約平方公里，亦稱玉蜀黍、包谷(包谷棒)、苞米、棒子。 粵語稱為粟米，閩南語稱作番麥，是一年生禾本科草本植物，是重要的糧食作物和重要的飼料來源，也是全世界總產量最高的糧食作物。
玉米按種植季節主要分為春玉米和秋玉米。 按用途可分為普通玉米、甜玉米、糯玉米、筍玉米、高油玉米和爆裂玉米。
根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國玉米種植行業市場競爭形勢分析及供需規模預測研究報告》顯示：
玉米種植面積現狀
近年來，在政策支持、玉米市場利好、規模發展等綜合因素驅動下，中國玉米產業實現快速發展。 目前，全國鮮食玉米種植面積約2200萬畝，其中糯玉米1200萬畝，甜玉米800萬畝，甜加糯玉米200萬畝，成為全球最大的鮮食玉米生產國和消費國。
2021年1-3月份，玉米價格或將出現上漲;4-6月份，如果此時此間臨儲玉米拍賣重啟，現貨玉米價格會受到影響，應該出現一些回落，但回落空間應該有限;整體來說2019年的玉米行情還是比較看好的。
農業部消息顯示，目前中國玉米種植面積千公頃(640億畝)，較上年度增加1406千公頃(2109萬畝)，增長34%，主要是玉米種植收益較好，農民擴種積極性高，東北產區大豆、甜菜等品種改種玉米意愿增強。 目前，大連玉米期貨主力c2105合約，開盤價2839元/噸，午盤收2876元/噸，漲50元，逐步逼近1月13日創下的歷史高點2930元/噸。
數據顯示，春播期間大部分產區土壤墑情好于上年，預計玉米單產將達到每公頃6370公斤(每畝425公斤)，較上年度增長08%;玉米總產量272億噸，比上年度增長43%。
數據顯示，成交清淡的線材期貨當日領漲，主力合約收于每噸3750元，較前一交易日結算價上漲81元，漲幅2．21％；而棕櫚油期貨領跌，主力合約收于每噸7350元，較前一交易日結算價下跌306元，跌幅4％。
具體品種方面，農產品當日跌幅明顯。 軟商品全線收跌：白糖期貨主力合約收于每噸5177元，跌幅3．47％；棉花期貨主力合約收于每噸1．95萬元，跌幅1．19％。
谷物類商品亦近全線收跌：早秈稻期貨主力合約收于每噸2700元，跌幅1．89％；玉米期貨主力合約收于每噸2354元，跌幅0．34％；強麥期貨主力合約收于每噸2549元，跌幅0．23％。
豆類、油脂類商品全線收跌：豆油期貨主力合約收于每噸9498元，跌幅2．7％；菜子油期貨主力合約收于每噸1萬元，跌幅1．24％；豆粕期貨主力合約收于每噸3961元，跌幅0．9％。
工業品亦走弱。 有色金屬全線收跌：銅期貨主力合約收于每噸5．91萬元，跌幅1．15％；鋅期貨主力合約收于每噸1．55萬元，跌幅1．02％；鉛期貨主力合約收于每噸1．6萬元，跌幅0．68％；鋁期貨主力合約收于每噸1．57萬元，跌幅0．48％。
石化類商品亦近全線收跌：甲醇期貨主力合約收于每噸2777元，跌幅0．39％；PE期貨主力合約收于每噸1．06萬元，跌幅1．3％；橡膠期貨主力合約收于每噸2．36萬元，跌幅2．56％。
另外，螺紋鋼期貨主力合約收于每噸3543元，漲幅2．13％。
