期貨階梯保證金規定 個人能交割原木期貨嗎
2024-11-14 
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返回列表答案：不能
原因
- 國內商品期貨品種，一般個人戶不能交割，即不能持倉進入交割月。
- 交易所會在合約交割前一個月的最后一個交易日收盤前，對個人客戶持倉進行強制平倉。
- 臨近交割月，期貨保證金比例會逐步提高，進入交割月后，保證金比例為合約價值的20%。
- 再加上期貨公司上浮部分，個人戶持倉一手需要的資金比平時要多不少。
階梯制保證金規定
我國期貨市場實行階梯制保證金制度，越臨近交割月，期貨保證金比例就會越高。
我國原木期貨
我國原木期貨將于2024年11月18日掛牌上市，掛牌價將在上市前一日發布。
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本文目錄導航：
- 國際木材期貨市場發展及交易情況
- 國外木材期貨市場情況
- 原木期貨什么時候上
國際木材期貨市場發展及交易情況
木材是最重要的國際大宗商品之一。 近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。 1998年，聯合國貿易發展委員的木材類期貨合約調查認為，木材類期貨品種，特別是以熱帶硬木膠合板為標的物的期貨合約上市，有助于解決國際木材貿易過程中的一系列問題。 在期貨市場的發展歷史中，美國、日本、馬來西亞及一些北歐國家的交易所都進行了木材類商品期貨的嘗試。 目前，國際商品期貨中林業品種很少，其中芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是為數不多的林業品種之一。 早在1969年，CME就推出了木材期貨合約。 當年成交量744手，第二年成交手，是同期芝加哥期貨交易所（CBOT）上市的膠合板合約成交量的2倍左右。 幾十年來，合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨合約。 CME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。 質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。 目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。 雖然大部分木材類期貨合約最終摘牌退市，但它們的實踐對我們設計相關制度具有借鑒意義。 一是合約設計和維護結合現貨市場。 1969年，CBOT和紐約商業交易所（NYMEX）都上市了人造板期貨合約，但NYMEX的人造板期貨合約在上市次年（1970年）成交僅792手，因此退市。 與此相比，CBOT早期的成功是因為他們在合約設計和維護工作中能夠更好地結合現貨市場習慣，并以此為目標不斷改進期貨合約。 例如，CBOT采用船運憑證作為交割憑證，而NYMEX采用的是鐵路運輸票據。 當時，很多多頭投機者在期貨市場上采購商品并快速變現，而商品在鐵路運輸線路上的變現能力遠小于船運，致使投機者更偏向于在使用船運憑證的CBOT進行交易。 CBOT不但在合約設計中注重結合現貨實際情況，合約上市后，CBOT還多次根據現貨市場情況修改合約，使合約始終具備服務現貨市場客戶的目的。 二是合約設計注重產業客戶需求。 CME的木材期貨上市至今已44年，是目前世界上上市時間最長的木材類期貨合約。 從CME木材期貨合約的相關制度中可以看出，合約設計非常注重產業客戶的需求。 首先，CME的木材期貨名稱已從最初的木材期貨改為目前的任意長度木材期貨，對交割木材只規定材積，不規定長度，便于產業客戶組織貨源；其次，CME規定了交割溢短，且規定當賣方交割量在溢短范圍內時，買方按實際交割量結算貨款，在保證交割順暢的同時，保護了買賣雙方的利益。 （纖維板和膠合板現貨知識之七）
國外木材期貨市場情況
木材是最重要的國際大宗商品之一，近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。 早在上個世紀50年代，CBOT就開始了對木材類期貨品種上市可行性的討論。 1967年至1968年間，美國人造板現貨價格以30－50%的幅度大幅震蕩，對現貨企業造成很大沖擊。 受現貨需求推動，CBOT上市人造板合約。 1969年上市當年成交394手，1970年成交量達到手，并實現交割1000手，交割倉庫從最早的6家增加到1972年的11家。 到1972年第三季度時，該期貨合約日均交易量達到了1281手。 與CBOT在木材類期貨市場取得的成功相比，同期紐約商品交易所（NYMEX）的膠合板期貨在1969年成交5299手后，1970年下降為792手，到1972年1月31日，該合約就再也沒有交易。 1994年，CBOT又推出人造板指數期貨，該指數由50%的軟木膠合板價格和50%的定向刨花板(Orientedstrandboard,OSB；一種膠合板的替代品)價格組合而成，交易單位是100立方米。 該指數合約并不活躍，在上市的第二年交易量只有不到900手合約，不久就摘牌了。 1996年，CME上市了軟木膠合板期貨合約，采用實物交割，與CBOT的人造板指數期貨一樣，交易的時間并不長，由于沒有吸引足夠的流動性，交易清淡，幾年后也退出了市場。 目前，國際商品期貨中，芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是最具代表性的林業品種之一，其合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨（randomlengthlumber）合約，概況如下：交易品種任意長度木材合約大小板尺（約等于260立方米）品種說明2*4英寸木方，8-20英尺長報價單位美元/1000板尺最小變動價位0.1美元/1000板尺（相當于11美元/手）漲跌停板幅度10美元/1000板尺，交割月份合約除外合約月份1,3,5,7,9,11月交易時間美國中部時間周一-周五上午9:05-下午1:55交易地點場內，電子盤最后交易日交割月第16個自然日后首個交易日下午12:05限倉非交割月份1000手，交割月份435手交割等級符合CMERulebook章規定交割方式實物交割交易代碼LMCME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。 質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。 長度方面，CME要求每個交割單位中，各長度的木材滿足以下比例：木材長度（英尺）比例（%）83-------1516+18+2045-60包裝方面，CME要求所有木材按長度分類后相同長度的綁在一起，18英尺和20英尺的木材可以綁在一起。 每捆綁在一起的木材需要用紙或塑料等進行包裝。 水分方面，CME規定每根木材的水分不能超過19%。 木質和標記方面，CME要求交割木材必須通過美國或加拿大木材標準委員會的PS20標準中的1或2級，并由美國或加拿大木材標準委員會認可的機構在每根交割木材上進行標記。 除以上質量要求外，木材交割時允許不超過5000板尺的重量溢短，但買方必須按照實際到貨量結算貨款。 目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。
原木期貨什么時候上
3月、6月、9月和12月。 根據查詢搜狐教育網顯示，原木期貨屬于商品期貨，在期貨市場交易，上市后會給投資者帶來更多的投資機會，上市時間為每年的3月、6月、9月和12月的第二個交易日。
