股指期權利潤計算：詳細步驟和示例
2024-11-30 
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返回列表引言
股指期貨是追蹤特定股指（例如上證50指數或恒生指數）價值的金融衍生工具。其權利潤是投資者的預期獲利，可通過將期貨合約的價格與標的指數價值的差值乘以合約乘數計算得出。計算步驟
步驟 1：確定合約乘數合約乘數是由交易所指定的，表示每份期貨合約所代表的標的指數的價值。例如，上證50指數期貨合約的乘數為 100 元/點。步驟 2：計算基差基差是期貨合約價格與標的指數價值之間的差值。步驟 3：計算權利潤權利潤等于基差乘以合約乘數。公式如下：權利潤 = 基差 × 合約乘數示例
示例 1：多單假設某投資者買入一份上證50指數期貨合約，合約價格為 3200 點，標的指數價值為 3100 點。合約乘數為 100 元/點。步驟 1：確定合約乘數合約乘數：100 元/點步驟 2：計算基差基差：3200 點 - 3100 點 = 100 點步驟 3：計算權利潤權利潤：100 點 × 100 元/點 = 10000 元示例 2：空單假設某投資者賣出（做空）一份上證50指數期貨合約，合約價格為 3100 點，標的指數價值為 3200 點。合約乘數仍為 100 元/點。步驟 1：確定合約乘數合約乘數：100 元/點步驟 2：計算基差基差：3100 點 - 3200 點 = -100 點（負值表示貼水價）步驟 3：計算權利潤權利潤：-100 點 × 100 元/點 = -10000 元影響權利潤的因素
影響股指期貨權利潤的因素包括：標的指數價格變動：指數上漲將導致多頭獲利而空頭虧損，反之亦然。期貨合約價格變動：合約價格上漲將導致多頭虧損而空頭獲利，反之亦然。時間價值：隨著合約到期時間的臨近，權利潤將逐漸減少。交易成本：交易傭金、印花稅等費用會減少權利潤。注意事項
股指期貨交易涉及高杠桿，虧損風險較大。投資者應根據自己的風險承受能力理性交易。權衡各種因素，做出明智的交易決策。結論
股指期權利潤的計算是期貨交易中至關重要的概念。通過了解計算步驟、影響因素和注意事項，投資者可以更有效地制定和管理自己的交易策略。本文目錄導航：
- 期權怎么算盈虧？
- 股指期貨與股指期權有何區別
- 股指期權交易規則及操作方法
期權怎么算盈虧？
期權的盈虧主要分為兩種情況：第一種情況，提前平倉情況下的盈虧計算：平倉權利金額減去開倉權利金額。 第二種情況：持有到期行權盈虧計算：平倉盈虧減去權利金。 （手續費除外）
（1）提前平倉盈虧計算：
盈虧計算
假設，開盤在0.0159附近買入30張50ETF購2月2500期權合約，然后在0.0259賣出平倉30張50ETF購2月2500期權合約，合約乘數是，那么盈虧是如何計算的，能夠賺多少錢？收益率是多少？
盈利=（0.0259-0.0159）XX30=3000元；收益率=3000/4770=63%.
（2）持有到期，行權后盈虧計算：（只有到期為實值期權才會行權，此時對買方有利，可以行權，為虛值期權，則不行權，放棄權利）
行權價2300認購期權
假設，開盤在0.1559買入開倉30張50ETF購2月2300期權合約，持有到期日行權之后，50ETF的市價為2.500元，能夠賺多少錢呢？
買入開倉的權利金=0.1559xx30=元。
平倉盈虧：（2.500-2.300）xx30=元。
行權后的盈虧=-=元。
一般情況下，是不持有到期，提前進行平倉的，很少出現持有到期，進行行權，而是提前獲利了結，平倉離場。
期權知識@期權醬
對期權交易新手來說，在震蕩行情里是最難操作的：一是新手開始都會選擇便宜的合約；二是頻繁交易又抓不準節奏；三是不設置止盈止損，這三項都是虧損的致命傷。
致命傷之一
選擇便宜的合約
便宜的合約，指的是虛值合約，虛值越深，權利金越便宜。
虛值合約權利金成本便宜，杠桿率大，但它只有時間價值，行權價遠離標的價格，只有當標的發生有利方向大幅波動時，才有利潤產出，波動越大，盈利越大。
如果只是小幅上漲（下跌），由于時間價值流失的關系便出現即使方向正確還不賺錢的情況。 越是深度虛值對應行情波動要求便越大，虛值合約到期歸零風險也越大。
因此，虛值合約作為純博弈高風險的投資策略，謹慎買入。
期權杠桿特性源自產品設計機制本身，每張50ETF期權對應資金要求低，投資者入市交易的資金需求少。 此外，期權權利方可在控制最大損失的同時，享受杠桿交易帶來的好處。 因此，對于資金規模和風險承受能力有限的投資者，可優先考慮選擇使用期權產品。
致命傷之二
頻繁交易又抓不準節奏
很多期權新手投資者，在看不清方向或者抓不準節奏的時候急著交易，往往會頻繁犯錯而導致權利金虧損，所以一定先看準方向，然后選擇正確合約，最后記得別扛單。
因為50ETF期權的特點是高收益高風險，所以在交易過程中，及時止損是很重要的。
致命傷之三
不設置止盈止損
在期權市場上做錯以后的唯一選擇就是立刻承認錯誤和糾正錯誤，而及時止損是承認錯誤和糾正錯誤的關鍵方式，止損目的是控制風險。
在期權的交易市場中，止盈止損要果斷迅速。 如果有盈利，可以先讓一部分落袋為安，剩下的一部分可以適時操作，為的是不錯過后面的行情；如果行情朝著不利方向發展且迅速持續的話，不夠果斷止損會錯過時機，虧損會越來越大，最終會導致利潤大幅回撤或虧損。
尤其開倉虛值合約想要博取更大杠桿收益時，一旦方向做錯，虛值合約的下跌幅度往往更大，并且虛值程度不斷加深，如果期待價格能夠回來需要行情更大的波動，可實際上行情絕大多數不會如你所愿，虛值合約最后將面臨更大的到期歸零風險，所以該止損時應果斷止損。
（1）盈虧平衡止損
當你看到賬戶的利潤在不斷回撤，且標的波動不是朝著對自己有利方向發展時，采取“一鍵平倉”對持有的合約進行止盈止損，以保證總體資金成本在成本線，先停下來冷靜一下，擇機再進場。
（2）虧損定額止損
先設置一個虧損比例，當你的賬戶總體持倉虧損到設定的比例或超過了這個比例就果斷平倉止損。
定額止損是強制性的，不考慮未來的走勢，只要到了設定的止損位置，比如說總體資金虧損15-30%，也可以根據經驗或市場行情來設置這個比例，一旦達到這個比例立馬執行。
（3）按時間止損
因為期權是有到期時間的，當標的走勢比較平穩，到期日越是接近時，部分虛值或深度虛值期權實際上是很難回的來的，更別說是盈利。
通常的情況下，距離到期日還剩5個交易日就應該止盈止損，或轉移下個月合約，除非是想博弈末日輪行情。
股指期貨與股指期權有何區別
股指期貨和期權是兩種不同標的物的衍生品種，它們在風險管理中相輔相成，共同構建了一個完整的場內市場風險管理體系。
一、理解這兩者本質上的區別：
股指期貨交易的是一份期貨合約，直接涉及指數的遠期點位。 在交易開始時，期貨合約的初始價值為零，交易雙方不需要支付費用。 如果期貨合約持有至到期，將以初始成交時的指數點位進行交割。
比如：滬深300股指期貨的每點單位是300元人民幣
股指期權并非直接涉及指數點位，是已經確定遠期交割的指數點位，然后交易這份合約的即期價值（權利金）。 所以，股指期權合約本身具有價值，買方在開倉時需支付權利金，而賣方則在售出權利的同時收到權利金。 如果期權合約持有至到期，則按照執行價格進行交割。
比如：滬深300股指期權的每點單位是100元人民幣
二、股指期貨和期權的玩法：
1、股指期貨有兩個交易方向
對于股指期貨來貨，投資者看漲則選擇多頭，看跌則選擇空頭，只可選擇多頭和空頭兩種交易方向。
投資者可以使用股指期貨進行套期保值，以對沖投資組合中的股票風險。 通過與股票相反的方向建立期貨頭寸，可以在市場波動中保護投資組合。
股指期貨保證金規則：
在股指期貨交易中，買賣雙方都需要向交易所交納一定數量的保證金，為到期履約做擔保。 在期貨合約中，交易保證金由合約價值的一定比例來決定。 在持倉不變的情況下，隨著標的資產價格的變化，所對應的交易保證金也將等比例變化。
股指期貨盈虧結算：
股指期貨的買賣雙方在建立頭寸后，其盈虧需要每日結算與劃轉。
股指期貨平倉完結：
股指期貨合約的執行環節是按事先規定的價格買入或賣出標的資產，由于買賣雙方的權利義務對等，因而在到期日交易結束后的所有股指期貨未平倉合約均必須參與交割，并根據交割結算價完成買賣雙方的盈虧劃轉。
2、股指期權有四個交易方向
l買入看漲期權策略適用于看多標的市場，預期未來價格上漲會超過一定幅度的情形。 買入看漲期權需要支付權利金。
l買入看跌期權策略適用于看空標的市場，預期未來價格下跌會超過一定幅度的情形。 買入看跌期權需要支付權利金。
l賣出看漲期權策略適用于預期未來標的資產價格不會出現大幅上漲的情形。 賣出看漲期權收取權利金，交納保證金。
l賣出看跌期權策略適用于預期未來標的資產價格不會出現大幅下跌的情形。 賣出看跌期權收取權利金，交納保證金。
l投資者還可以結合不同的期權合約以實施更復雜的組合策略，如蝶式、鐵蝶式、保護性投資策略等，以達到更靈活的風險管理和收益預期。
l期權保證金規則：
在股指期權交易中，由于期權買方已付出了保證金從而免除了義務，因此無需交納保證金，但對于賣方而言，為了保證當買方選擇行權而賣方必須被動履約時能有足夠的資金準備，賣方必須交納保證金。
股指期權保證金是考慮合約價值與虛值程度等多方面因素，不能用簡單的線性關系來表達。
期權的盈虧結算：
股指期權，從各個交易所的交易慣例來看，買賣雙方在交易以后，其盈虧并不需要每日結算與劃轉，而是待平倉交易或者合約到期交割時再一次性結算，該特點與股票交易有一定的相似之處。
當然，對于需要承擔履約義務的賣方來說，雖然盈虧不需劃轉，但其股指期權頭寸的浮動盈虧將通過保證金凍結的形式來體現。
期權平倉完結：
由于股指期權買賣雙方的權利義務并不對等，期權的買方擁有在到期日選擇是否對其未平倉頭寸提出行權要求并進入交割環節的權利，即當交割對買方有利時，買方將會選擇行權并進入交割環節。 反之，當交割對買方不利時，買方將會放棄行權。
因此，在期權到期時，對于虛值期權、平值期權以及實值額小于或者等于交割手續費的實值期權來說，由于進入交割環節將會對期權的買方造成不利影響，故這幾類期權一般均不會進行交割，只有實值額大于交割手續費的實值期權才有可能進入交割環節。 也就是說，在股指期權合約到期時，僅有一部分實值期權會被執行并進入最終的交割環節，按照執行價格與交割結算價的差價進行現金結算。
三、股指期貨和期權能交易的標的：
股指期貨：滬深300股指期貨、中證500股指期貨、上證50股指期貨、中證1000股指期貨；
期權：期權涉及的種類比較多，有ETF期權、股指期權、商品期權。 可以在自己所熟悉的板塊選擇期權品種，比如對指數有一定看法的可以通過股指期權、ETF期權來實現交易，對期貨和大宗商品有一定看法的可以通過商品期權、期貨期權來實現。
就門檻來說，ETF期權可以通過子賬戶進行交易，門檻相對其他品種會低一些，但要求對ETF期權有一定了解。 其他的期權品種都是需要滿足一定資金和考試門檻在營業部開戶才能完成的。
股指期權交易規則及操作方法
股指期權交易規則及操作方法股指期權交易規則主要包括交易時間、合約規格、買賣指令、行權方式、到期日、交易保證金以及風險管理等方面。 而操作方法則涉及選擇期權品種和合約、判斷行情和選擇策略、委托交易和風險控制、跟蹤交易和調整策略以及持倉管理和結算等步驟。 首先，交易時間通常遵循特定的時間表，如周一至周五的上午9:30至下午3:15。 合約規格方面，每個股指期權合約代表一定數量的基礎股指，如100股或1000股，并設定了行權價格間距和到期日等參數。 買賣指令可以通過限價單、市價單等方式提交，其中限價單設定了特定價格，市價單則以市場上最佳價格執行。 行權方式分為美式行權和歐式行權，前者允許在到期前任何時間行權，后者則僅限到期日行權。 到期日是指期權有效期的最后一天，投資者需在此之前決定是否行權。 交易保證金是投資者為確保履行合約義務而繳納的資金，其數額根據期權內在價值和市場波動性等因素確定。 在操作方法上，投資者首先需要選擇自己感興趣且了解的股指期權品種和合約。 例如，可以選擇上證50指數或滬深300指數等作為標的資產的期權合約。 接著，通過對市場行情的分析和判斷，制定相應的交易策略。 這包括技術分析、基本面分析以及市場情緒評估等手段，以輔助投資者做出買入認購期權、買入認沽期權或賣出期權等決策。 委托交易時，投資者需明確交易的價格、數量以及委托有效期等細節，并設定好止損和止盈點位以控制風險。 例如，若投資者預期某股指將上漲，可以選擇買入認購期權；反之，若預期下跌，則可選擇買入認沽期權。 在交易過程中，投資者還需密切跟蹤市場行情和自身交易情況，并根據市場變化靈活調整交易策略。 最后，在期權到期前，投資者應根據自身判斷決定是否行使期權。 若認為期權合約對自己有利，可選擇行使期權以獲取利潤；若認為不利，則可選擇放棄期權并承擔相應損失。 在期權到期時，投資者需按照合約規定進行結算，計算盈虧并收取或支付相應權益。 綜上所述，股指期權交易規則為市場提供了公平、透明和高效的運行框架，而操作方法則指導投資者如何在這一框架內進行有效的投資決策和風險管理。
