執行價格：期權合約中規定的買入或賣出標的指數的價格。
2024-12-02 
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執行價格是期權合約中規定的買入或賣出標的指數的價格。
要領
- 執行價格對于期權合約的價值至關重要，因為它決定了期權是否具有內在價值。
- 如果期權的標的指數價格高于執行價格，則看漲期權具有內在價值。
- 如果期權的標的指數價格低于執行價格，則看跌期權具有內在價值。
- 執行價格應與到期日一起考慮，以確定期權的價值。
執行價格的類型
看漲期權
看漲期權的執行價格是買方向賣方支付的買入標的指數的價格。
看跌期權
看跌期權的執行價格是賣方向買方支付的賣出標的指數的價格。
執行價格的作用
內在價值
內在價值是指期權的執行價格和標的指數價格之間的差額（如果有）。內在價值對于定價期權合同至關重要，因為它反映了期權到期時的潛在價值。
時間價值
時間價值是指期權到期日之前的價值，即便它沒有內在價值。時間價值通常受波動率、到期日和無風險利率等因素影響。
整體價值
期權的整體價值由其內在價值和時間價值共同決定。
選擇執行價格
選擇執行價格時需要考慮以下因素：
- 標的指數當前價格
- 標的指數預期走勢
- 期權到期日
- 市場波動率
- 個人目標和風險承受能力
結論
執行價格是期權合約的基本組成部分，對于了解期權的價值和風險至關重要。通過考慮影響執行價格的各種因素，交易者可以做出明智的決策并最大化其投資組合的潛力。
本文目錄導航：
- 期權合約指的是什么合約？
- 期權是什么？
- 期權合約包含哪些要素
期權合約指的是什么合約？
期權合約（Option Contract; Option）是一種金融衍生產品，起源于1973年芝加哥期權交易所。 它是一種特殊的交易合約，賦予合約買入者（持有者）在特定時間內以特定價格買入或賣出一定數量的交易品種的權利。 在期權合約中，合約買入者以支付一定的保證金，即期權費，獲得了特定的權利；而合約賣出者（立權者）則收取期權費，并在買入者選擇行權時履行相應的義務。
期權合約概述
期權合約又稱作選擇權合約，也就是購買期權的一種證明。 是賦予期權買方在規定期限內按雙方約定的價格買入或賣出一定數量的某種金融資產的權利的合同，約定的價格被稱作執行價格或協議價格。
期權合約的要素
1、標的資產
2、期權的買方
3、期權的賣方
4、執行價格
5、期權費
6、通知日
7、到期日
期權合約的價值
期權合約的價值=內在價值+時間價值
期權的內在價值是指多頭行使期權時可以獲得的收益的現值，即資產的市場價格與執行價格之間的差額。
期權的時間價值是指在期權有效期內標的資產波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。
看漲期權的盈虧分布
期權買賣雙方是零和博弈，買方的盈虧和賣方的盈虧正好相反，看漲期權買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權價格，而盈利可能是無限的，相反看漲期權賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權價格，而虧損可能是無限大的，期權的買方以較小的期權價格作為代價換取大幅盈利的可能性，而期權的賣方為賺取期權費而承擔了大幅虧損的風險。
看跌期權的盈虧分布
看跌期權的賣方的盈利和買方的虧損是有限的。 看跌期權買方的最大盈利是執行價格減去期權費后再乘以每份期權合約所包含的合約標的資產的數量，此時合約標的的資產價格為0，如果合約標的資產高于執行價格，看跌期權買方就會虧損，其最大虧損是期權費總額。 看跌期權賣方的盈虧狀況與買方剛好相反，即看跌期權賣方的盈利是有限的期權費，虧損也是有限的，其最大限度為協議價格減去期權價格后再乘以每份期權合約所包含的標的資產的數量。
期權是什么？
期權是什么期權（Option，或稱選擇權）是衍生證券兩大類中的一類，另一類是期貨（Futures，會在后面的問答中詳談的）。 期權是一種選擇交易與否的權利。 當合約買方付出權利金（Premium）后，如果享有在特定時間內（或在某特定時間）向合約賣方依特定條件或履約價格（Exercise Price, Strike Price，或稱行使價、執行價格），買入或賣出一定數量標的物的權力，這種權利就稱為選擇權或是期權。 如果此權力為買進標的物，稱為買入期權（Call Option ，或稱為看漲期權、認購期權），簡稱買權。 如果此權力為賣出標的物，稱為賣出期權（Put Option，或稱看空期權、認沽期權），簡稱賣權。 期權，是指一種合約，源于十八世紀后期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。 期權定義的要點如下：（一）期權是一種權利。 期權合約至少涉及買家和出售人兩方。 持有人享有權利但不承擔相應的義務。 （二）期權的標的物。 期權的標的物是指選擇購買或出售的資產。 它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。 期權是這些標的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。 值得注意的是，期權出售人不一定擁有標的資產。 期權是可以“賣空”的。 期權購買人也不一定真的想購買資產標的物。 因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。 （三）到期日。 雙方約定的期權到期的那一天稱為“到期日”，如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權；如果該期權可以在到期日及之前的任何時間執行，則稱為美式期權。 （四）期權的執行。 依據期權合約購進或售出標的資產的行為稱為“執行”。 在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，稱為“執行價格”。 來源，金陽期權，地球號：金陽拼音+數字三個7三個8
期權合約包含哪些要素
一、期權合約的基本要素
1.執行價格
也稱為履約價格，行權價格。 它是期權買方行權時，雙方交割標的物所依據的價格。
2.執行價格間距
指相臨兩個執行價格的差。 距到期日越近的期權合約，其執行價格的間距越小。
3.合約規模
也稱交易單位。 它指每手期權合約所交易標的物的數量。
4.權利金
又稱期權費、期權金，是期權的價格。 權利金是期權合約中唯一的變量，是由買賣雙方在期權市場公開競價形成的，是期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而必須支付給賣方的費用。 對于期權的買方來說，權利金是其損失的最高限度。 對于期權賣方來說，賣出期權即可得到一筆權利金收入，而不用立即交割。
5.最小變動價位
是指買賣雙方在出價時，權利金價格變動的最小單位。
6.每日價格最大波動限制
是指期權合約在一個交易日中的權利金波動價格不得高于或低于規定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價視為無效。
7.合約月份
是指期權合約的交易月份。
8.最后交易日
是指某一期權合約能夠進行交易的最后一日。
9.到期日
是指期權買方能夠行使權利的最后一日。 與期貨合約不同，為了減少期權執行對標的期貨交易的影響，期權合約的到期日一般提前至其合約月份前的一個月內。 歐式期權規定只有在合約到期日方可執行期權。 美式期權規定在合約到期日之前的任何一個交易日（含合約到期日）均可執行期權。 同一品種的期權合約的在有效期時間長短上不盡相同，按周、季度、年以及連續月等不同時間期限劃分。
二、期權價格的構成
期權價值=內涵價值+時間價值
1.期權的內涵價值，指的是期權價格中反映期權敲定價格與現行期貨價格之間的關系的那部分價值。 也可以理解為，買方立刻行權可以獲取的利潤。
對于看漲期權來說，其內涵價值為標的物市場價格與行權價格的差；
對于看跌期權來說，其內涵價值為行權價格與標的物市場價格的差。
根據在值程度來劃分：
1)平值期權：行權價=標的物當前市場價格
2)實值期權：看漲期權而言，行權價＜標的物當前市場價格；看跌期權而言，行權價＞標的物當前市場價格。
3)虛值期權：看漲期權而言，行權價＞標的物當前市場價格；看跌期權而言，行權價＜標的物當前市場價格。
4)實值、平值與虛值期權的關系
2.期權的時間價值指的是期權的時間價值，是期權到期前，權利金扣除內涵價值的剩余部分。
期權時間價值是期權有效期內標的物市場價格波動為期權持有者可能帶來的隱含價值。因此，有效期越長，波動率越大，時間價值越大！
1)時間價值的計算：時間價值=權利金-內涵價值
2)不同期權的時間價值：
a)平值期權和虛值期權的時間價值總是大于等于0；
b)美式期權和歐式期權的時間價值總是大于等于0；
c)實值不支付紅利的歐式看跌期權的時間價值可能小于0。
期權相對與期貨來說，一個最大的優點就是限制了買方的最大虧損，但相對的，期權也比較復雜，因為它的影響因素相對較多。 下文將給大家介紹一下期權價格的幾個主要的影響因素。
三、標的資產的當前價格
在其他變量相同的情況下，標的資產價格上漲，則看漲期權價格上漲，而看跌期權價格下跌；標的資產價格下跌，則看漲期權價格下跌，而看跌期權價格上漲。 這是什么原因呢？因為當標的資產價格上漲的時候，看漲期權的內在價值會越來越大，而沒有內在價值的虛值期權也越來越接近實值，因此，看漲期權與標的資產價格呈現正相關。 同樣的，對于看跌期權來說，看跌期權價格與標的資產價格呈現負相關。
四、期權合約的行權價格
對于看漲期權，行權價越高，期權價格就越低；對于看跌期權，行權價越高，期權價格就越高。 以看漲期權為例，行權價格越高的期權，那么期權到期可以行權的概率越小，所以這樣的期權就會越便宜。 當你觀察期權的T型報價界面時，可以很容易的發現這個規律。
五、期權的到期剩余時間
對于期權來說，時間就等同于獲利的機會。 在其他變量相同的情況下，到期剩余時間越長的期權對于期權買方的價值就越高，對期權賣方的風險就越大，所以它們的價格也應該更高。 簡單的說，同樣的權利，保質期越長的期權，那么價格自然會更高一些。
六、標的資產的波動率水平
波動率是衡量標的資產價格變化劇烈程度的指標。 在其他變量相同的情況下，標的資產的價格波動率較高的期權合約具有更高的價格。 這是為什么呢？道理也很簡單，只有標的資產的波動越劇烈，才越有可能達到期權合約的行權價位，如果價格一直沒有波動的話，那么虛值期權可能永遠也沒有行權的機會了。 所以說，對于期權合約而言，波動率越高，那么期權越貴一些。
七、市場的無風險利率
在其他變量相同的情況下，利率越高，看漲期權的價格就越高，看跌期權的價格就越低；利率越低，看漲期權的價格就越低，看跌期權的價格就越高。 利率的變化對期權價格影響的大小，與期權到期剩余時間的長短正相關。
