股指期權操盤：深入淺出的交易指南
2024-12-09 
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返回列表股指期權是一種衍生工具，允許交易者在不擁有標的資產的情況下，對標的資產價格的未來變動進行投機或套期保值。本指南旨在為初學者提供股指期權操盤的全面介紹，從基礎知識到高級策略。
什么是股指期權？
股指期權是授予持有者權利或義務，但在特定日期或之前以預定價格買賣特定數(shù)量標的資產（通常是股指）的合約。有兩種類型的股指期權：看漲期權和看跌期權。
- 看漲期權賦予持有者在到期日或之前以執(zhí)行價格購買標的資產的權利。
- 看跌期權賦予持有者在到期日或之前以執(zhí)行價格出售標的資產的權利。
股指期權的類型
股指期權有兩種主要類型：美式和歐式。
- 美式期權可在到期日前任何時間行權。
- 歐式期權只能在到期日行權。
股指期權的行權
當股指期權到期時，持有者可以采取以下三種行動之一：
- 行權：以執(zhí)行價格買賣標的資產。
- 拋售：在市場上出售期權合約。
- 放棄：讓期權合約到期，從而損失溢價。
股指期權的定價
股指期權的價格（溢價）由以下因素決定：
- 標的資產的現(xiàn)貨價格
- 行權價
- 到期時間
- 波動率
- 無風險利率
股指期權的策略
有許多不同的股指期權策略，交易者可以使用這些策略來投機或套期保值：
- 買入看漲期權：押注標的資產價格上漲。
- 買入看跌期權：押注標的資產價格下跌。
- 賣出看漲期權：押注標的資產價格下跌或保持穩(wěn)定。
- 賣出看跌期權：押注標的資產價格上漲或保持穩(wěn)定。
- 跨式套利：同時買入看漲期權和看跌期權，行權價相同，到期時間相同。
- 日歷套利：同時買入長期的看漲期權和賣出短期的看漲期權，行權價相同。
股指期權的風險
股指期權交易固有風險。這些風險包括：
- 溢價損失：期權合約可能變得毫無價值，導致溢價損失。
- 無限損失：賣出看漲期權或看跌期權時，如果標的資產價格大幅波動，損失可能是無限的。
- 時間衰減：期權合約隨著時間的推移而貶值。
- 波動率風險：波動率的意外變化會對期權價值產生重大影響。
結語
股指期權交易是一種復雜的策略，需要對該工具及其相關風險的深入理解。初學者應從基礎交易策略開始，隨著經驗的積累逐漸轉向更高級的策略。通過適當?shù)娘L險管理和謹慎的交易，股指期權可以成為一種有利可圖的投資工具。
附加資源
- 芝加哥期權交易所
- Investopedia 股指期權
- 富達投資股指期權
本文目錄導航：
- 我想結交一些做期貨的朋友，怎么辦？
- 50etf期權開戶有哪些條件？
- 新手如何學習期貨知識?
我想結交一些做期貨的朋友，怎么辦？
加一些期貨的群或到期貨論壇發(fā)表你自己對期貨的看法不管在哪里,你自己首先得會一些東西,然后才能和別人交流,要是什么都不會,那別人說什么你都不懂,咋交朋友,所以先看看書,至少基礎知識要懂
最好的期貨論壇有哪些
如果你是一個初學者你應該先學一些股票期貨方面的基礎知識，比如學一下“證券投資學”這門課程。
在此就我知道的給你指點一二，更深層次的還需要你自己努力哦：
什么是股票？股票有什么特征？
股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。 股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。 這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策。 收取股息或分享紅利等。 同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。 每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。 股票一般可以通過買賣方式有償轉讓，股東能通過股票轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。 股東與公司之間的關系不是債權債務關系。 股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限只任，承擔風險，分享收益。
股票是社會化大生產的產物，已有近400年的歷史。 作為人類文明的成果，股份制和股票也適用于我國社會主義市場經濟。 企業(yè)可以通過向社會公開發(fā)行股票籌集資金用于生產經營。 國家可通過控制多數(shù)股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。 目前在上海。 深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。
股票具有以下基本特征：
（l）不可償還性。 股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。 股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。 從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。
（2）參與性。 股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。 股票持有者的投資意志和享的經濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現(xiàn)的。
股東參與公司決策的權利大小，取決于其所持有的股份的多少從實踐中看，只要股東持有的股票數(shù)量達到左右決策結果所需的實際多數(shù)時，就能掌握公司的決策控制權。
（3）收益性。 股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。 股息或紅利的大小，主要取決于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。
股票的收益性，還表現(xiàn)在股票投資者可以獲得價差收人或實現(xiàn)資產保值增值。 通過低價買人和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤。 以美國可口可樂公司股票為例。 如果在1983年底投資1000美元買人該公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市場價格賣出，賺取10倍多的利潤。 在通貨膨脹時，股票價格會隨著公司原有資產重置價格上升而上漲，從而避免了資產貶值。 股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對象。
（4）流通性。 股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。 流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。 可流通股數(shù)越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。 股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現(xiàn)金。 通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對于相關行業(yè)和上市公司的發(fā)展前景和盈利潛力的判斷。
那些在流通市場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業(yè)和公司，可以通過增發(fā)股票，不斷吸收大量資本進人生產經營活動，收到了優(yōu)化資源配置的效果。
（5）價格波動性和風險性。 股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。 由于股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。 正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。 價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。 因此，股票是一種高風險的金融產品。 例如，稱雄于世界計算機產業(yè)的國際商用機器公司（IBM），當其業(yè)績不凡時，每股價格曾高達170美元，但在其地位遭到挑戰(zhàn)，出現(xiàn)經營失策而招致虧損時，股價又下跌到40美元。 如果不合時機地在高價位買進該股，就會導致嚴重損失。
從最通常意義上講，期貨全部與期貨價格有關。 期貨交易人在本質上是交易他們通常在數(shù)月內或更短時間內要買賣產品的價格的協(xié)議。 這些協(xié)議是明確交易商品數(shù)量和其它詳情的合約。
大多數(shù)投資者與買賣期貨相比更擅長交易股票。 股票和期貨交易所都是屬于聯(lián)邦政府管理的交易所，并且要求交易人在獲得報酬過程中承擔風險，但二者的交易中存在重大差別。
主要差別之一是買股票時通常要求您提供股票價值的 50% 到 100% 去進行交易。 而交易期貨時，只要提供合約標示價值的約 5% 到 10%。 期貨的杠桿作用的優(yōu)勢使您能以更少的初始資金在市場上建立頭寸。
交易期貨和股票之間的另一個重大差別就是期貨合約有交割日。 買股票后，您可無限期地持有該股票。 買了期貨合約，其將在預定的未來日期終止。 在終止日，期貨合約以兩種方式進行結算－現(xiàn)金結算或實物交割（交易實物商品）。 大多數(shù)交易人在進入現(xiàn)金結算或實物交割前就將其持有的頭寸對沖(賣出其已買的，買入其售出的)。
投資者購買股票只有價格上漲時方可獲利。 但是，無論期貨合約行情上漲還是下跌，您均可從中獲利，因為您可買賣任何交易單－即您可在買入該份合約前將之賣出。 這種效率和靈活性使得投資者能夠在市場看漲和看跌時都有可能獲得利潤。
期貨市場參與人
期貨市場中主角是誰呢？從交易場所到電子交易屏幕，期貨市場吸引眾多參與者，如養(yǎng)老基金、投資顧問、投資組合管理人、公司財務主管、商業(yè)和投資銀行、經紀商/ 交易商和個人。 期貨市場得以繁榮是因為它們吸引了兩類交易人－套期保值交易人和投機人。
套期保值交易人
套期保值交易人進行期貨交易是因為他們想減少和有效管理其投資和經營中涉及的價格風險。 不利的現(xiàn)貨價格變化影響套期保值交易人的業(yè)務。 因此，套期保值交易人力圖保護其投資組合或產品免受此類影響。 套期保值交易人在期貨市場上進行買賣是為了確定其日后打算買賣的商品或金融產品的價格。 為此，他們努力保護自己不受不利的價格變化的影響。
投機人
投機人包括僅僅想從價格變化中獲利的投資者。 在沒有買賣某現(xiàn)貨商品的確切需要時， 投機人僅想從期貨市場的漲跌中獲利。 他們也是市場流動性的一個重要組成部分。 在電子市場上為其自有帳戶活躍地進行交易的短線投機人在交易過程中對市場的流動性起到了重要的促進作用。
經紀人和經紀公司
期貨市場投資者一般通過一個經紀人或者經紀公司執(zhí)行其交易委托。 這些公司作為市場和客戶間的一個通訊連接，處理客戶委托，并在交易場內或通過電子方式執(zhí)行委托。 經紀公司一般提供全面服務或僅提供代理服務。 提供全面服務的公司提供市場信息和建議，協(xié)助客戶做出交易決定。 代理服務則僅執(zhí)行客戶委托。
摘錄————————：
2000年3月，因工作需要，我開始步入期貨市場。 樹葉綠了又黃，窗外風景恍若一夢。 多少個日夜飽受期與未期事件的煎熬--期貨啊，你明天怎么樣？親手培植的數(shù)盆花草，由根節(jié)已然生得郁郁蔥蔥，高挺身姿，望著窗外的寒冬：她們也在做著春的夢吧？
偶遇美國期貨界資深記者威可夫先生關于期貨市場的經驗之談,讀之愛不釋手,編譯整理成系列文章,奉獻給期貨界朋友;同時作為辭舊迎新的紀念-再見了！帶走我童年與青春的21世紀！并致多年合作的和訊財經網!-----編譯者郭鑒鏡
關于作者威可夫先生
我在世界頭號期貨和期權網站--《期貨園地》擔任首席技術和市場分析師，同時編輯發(fā)行兩份自辦期貨投資顧問快報：《吉姆威可夫美國市場評述》和《吉姆威可夫國際市場評述》。 這兩份刊物即時報道期貨市場信息，提供投資戰(zhàn)略，文章內容淺顯易懂。 希望我的工作能為您在期貨市場走向成功有所裨益。
（一）對于期貨市場初入市或入市時間不算長的投資者，經常閱讀這兩份刊物可以了解期貨市場，學習期貨交易。 好多讀者想了解期貨知識，我辦刊物的初衷就是為了滿足讀者這一需求。 看過我的文章的人都知道，我行文深入淺出，即使是初學期貨的人也可以看明白。 這兩份快報是期貨投資者手頭必不可少的資料。
（二） 對于期貨市場資深人士，您可以獲得全新的投資理念，以及您時時想聽到的其他觀點。 有些觀點，在您讀了之后也許會豁然開朗。
（三）對于每位投資者，我會緊密關注市場變化，及時捕捉商機，使我忠實的客戶提前作出反應。
好多朋友向我尋問個人的經歷及市場投資哲學，下面我就向大家作一個簡要的介紹：
這20年以來，我最好的年華是在股票、金融和商品期貨交易市場中度過，我曾經多年從事財經報道。
我在芝加哥和紐約商品交易所開始記者生涯。 期貨市場變幻莫測，我經常報道美國和國際期貨市場的消息，從而很快就了解到有關期貨的一些知識。 不久我發(fā)現(xiàn)，在期貨市場，無論是從事豬肉、債券，還是股指期貨，成功的投資人都有一個共性：那就是幾乎所有的人都依靠技術分析來獲取勝利。
步入財經記者這個行當不久，我就開始著手研究技術分析方法。 我發(fā)現(xiàn)技術分析簡直太神奇了！通過研究技術圖形和技術指標，我意識到市場中的投資人可以分為兩個層次：專業(yè)人員和象我這樣的業(yè)余隊員。 為什么這樣說呢？期貨（股票）市場的價格走勢，歷史價格，包括成交量，包容和反映交易者所知道的一切消息或基本面的情況；期貨或股票市場價格的漲落也提前消化市場對未來行情的預期及相關消息等等。
假如一個投資人努力想了解所從事期貨品種或某只股票的全部情況，包括基本面的變化，及其他影響市場的方方面面，不是專職人員是很難辦到的。 即使交易者全身心投入市場研究中，他/她仍無法象專業(yè)人員一樣對市場了解得那么全面，那么快捷。 因此所有成功的投資人都采用技術分析法來彌補這一缺點。
我認為那些從事過商品期貨、金融或股票指數(shù)期貨交易的人在今天的股票市場中占有優(yōu)勢。 因為眼下的股市和商品期貨、金融期貨市場一樣，波動巨大。 要想在險象環(huán)生的市場中取勝，就得講究入市和出局的戰(zhàn)略，這樣才能使贏利最大化。 成功的期貨交易人要有以不變應萬變的良好心理素質。
以下幾點是我個人在市場分析和交易戰(zhàn)略方面的經驗之談，僅供參考：
（一）正如其他工作一樣，市場分析和交易的成功離不開勤奮。 不要想走什么捷徑，每一位投資人在交易前一定要做好基礎工作。
（二）掌握基本的市場、技術分析和交易策略。 我曾經研究過經典技術分析書籍，同世界上最優(yōu)秀的專業(yè)投資人面對面探討過期貨市場知識。 正如我的朋友斯圖爾特泰勒所說：在運用成功的交易戰(zhàn)術時越簡單越好！這一點多數(shù)人都同意。 世界上再好的中端網絡，再好的計算機交易系統(tǒng)，也比不上易行的、經過深思熟慮的交易計劃。 不要把戰(zhàn)略和戰(zhàn)術相混淆，簡單易行的投資計劃是建立在前期大量的研究、準備工作之上。
關于我個人，我在美國愛荷華州出生并成長，現(xiàn)在仍住在這里。 我的妻子賢惠善良，孩子們聰明好學：兒子在上中學，女兒正讀大學。 平時我拼命工作，工作之余我也拼命地玩。 我喜歡冒險：從開吉普車跨越美洲大陸最高山峰的山口，到Boudary Waters寒冬野營，乃至深入南美洲叢林中徒步，我永遠喜歡迎接
和訊 寫文章
和訊財經-期貨頻道，里面有期貨論壇，您是自己做期貨嗎？我這里是北京專業(yè)期貨第三方理財機構，希望有機會合作，也希望可以幫到更多的投資者賺到錢，期貨投資賺錢，掌握一定的技巧和方法很重要，有機會多交流！第三方理財，省心、省力、安全的投資渠道！祝你成功！
高分求助！！！！創(chuàng)業(yè)板市場的風險問題。 。 。
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期貨市場的風險之大是所有投資市場中名例前茅的，而獨狼363先生在“每天賺500幾乎等于自殺”一文認為 “國外的統(tǒng)計表明，只有5%以下的人能夠做到盈虧持平和持續(xù)獲利的！要是以為市場是一個人人可以隨便來玩，隨便取錢的地方，以為市場就是簡單的每天取500元的取款機，那是大錯特錯的！”筆者認為期貨市場的確應該成為取款機，當然這僅對部分人言，特別對短線高手而言是能滿足這種欲望的。筆者很欽佩在期貨市場中的一些短線高手，最典型的是舒馨，在和訊期貨大家談中，我們可以經常讀到她的實盤操作的一些貼子，她的特點是每天在期貨市場中短線交易，以1萬元入市，最多的時候能賺到5000元，如果說取款機一點也不過份吧！
對類似獨狼363的人而言，期貨市場每天賺500元幾乎是自殺，但筆者對此卻樂此不彼，網友舒馨在和訊期貨大家談中曾用有兩個月的時間，以“★每天賺500元★ 〔十月篇〕〔十月篇〕”題目公布自己的實盤操作記錄，由于盈利極為穩(wěn)定從而吸引了眾多網友的積極介入，得到了普遍的市場好評。 舒馨和本網站上推崇的“每天賺500”的操作模式實際上是一種回避期貨市場風險的極佳的方法。 眾所周知，期貨市場最大的風險是由于外盤的暴跌與暴漲形成的對國內投資投資者反向持倉的巨大風險，比如說你持有銅的多單過夜，當晚LME銅暴跌，第二天你持有的多單很可能出現(xiàn)暴倉的危險。 筆者做股票十六年，期貨投資僅四年左右的時間，開始進入期貨市場以為自己曾是股市中的短線高手，真不知天高地厚，四年中卻幾次遭遇暴倉的境遇，最后得出要回避期貨市場的風險，日間交易還是一種唯一的操作方法，以短線交易進出期市，它可能賺得不如那些始終持倉的中長線投資者多，但卻能回避由于持隔夜倉所形成的暴倉的風險。
短線交易是通過盤中期價的波動實現(xiàn)利潤的，從控制風險的角度而言，它應該更能比中線投資回避市場風險。 中線投資是以階段性的走勢為投資切入點，然后在一定時間止盈或者止損離場。 中線投資看似屬于一種較穩(wěn)妥的盈利方式，但在實際的操作過程中也會遇到許多問題，比如說，根據(jù)順勢操作的原則，當滬膠開始從元起漲，等你想買入時期價已到元，這時你介入，認為可以上漲至元，但上漲至元后突然遇到日膠暴跌，這樣期價很快跌至元，由于你設定的止損位是在元，這樣當滬膠跌至元你自動止損平倉出局。 中線投資看似較穩(wěn)健，但卻失去了許多盈利的機會，這就象股市中許多散戶做股票，上漲時他不會拋，而下跌自然更不拋，最后的結果卻是永遠持有虧損的股票。 而短線交易則完全不同了，短線交易最大的好處在于沒有持倉的風險，每天早上起來太陽是最新的，當你安靜地坐在電腦前，充分享受的著從盤中尋找盤中的震蕩而進行高拋低吸時，這種投資感覺應該是最理想的。
期貨投資最危險的是逆勢而為，逆勢操作的確是一種“自殺式的行為”。 中長線投資期貨大都會采取逆勢操作的方法。 這種逆勢大都是在期價持續(xù)回落或者上漲階段發(fā)生的。 最典型的要數(shù)上周五滬銅的走勢，滬銅從元左右跌至周五的元，技術上已完全處于超跌階段，基本面方面銅的消費也有趨旺的趨勢，但如果周五以長線角度買入做多的話，下周一極容易遇到暴虧的風險。 短線交易完全可以回避由于持倉過夜的巨大風險。 在日間交易過程中，既可以順勢而為，也可以逆勢操作，最典型的當某強勢品種在盤中出現(xiàn)兩波以上的下跌，從短線的技術角度而言完全可以介入做多搶反彈，但在中線投資中卻極忌諱這個操作。
當然短線操作也并不是絕對盈利的模式，每種操作方式應該針對不同人對回避風險的喜好程度以及投資風格而言。筆者并不會完全否認在期貨進行中長線投資期貨，當然可以找出類似滬銅之類的長線投資的缺陷，如果我不喜歡中長線投資，而認為“中長線投資期貨無疑是自殺性行為”，那不是被市場所譏笑嗎？
50etf期權開戶有哪些條件？
50ETF期權開戶門檻條件跟開戶渠道有關的有以下等要求：
指定交易在證券公司6個月以上并具備融資融券業(yè)務參與資格或具有金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上并具有金融期貨交易經歷；
申請開戶前20個交易日日均托管在我司的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計不低于人民幣50W；
投資者具有與其擬申請的交易權限相匹配的模擬交易經歷；
具體不同券商開戶所需時間不盡相同，具體需咨詢相關開戶券商。
這里就不得不說說50ETF期權的王牌優(yōu)勢：網絡，搜【期權醬】
1，投資門檻低；幾十元、幾百元就可以購買一張期權合約，這背后對應的是股50ETF基金份額。無門檻；領取三小時快學期權書籍
2，T+0交易；當日便可以隨意買進賣出，變現(xiàn)力度強，可以回避價格回調的風險。
3，雙向交易；50ETF期權既可以買漲（認購），又可以買跌（認沽），這樣50ETF上漲買認購可以賺錢，50ETF下跌買認沽也可以賺錢，50ETF突破震蕩區(qū)間，既買漲又買跌，無論方向都可以賺錢。
4，期權與股票、期貨不同；只需判斷大盤走勢無需研究個股的難度，又具備期貨高杠桿特性，且在期權合約期內無需擔心爆倉、強平、追加保證金風險。
5，虧損有限、盈利無限（期權買方）；最多虧損的是幾十元、幾百元的權利金成本，但是有可能賺取幾百倍權利金的盈利！
看到50etf 的行情和優(yōu)勢，是不是有一絲絲興趣，那什么樣的投資者才能參與期權交易呢？其實并不難，只要你滿足以下6個要求就可以啦~
1，有資產：個人不低于50W，指20個交易日日均的證券市值與資金賬戶。 可用余額（不含通過融資融券交易融入的資金或證券）。
2，有測試：通過交易所認可的相應等級知識測試。
3，有仿真：具有交易所認可的期權模擬交易經歷。
4，有交易：開立賬戶6個月以上并具備融資融券賬戶或者金融期貨交易經歷。
5，風險承受力：適當性評估90分以上且風險承受能力“C4”以上。
6，無不良信用記錄。
期權被譽為金融史上的明珠，是一個很大的發(fā)展方向，期權市場規(guī)模穩(wěn)步增長，期權經濟功能逐步發(fā)揮，期權運行成熟平穩(wěn)，使投資者逐漸進入這一市場。 經過4年發(fā)展，上證50ETF期權已成為全球主要的ETF期權品種之一。
不想錯過期權的行情，你不能缺少一個期權賬戶！
新手如何學習期貨知識?
如果你是一個初學者你應該先學一些股票期貨方面的基礎知識，比如學一下“證券投資學”這門課程。 在此就我知道的給你指點一二，更深層次的還需要你自己努力哦： 什么是股票？股票有什么特征？ 股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。 股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。 這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策。 收取股息或分享紅利等。 同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。 每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。 股票一般可以通過買賣方式有償轉讓，股東能通過股票轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。 股東與公司之間的關系不是債權債務關系。 股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限只任，承擔風險，分享收益。 股票是社會化大生產的產物，已有近400年的歷史。 作為人類文明的成果，股份制和股票也適用于我國社會主義市場經濟。 企業(yè)可以通過向社會公開發(fā)行股票籌集資金用于生產經營。 國家可通過控制多數(shù)股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。 目前在上海。 深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。 股票具有以下基本特征： （l）不可償還性。 股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。 股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。 從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。 （2）參與性。 股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。 股票持有者的投資意志和享的經濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現(xiàn)的。 股東參與公司決策的權利大小，取決于其所持有的股份的多少.從實踐中看，只要股東持有的股票數(shù)量達到左右決策結果所需的實際多數(shù)時，就能掌握公司的決策控制權。 （3）收益性。 股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。 股息或紅利的大小，主要取決于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，還表現(xiàn)在股票投資者可以獲得價差收人或實現(xiàn)資產保值增值。 通過低價買人和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤。 以美國可口可樂公司股票為例。 如果在1983年底投資1000美元買人該公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市場價格賣出，賺取10倍多的利潤。 在通貨膨脹時，股票價格會隨著公司原有資產重置價格上升而上漲，從而避免了資產貶值。 股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對象。 （4）流通性。 股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。 流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。 可流通股數(shù)越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。 股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現(xiàn)金。 通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對于相關行業(yè)和上市公司的發(fā)展前景和盈利潛力的判斷。 那些在流通市場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業(yè)和公司，可以通過增發(fā)股票，不斷吸收大量資本進人生產經營活動，收到了優(yōu)化資源配置的效果。 （5）價格波動性和風險性。 股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。 由于股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。 正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。 價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。 因此，股票是一種高風險的金融產品。 例如，稱雄于世界計算機產業(yè)的國際商用機器公司（IBM），當其業(yè)績不凡時，每股價格曾高達170美元，但在其地位遭到挑戰(zhàn)，出現(xiàn)經營失策而招致虧損時，股價又下跌到40美元。 如果不合時機地在高價位買進該股，就會導致嚴重損失。 從最通常意義上講，期貨全部與期貨價格有關。 期貨交易人在本質上是交易他們通常在數(shù)月內或更短時間內要買賣產品的價格的協(xié)議。 這些協(xié)議是明確交易商品數(shù)量和其它詳情的合約。 大多數(shù)投資者與買賣期貨相比更擅長交易股票。 股票和期貨交易所都是屬于聯(lián)邦政府管理的交易所，并且要求交易人在獲得報酬過程中承擔風險，但二者的交易中存在重大差別。 主要差別之一是買股票時通常要求您提供股票價值的 50% 到 100% 去進行交易。 而交易期貨時，只要提供合約標示價值的約 5% 到 10%。 期貨的杠桿作用的優(yōu)勢使您能以更少的初始資金在市場上建立頭寸。 交易期貨和股票之間的另一個重大差別就是期貨合約有交割日。 買股票后，您可無限期地持有該股票。 買了期貨合約，其將在預定的未來日期終止。 在終止日，期貨合約以兩種方式進行結算－現(xiàn)金結算或實物交割（交易實物商品）。 大多數(shù)交易人在進入現(xiàn)金結算或實物交割前就將其持有的頭寸對沖(賣出其已買的，買入其售出的)。 投資者購買股票只有價格上漲時方可獲利。 但是，無論期貨合約行情上漲還是下跌，您均可從中獲利，因為您可買賣任何交易單－即您可在買入該份合約前將之賣出。 這種效率和靈活性使得投資者能夠在市場看漲和看跌時都有可能獲得利潤。 期貨市場參與人 期貨市場中主角是誰呢？從交易場所到電子交易屏幕，期貨市場吸引眾多參與者，如養(yǎng)老基金、投資顧問、投資組合管理人、公司財務主管、商業(yè)和投資銀行、經紀商/ 交易商和個人。 期貨市場得以繁榮是因為它們吸引了兩類交易人－套期保值交易人和投機人。 套期保值交易人 套期保值交易人進行期貨交易是因為他們想減少和有效管理其投資和經營中涉及的價格風險。 不利的現(xiàn)貨價格變化影響套期保值交易人的業(yè)務。 因此，套期保值交易人力圖保護其投資組合或產品免受此類影響。 套期保值交易人在期貨市場上進行買賣是為了確定其日后打算買賣的商品或金融產品的價格。 為此，他們努力保護自己不受不利的價格變化的影響。 投機人 投機人包括僅僅想從價格變化中獲利的投資者。 在沒有買賣某現(xiàn)貨商品的確切需要時， 投機人僅想從期貨市場的漲跌中獲利。 他們也是市場流動性的一個重要組成部分。 在電子市場上為其自有帳戶活躍地進行交易的短線投機人在交易過程中對市場的流動性起到了重要的促進作用。 經紀人和經紀公司 期貨市場投資者一般通過一個經紀人或者經紀公司執(zhí)行其交易委托。 這些公司作為市場和客戶間的一個通訊連接，處理客戶委托，并在交易場內或通過電子方式執(zhí)行委托。 經紀公司一般提供全面服務或僅提供代理服務。 提供全面服務的公司提供市場信息和建議，協(xié)助客戶做出交易決定。 代理服務則僅執(zhí)行客戶委托。 摘錄————————： 2000年3月，因工作需要，我開始步入期貨市場。 樹葉綠了又黃，窗外風景恍若一夢。 多少個日夜飽受期與未期事件的煎熬--期貨啊，你明天怎么樣？親手培植的數(shù)盆花草，由根節(jié)已然生得郁郁蔥蔥，高挺身姿，望著窗外的寒冬：她們也在做著春的夢吧？ 偶遇美國期貨界資深記者威可夫先生關于期貨市場的經驗之談,讀之愛不釋手,編譯整理成系列文章,奉獻給期貨界朋友;同時作為辭舊迎新的紀念-再見了！帶走我童年與青春的21世紀！并致多年合作的和訊財經網!-----編譯者郭鑒鏡 關于作者威可夫先生 我在世界頭號期貨和期權網站--《期貨園地》擔任首席技術和市場分析師，同時編輯發(fā)行兩份自辦期貨投資顧問快報：《吉姆*威可夫美國市場評述》和《吉姆*威可夫國際市場評述》。 這兩份刊物即時報道期貨市場信息，提供投資戰(zhàn)略，文章內容淺顯易懂。 希望我的工作能為您在期貨市場走向成功有所裨益。 （一）對于期貨市場初入市或入市時間不算長的投資者，經常閱讀這兩份刊物可以了解期貨市場，學習期貨交易。 好多讀者想了解期貨知識，我辦刊物的初衷就是為了滿足讀者這一需求。 看過我的文章的人都知道，我行文深入淺出，即使是初學期貨的人也可以看明白。 這兩份快報是期貨投資者手頭必不可少的資料。 （二） 對于期貨市場資深人士，您可以獲得全新的投資理念，以及您時時想聽到的其他觀點。 有些觀點，在您讀了之后也許會豁然開朗。 （三）對于每位投資者，我會緊密關注市場變化，及時捕捉商機，使我忠實的客戶提前作出反應。 好多朋友向我尋問個人的經歷及市場投資哲學，下面我就向大家作一個簡要的介紹： 這20年以來，我最好的年華是在股票、金融和商品期貨交易市場中度過，我曾經多年從事財經報道。 我在芝加哥和紐約商品交易所開始記者生涯。 期貨市場變幻莫測，我經常報道美國和國際期貨市場的消息，從而很快就了解到有關期貨的一些知識。 不久我發(fā)現(xiàn)，在期貨市場，無論是從事豬肉、債券，還是股指期貨，成功的投資人都有一個共性：那就是幾乎所有的人都依靠技術分析來獲取勝利。 步入財經記者這個行當不久，我就開始著手研究技術分析方法。 我發(fā)現(xiàn)技術分析簡直太神奇了！通過研究技術圖形和技術指標，我意識到市場中的投資人可以分為兩個層次：專業(yè)人員和象我這樣的業(yè)余隊員。 為什么這樣說呢？期貨（股票）市場的價格走勢，歷史價格，包括成交量，包容和反映交易者所知道的一切消息或基本面的情況；期貨或股票市場價格的漲落也提前消化市場對未來行情的預期及相關消息等等。 假如一個投資人努力想了解所從事期貨品種或某只股票的全部情況，包括基本面的變化，及其他影響市場的方方面面，不是專職人員是很難辦到的。 即使交易者全身心投入市場研究中，他/她仍無法象專業(yè)人員一樣對市場了解得那么全面，那么快捷。 因此所有成功的投資人都采用技術分析法來彌補這一缺點。 我認為那些從事過商品期貨、金融或股票指數(shù)期貨交易的人在今天的股票市場中占有優(yōu)勢。 因為眼下的股市和商品期貨、金融期貨市場一樣，波動巨大。 要想在險象環(huán)生的市場中取勝，就得講究入市和出局的戰(zhàn)略，這樣才能使贏利最大化。 成功的期貨交易人要有以不變應萬變的良好心理素質。 以下幾點是我個人在市場分析和交易戰(zhàn)略方面的經驗之談，僅供參考： （一）正如其他工作一樣，市場分析和交易的成功離不開勤奮。 不要想走什么捷徑，每一位投資人在交易前一定要做好基礎工作。 （二）掌握基本的市場、技術分析和交易策略。 我曾經研究過經典技術分析書籍，同世界上最優(yōu)秀的專業(yè)投資人面對面探討過期貨市場知識。 正如我的朋友斯圖爾特*泰勒所說：在運用成功的交易戰(zhàn)術時越簡單越好！這一點多數(shù)人都同意。 世界上再好的中端網絡，再好的計算機交易系統(tǒng)，也比不上易行的、經過深思熟慮的交易計劃。 不要把戰(zhàn)略和戰(zhàn)術相混淆，簡單易行的投資計劃是建立在前期大量的研究、準備工作之上。 關于我個人，我在美國愛荷華州出生并成長，現(xiàn)在仍住在這里。 我的妻子賢惠善良，孩子們聰明好學：兒子在上中學，女兒正讀大學。 平時我拼命工作，工作之余我也拼命地玩。 我喜歡冒險：從開吉普車跨越美洲大陸最高山峰的山口，到Boudary Waters寒冬野營，乃至深入南美洲叢林中徒步，我永遠喜歡迎接
