WTI期貨的資金多空比已接近歷史低點
2025-03-18 
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返回列表自2023年1月以來，國際原油市場經歷了一輪顯著的波動行情，價格走勢呈現出沖高回落的特征。具體來看，原油價格在短期內一度突破了自2024年8月以來的歷史高點，但隨后迅速回落，并跌破了自2022年以來的新低水平。這種劇烈的價格波動表明市場的不確定性正在加劇，波動率較去年年底有所放大。這一現象的背后，既有供需基本面的變化，也有宏觀政策和地緣政治因素的共同作用。
從供需角度來看，OPEC（石油輸出國組織）已確認將在4月份恢復部分產量，這無疑對原油市場的供應端形成了壓力。與此同時，美國前總統特朗普的關稅政策頻繁出臺，進一步加劇了市場對全球經濟前景的擔憂。這些因素共同作用，使得原油市場的價格重心可能繼續下移。從技術分析的角度來看，頁巖油的盈虧平衡線大約在65-60美元/桶之間，這一區間可能成為未來油價的下界參考。
在宏觀層面，全球經濟形勢依然偏弱，各類資產的定價均反映出市場對美國經濟衰退的擔憂。值得注意的是，WTI期貨的資金多空比已接近歷史低點，這表明市場資金對宏觀經濟走勢的判斷可能存在一定程度的超調風險。換句話說，市場可能過度悲觀，導致油價被低估。這種超調風險的存在，為未來油價的反彈提供了潛在的可能性。
地緣政治方面，盡管現有的沖突有趨向緩和的跡象，但未來在美國高壓政策的影響下，部分受制裁國家可能采取反制措施，這將可能引發新的地緣溢價。例如，伊朗制裁措施的落地情況將對原油市場產生重要影響。如果制裁措施進一步收緊，可能導致伊朗原油出口減少，從而推高油價。反之，若制裁措施有所放松，則可能加劇市場供應過剩的局面。
從基本面來看，隨著春季檢修工作的結束，市場對原油供應緊張的擔憂逐漸緩解。與此同時，隨著汽油消費旺季的臨近，煉廠對現貨采購的需求逐漸顯現。未來，市場需關注貼水逐漸走高對月差的影響路徑，這可能是第二季度油價上漲的主要驅動力。貼水的走高通常意味著現貨市場的供應緊張，從而推動期貨價格的上漲。
在相關資產和波動率方面，金油比和銅油比有可能繼續沖擊新高。金油比的上升通常反映出市場對經濟前景的悲觀預期，而銅油比的上升則可能暗示工業需求的復蘇。波動率預計將維持高位運行，這表明市場的不確定性依然較大。在OPEC產量恢復政策落地后，投資者可關注EFS價差的逢低買入操作機會。EFS價差（即布倫特原油與WTI原油的價差）的變化通常反映了全球原油市場的供需格局。
原油市場的未來走勢將受到多重因素的影響，包括OPEC的政策變化、地緣政治局勢、全球經濟形勢以及供需基本面的變化等。投資者需保持密切關注，并根據市場變化及時調整策略。期貨手續費優惠標準及傭金加一分的情況也值得關注，尤其是在高頻交易或大額交易中，手續費的微小變化可能對整體收益產生顯著影響。
對于投資者而言，選擇一家具有良好口碑和服務優勢的期貨公司至關重要。互聯網開戶的便捷性、專屬顧問的一對一教學服務以及超低的手續費率，都是提升投資體驗和收益的重要因素。因此，建議投資者在選擇期貨公司時，綜合考慮品牌優勢、服務優勢和費率優勢，以實現更好的投資效果。
本文目錄導航：
- 如何看支撐位阻力位
- 原油有幾種投資。
- 期指交割日對股市的影響有哪些
如何看支撐位阻力位
支撐位和阻力位：支撐位是指在股價下跌時可能遇到支撐，從而止跌回穩的價位. 其對應的是阻力位。 阻力位則是指在股價上升時可能遇到壓力，從而反轉下跌的價位。 阻力位又稱壓力位，是指價格上漲到某個價位附近時，價格停止上漲甚至回落。 阻力位是趨勢分析的重要方法，其形成原因一般為價格在某個區域內上下波動，并且該區域內累積了比較大的成交量，那么價格沖過或跌破該區域后，該區域自然成為價格的阻力位。 阻力位和支撐位的關系：在股價運行時，阻力與支撐是可以互換的。 具體地說，如果重大的阻力位被有效突破，那么該阻力位則反過來變成未來重要的支撐位；反之，如果重要的支撐位被有效擊穿，則該價位反而變成今后股價上漲的阻力位了。
原油有幾種投資。
原油投資方式一：賬戶原油 賬戶原油，是為個人客戶提供的，采取只計份額、不提取實物原油的方式，以人民幣或美元買賣原油份額的投資交易產品。 客戶可在預期原油價格將上漲時，通過先買入后賣出交易獲取價差收益。 原油投資方式二：原油期貨 原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：紐約商業交易所(NYMEX)的輕質低硫原油即“西德克薩斯中質油”WTI期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所(IPE)的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期貨合約。 除了原油期貨，其他石油期貨品種還有取暖油、燃料油、汽油、輕柴油等。 原油投資方式三：原油現貨 現貨原油投資交易是指買賣雙方出自對實物石油的需求與銷售實物原油的目的，根據商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內進行實物原油交收的一種交易方式。 在現貨交易中，隨著商品所有權的轉移，同時完成原油實體的交換與流通。 因此，原油現貨交易是原油商品運行的直接表現方式。
期指交割日對股市的影響有哪些
從歷史上看，如果在交割日之前的持倉一直不減少，并且近遠月價差有異動，那么表明可能有資金想要在交割日“有所行動”，而且發動方往往是占據優勢的一方，大幅上漲或者大幅下跌的可能性都有。 而相對于股指期貨來說，在股指期貨結算日，目標指數的成交量和波動率顯著增加的現象，這就是股指期貨交割期的到期日現象。 到期日效應產生的根本原因是指數期貨采用現金交割的方式進行結算，而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望，在最后結算日的相互作用產生了到期日效應。 由于我國證券交易法規定不能賣空股票，套利交易只有在股指期貨價格高于現貨價格以上才會出現，套利交易者賣出股指期貨，買入現貨。 對于期貨到期日仍持有現貨的套利者，需要按照期貨結算價格出清股票。 如果套利交易者比較多，同一時間內的賣壓就會集中出現，對指數產生下跌壓力。 對于套期保值者，在合約即將到期時需要將空頭合約轉到其他月份去，因此合約到期前當月期貨合約價格將有一定的壓力，而期貨的價格發現作用將影響傳導到現貨指數。 該合約的投機者則希望在最后結算日盡量使現貨價格向自己比較有利的方向發展，以達到獲利或者減少損失的目的，因此投機者在最后交易日有操縱價格的意愿。 在以上所述的不同因素影響下，股指期貨到期日的交易量、波動率和收益率與平均水平有明顯差異。 根據統計，股指期貨到期日買入股票的投資收益率比其他交易日的平均水平要高；以股指期貨到期日為開始的前半個月內買入股票比后半個月買入股票的投資收益率要高。 從統計結果來看，股指期貨到期日造成了現貨價格的一個洼地效應。 對于一些股票的投資者，股指期貨到期日后的幾個交易日可以看作買入股票的一個比較好的時機。 同樣，在兩個股指期貨到期日中間賣出股票也有輕微的溢價。 股票投資者同時要留意該月份出現正向套利空間日期的數量，在出現套利空間的交易日持倉量是否有明顯的增加，如果有條件的話還需要了解機構所持的空單數量是否比較大，這些因素都有可能對股指期貨到期日的現貨指數產生一定壓力。
