本輪價格跌勢難止的原因 工業硅期貨
2024-04-08 
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三月中下旬開始，工業硅期貨價格持續下跌，全月來看，工業硅主力合約價格下跌了1215元/噸，跌幅達9.23%。在3月15日，工業硅期貨價格跌破了13000元/噸，日內日跌幅達到了3.51%，此后價格一直處于下行趨勢，從3月22日起加速走低，最終在3月29日跌破了12000元/噸，創下了上市以來的主力最低價11930元/噸。
正文
本輪價格跌勢難止，主要原因仍在于基本面。供應端壓力不減，西南、西北在低價下的減產量級暫不充分。需求側自身行情趨弱，且對上游買漲不買跌，在原料采購方面積極性較差。同時，工業硅倉單、社庫消化有限，壓縮了硅價上方空間，這進一步打開了價格下限。
從成本和利潤方面來看，當前主產區實際均已出現了虧損。四川部分地區的現貨價格已跌破現金流成本。盤面低于12000元/噸的價格也已將西南豐水期成本交易得相對充分。參考便宜現貨99硅前低價格11550元/噸（已考慮質量、地區交割升貼水），當前價格下跌空間相對有限。
當前供需產出均處于穩定且脆弱的狀態，需關注價格在底部區間震蕩時期的內部供應、外部擾動因素引發的反彈行情。
之前，需求側的市場表現相對疲軟，消費者對上游產品更多是觀望而非積極購買，導致原料采購的積極性不高。同時，工業硅的倉單和社庫消化也受到一定限制，這進一步壓縮了硅價上方的空間。在這樣的背景下，基本面無法提供足夠的上漲動力，生產成本的下降以及預期的下調都加劇了看空情緒，價格的下限逐漸被打開。
市場參與者普遍預期，在接下來的一段時間里，工業硅市場可能會繼續保持這種趨勢，我們需要密切關注市場的動態變化。
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本文目錄導航：
- 硅料、硅片齊降價！“價格戰”要來了？
- 今天是2013年4月13日，近日來國際白銀的價格為什么持續下跌？誰能幫我深度分析一下原因，謝謝！
- 工業硅期貨吸引短線資金的原因
硅料、硅片齊降價！“價格戰”要來了？
近期，光伏產業鏈上游降價，讓下游看到了拐點。
11月27日，繼隆基綠能()宣布下調硅片價格之后，另一家硅片龍頭企業TCL中環()跟進調整價格：150μm厚度P型210mm尺寸、182mm尺寸硅片報價分別為9.30元/片、7.05元/片，150μm厚度N型210mm尺寸、182mm尺寸硅片最新報價分別為9.86元/片和7.54元/片，該價格自11月28日開始執行。
21世紀經濟報道記者注意到，與上一輪價格相比，TCL中環本次降價幅度最高達到4.6%，而此前隆基綠能新一輪硅片價格降幅最高為1.6%。
兩大硅片龍頭先后下調價格之時，主流硅料價格同樣有所微降。
11月23日，行業機構PVInfoLink公布的數據顯示：本周，多晶硅致密料最高價格為30.6萬元/噸，最低價為29.3萬元/噸，成交均價為30.2萬元/噸。相較于上一周的報價，上述價格分別減少0.1萬元/噸、0.2萬元/噸和0.1萬元/噸。
而硅料、硅片價格的調整，使得業內看到了產業鏈價格松動的信號。
“硅料和硅片價格的下行，主要是短期供需變化所致，需求端主要是因為季節因素和庫存因素排產有所下降，供給端硅料硅片產能還在持續投放。”針對近期價格的變化，中信證券分析認為，產業鏈價格的下降本質上有利于推動需求的增長。
上游釋放價格松動信號
在過去兩年時間里，國內光伏產業鏈價格受到下游裝機需求的刺激以及上游供給不足的影響，進入上行趨勢。
在硅料端，按照此前中國有色金屬工業協會硅業分會(下稱硅業分會)的價格，國內多晶硅致密料最高成交均價為30.51萬元/噸，復投料最高成交均價為30.72萬元/噸。
值得一提的是，因為多晶硅料價格居高不下，硅業分會自今年9月8日起暫停價格公示，以擔憂被過度解讀、造成誤解。
在接受21世紀經濟報道記者采訪時，行業內人士曾不止一次地指出，今年國內硅料供需總體理應平衡、夠用，但因部分環節產能嚴重錯配，導致硅料廠商主要供應被長單鎖定，僅有少數的余量進入零售市場，進行市場化交易，并進而推升零售市場的硅料價格。
綜合業內主要硅料廠商的產能和擴產規劃情況，到2022年底，國內多晶硅料的產能約120萬噸，較2021年接近翻倍。
事實上，由于今年新增產能主要集中在第四季度投放，導致該季度供需發生變化。對此，PVInfoLink認為，雖然主流一線廠家之間預計將要從本周才陸續開始洽談和簽單，上周仍然有較多正在執行的前期訂單，但是二線廠價格范圍繼續擴大，盼跌氛圍已經達到頂峰。
中國有色金屬工業協會硅業分會專家委副主任呂錦標在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，目前來看，硅料價格并不會像去年那樣出現大幅調整。他指出，四季度旺季下游需求旺盛，疊加搶訂長單，造成缺料“假象”，“價格只是微調，或停留不再漲。”
而展望明年，中信證券則預計硅料的價格應該是持續下降的趨勢，但上半年預計降價速度較慢。
當硅料價格出現微調后，硅片價格很快便跟進。
11月24日，隆基綠能率先公布本輪硅片最新價格，正式公布了最新價格——155μm厚度P型166mm尺寸硅片由6.33元/片下調至6.24元/片，下跌1.42%；155μm厚度P型182mm尺寸硅片由7.54元/片下調至7.42元/片，下調幅度為1.59%。
對此，隆基綠能相關人士對21世紀經濟報道記者表示，“硅片作為產業鏈中游，價格根據上游價格走勢，隨行就市。”
11月27日，TCL中環跟進降價，并且降價幅度超過隆基綠能。
硅片環節或現“價格戰”？
針對上周硅片價格下跌的現象，硅業分會認為主要原因是部分專業化硅片企業降價所致。
硅業分會指出，總體來看，企業開工率有升有降，但增加量和減少量大致相抵，因此11月產量維持月初預期36GW至37GW。
在需求方面，硅業分會認為，國內需求有轉弱跡象。這其中，在電池端，由于技術路線差異造成的產業鏈供需錯配，使得在下行市場中主流尺寸硅片銷售壓力增大；組件端，集中式需求出現轉弱跡象，分布式需求依舊火熱；海外出口方面，歐洲圣誕節臨近，人員用工緊張使得海運到港的組件積壓在倉庫中。
綜合供需兩端，硅業分會明確預計，硅片價格短期內仍有下降風險。
而當TCL中環公示最新價格后，其與隆基綠能降價幅度的對比也成為熱議的話題。
一位行業資深人士對21世紀經濟報道記者分析稱，“隆基和中環價格策略不同的背后，與各自對硅料庫存的儲備策略相關。”據其了解，在硅料長單方面，TCL中環的硅料囤貨量高于隆基綠能，前者需要通過一定的降價幅度來提高硅片稼動率，盡可能提高開工率以消耗高價硅料；后者硅料去庫存壓力相對較小，降價幅度也就相對較小。
根據硅業分會的信息，上周，兩家一線企業開工率提升至85%和90%，一體化企業開工率維持在70%至80%之間，其余企業開工率維持在70%至80%之間。
實際上，在近兩年需求的推動下，硅片環節成為目前光伏產業鏈中新增產能增量最大的環節之一。
川財證券11月22日發布的研報預計，到2022年底硅片企業的理論產能合計將超400GW。假設今年全球光伏新增裝機量為230GW，按照1:1.25的容配比計算，對應硅片需求約288GW左右，硅片產能或將面臨過剩壓力。
值得注意的是，目前硅片市場上還充斥著不少非標品。硅業分會指出，“這部分產品主要來自代工企業和貿易商，由于產品質量不合要求，非標品出售價格自然低于正A片，目前這部分市場劇烈波動干擾合格品市場。”
有市場分析人士稱，隨硅料新增產能釋放、價格下降，硅片價格未來可能會繼續下降，甚至出現延續“價格戰”。
對此，有部分硅片企業人士對21世紀經濟報道記者指出，無論“價格戰”是否會到來，硅片企業之間的競爭將是成本控制、良品率、供應鏈的議價能力以及市場營銷策略等各方面的綜合競爭。
今天是2013年4月13日，近日來國際白銀的價格為什么持續下跌？誰能幫我深度分析一下原因，謝謝！
紐約黃金期貨與倫敦現貨金價格周五(4月12日)全線暴跌，創下2011年7月以來最低水平，同時也宣布金價正式步入熊市，主要因全球經濟持續復蘇，投資者紛紛將資金流入美元與股市，促使金價自歷史紀錄高點下跌逾20%，符合熊市的定義，連續12年牛市終結。
1、高盛本周調降2013年黃金價格預測，由每盎司1610美元調降至1545美元。高盛是全球金融市場上旗幟，該行的一舉一動被視為風向標。
2、全球持續復蘇，尤其是美國寬松政策可能提前緊縮。美聯儲會議紀要顯示，多位委員要求年中縮減QE規模，并在年終結束QE。
3、塞浦路斯央行可能賣出黃金儲備，亦導致投資者心理沖擊亦持續。
4、全球股市持續攀升，尤其是美股創下歷史紀錄新高，導致投資者將資金流出黃金，轉入股市美元等資產。
現貨白銀漲跌與哪些因素有關？
白銀期貨大跌32%后！
國際著名投資大師吉姆-羅杰斯近日指出：“這不是白銀市場的末日，我想買進更多白銀”。
對多數追漲白銀的投資者而言，“末日”卻已是觸手可及——僅僅5月6周當周，雙倍做多白銀的ProShares Ultra Silver(AGQ)一周暴挫51%，非杠桿的白銀ETF跌幅約為30%，但更多投資機構的虧損絕不會比他們少。
是誰制造了這幕悲劇？
圍繞著摩根大通(JP Morgan Chase Co)和匯豐控股(HSBC Holdings Inc)白銀期價操縱案展開的新一輪白銀空倉狙擊與反狙殺，正悄然揭曉謎底。
逼空“投行”
“出來混，總是要還的。”在采訪結束時，一家美國商品投資型對沖基金張剛不忘給出一句總結。
每周五晚，張剛都會第一時間查看CFTC(美國商品期貨交易委員會)的最新周度持倉報告。自從去年11月底兩位白銀期貨交易員Brian Beatty與Peter Laskaris向曼哈頓聯邦法院提起訴訟，指控摩根大通和匯豐控股密謀打壓白銀期貨價格并從中攫取了上億美元的非法所得，關注白銀期貨開始成為他的一種生活樂趣。
“我是在看一場戰爭，關于投資者與摩根大通、匯豐之間的(戰爭)，”他說，去年3月起白銀上漲約175%，黃金上漲約60%，兩者漲幅差距如此之大，背后存在不同尋常的特定因素。
最近白銀TD為什么跌這么厲害？
白銀漲跌主要與以下因素有關：
1、國內生產總值GDP通常GDP越高,意昧著經濟發展越好，利率趨升，匯率趨強,銀價趨弱。投資者應考察該季度GDP與前一季度及去年同期數據相比的結果，于增速提高，或高預期，均可視為利好。
2工業生產指數 指數上揚,代表經濟好轉,利率可能會調高,對美元應是偏向利多,對白銀利空；反之為利多。
3采購經理人指數（PMI） 采購經理人指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點： 現當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號。利多美元，當利空白銀。指數低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮，一般預期聯邦準備局可能會調降利率以刺激景氣。利空美元，利多白銀。
4耐用品訂單 若該數據增長，則表示制造業情況有所改善，利好美元，利空白銀。反之若降低，則表示制造業出現萎縮，對美元利空，利多白銀。
5就業報告 由于公布時間是月初，一般用來當作當月經濟指針的基調。其中非農業就業人口是推估工業生產與個人所得的重要數據。失業率降低或非農業就業人口增加，表示景氣轉好，利率可能調升，對美元有利，利空白銀；反之則對美元不利，利多白銀。
6生產者物價指數(PPI) 一般來說，生產者物價指數上揚對美元來說大多偏向利多，利空白銀:下跌則為利空美元，利多白銀。
7零售銷售指數 零售額的提升,代表個人消費支出的增加,經濟情況好轉,如果預期利率升高,對美元有利，利空白銀；反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對美元偏向利空，利多白銀。
8消費者物價指數 討論通貨膨脹時，最常提及的物價指數之一。消費者物價指數上升，有通貨膨脹的壓力，此時中央銀行可能藉由調高利率來加以控制，對美元來說是利多，利空白銀。反之煮熟下降，利空美元，利多白銀。不過，由于與生活相關的產品多為最終產品，其價格只漲不跌，因此，消費者物價指數也未能完全反應價格變動的實情。
9新屋開工及營建許可建筑類指標 因為住宅建設的變化將直接指向經濟衰退或復蘇。通常來講，新屋開工與營建許可的增加，理論上對于美元來說是利好因素，將推動美元走強，利空白銀。新屋開工與營建許可的下降或低于預期，將對美元形成壓力，利多白銀。
10美國每周申請失業金人數 分為兩類，首次申請及持續申請。除了每周數字外，還會公布的是四周的移動平均數，以減少數字的波動性。申請失業金人數變化是市場上最矚目的經濟指標之一。美國是個完全消費型的社會，消費意欲是經濟的最大動力所在，如果每周因失業而申請失業救濟金人數增加，會嚴重抑制消費信心，相對美元是利空，利多白銀。該項數據越低，說明勞動力市場改善，對經濟增長的前景樂觀，利于美元，利空白銀。
11美國ECRI領先指標 領先指標是一個衡量總體經濟運動的綜合性指標，它可以較早的說明今后數個月的經濟發展狀況以及商業周期的變化，使投資者早期預測利率方向的重要工具,，預測未來經濟發展情況的最重要的經濟指標之一，顯示美國的經濟前景。若美國上周ECRI領先指標高于前值將有利美元，利空白銀；否則將不利于美元。
12美國本月核心零售銷售 零售銷售指數是用以衡量消費者在零售市場的消費金額變化，核心零售銷售為剔除汽車、食品和能源的零售數據統計得出。零售額的提升，代表個人消費支出的增加,經濟情況好轉,如果預期利率升高,對美元有利；反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對美元偏向利空。
13美國月貿易帳 貿易帳反映了國與國之間的商品貿易狀況，是判斷宏觀經濟運行狀況的重要指標。進口總額大于出口，于是便會出現“貿易逆差”的情形；如果出口大于進口，便稱之為“貿易順差”；如果出口等于進口，就稱之為“貿易平衡”。 如果一個國家經常出現貿易逆差現象，國民收入便會流出國外，使國家經濟表現轉弱。政府若要改善這種狀況，就必須要把國家的貨幣貶值，因為幣值下降，即變相把出口商品價格降低，提高出口產品的競爭能力。國際貿易狀況是影響外匯匯率十分重要的因素。因此，當外貿赤字擴大時，就會利空美元，令美元下跌，利多白銀；反之，當出現外貿盈余時，則是利好美元，利空白銀。
14美國凈資本流入 是指減去了美國居民對國外證券的投資額后，境外投資者購買美國國債、股票和其他證券而流入的凈額。被視為衡量資本流動狀況的一個大致指標。 資本凈流入處于順差（正數）狀態，好于預期，說明美國外匯凈流入，對美元是利好；相反處于逆差（負數）狀態，說明美國外匯凈流出，利空美元。
15美國設備使用率(也稱產能利用率) 是工業總產出對生產設備的比率，代表產能利用程度。當設備使用率超過95%以上，代表設備使用率接近滿點，通貨膨脹的壓力將隨產能無法應付而升高，在市場預期利率可能升高情況下，對美元是利多。反之如果產能利用用率在90%以下，且持續下降，表示設備閑置過多，經濟有衰退的現象，在市場預期利率可能降低情況下，對美元是利空。
16美國 上周紅皮書商業零售銷售(年率，月率) 可以衡量目前經濟的強勢，零售額的提升,代表個人消費支出的增加,經濟情況好轉,如果預期利率升高,對美元有利；反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對美元偏向利空。
17美國上周API原油庫存 美國上周API（美國石油協會）原油庫存該庫存數量變化將影響國際原油價格，理論上若庫存減少則將使原油價格上漲，利多白銀；庫存增加則原油價格下跌，利空白銀。
18新屋銷售 它是指簽訂出售合約的房屋數量，由于購房者通常都是通過抵押貸款、按揭貸款形式認購房屋，因此對當前的抵押貸款利率比較敏感。房地產市場狀況體現出居民的消費支出水平，消費支出若強勁，則表明該國經濟運行良好，因此，一般來說，新屋銷售增加，理論上是對于美元是利好因素，將推動該國美元走強，利空白銀；銷售數量下降或低于預期，將對美元形成壓力，利多白銀。
19消費者信心指數 消費者支出占美國經濟的2/3，對于美國經濟有著重要的影響。為此，分析師追蹤消費者信心指數，以尋求預示將來的消費者支出情況的線索。消費者信心指數穩步上揚，表明消費者對未來收入預期看好，消費支出有擴大的跡象，從而有利于經濟走好，利多美元，反之利空。每月公布兩次消費者信心指數，一次是在月初，一次是在月末。
20經常帳 經常帳為一國收支表上的主要項目，內容記載一個國家與外國包括因為商品、勞務進出口、投資所得、其它商品與勞務所得以及片面轉移等因素所產生的資金流出與流入的狀況。如果其余額是正數順差，表示本國的凈國外財富或凈國外投資增加，多本國貨幣利好。如果是負數逆差，表示本國的凈國外財富或投資均少。一國經常帳逆差擴大，該國幣值將走眨。
21美國EIA（美國能源協會）天然氣變化 從另一個方面反映了美國的能源利用率，進而反映美國經濟發展狀況，以及對國際原油價格也有影響。數據大于前值，反應美國的能源利用率良好，利多美元，利空白銀。
為什么貴金屬白銀這幾天暴跌？
您好
最近白銀TD下跌有如下原因：
芝加哥商業交易所8天內第三次提 高白銀期貨的交易保證金，紐約商交所母公司芝加哥商業交易所控股公司(CME)新規定要求，基準5,000盎司合約的開倉初始保證金由145萬美元調高至162萬美元。這迫使大量投資者選擇了平倉而不是追加投資資金，進而引發國際銀價的大跌，國際銀自去年九月啟動漲幅以來從未經歷如此連續大幅調整。
但最近市場金銀暴跌因素有多方面，其一 歐佩克欲增產及近期經濟增速有放緩跡象所引發油價的暴跌，前期金價上揚正因油價走高所帶動；其二美指因歐盟加息預期降溫展開報復性反彈；其三芝加哥商業交易所第四次 將紐約商品期貨交易所(COMEX)期銀的保證金要求上調；短期內的疊加效率令金銀市場難以承受。
此外，美元與大宗商品的相關性近期減弱，大宗商品并未因為美元下跌而走強，盯住美元的主要是貴金屬品種。由于目前全球通脹壓力逐漸加大，新興市場國家早已開啟緊縮政策，歐元區也加息一次，美國雖然仍維持寬松貨幣政策，但隨著經濟形勢的轉好，在三、四季度回收流動性的概率增大。
國際白銀價格自去年上漲以來已經翻倍，僅4月份單月漲幅就達27%，炒作已經過頭，白銀如果繼續惡意爆炒，后市面臨的風險將更加嚴重，就目前來看，市場風險聚焦，白銀價格后市或有反彈，但短期再創新高的可能性不大，建議投資者以觀望為主，短線操作需注意其資訊和市場風險，謹慎操作。
投資法則九條：
一、在上漲趨勢中乘跌買入，在下跌趨勢中逢漲賣出。
二、不要心血來潮地做交易，打有計劃之戰。
三、先制定好計劃，然后貫徹執行。
四、不要讓贏利變成虧損，應速戰速決。
五、原則：寧可錯過，不可做錯。
六、看錯的情況下，一定要嚴格止損，避免深度套牢，留得青山在，不怕沒柴燒。
七、要勇于承認自己確實看錯了，并認為這是很正常的事情。
八、盈利只有一種情況：小虧 大盈。
九、平倉時不要三心二意、猶豫不決。
黃金上漲了10%，但白銀下跌了5%的原因是什么？
首先，美聯儲降息預期大幅降溫。隨著美聯儲官員密集發言，各項經濟數據相繼出爐，市場對美聯儲的降息預期也在不斷調整。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲12月維持當前利率的概率超過90%，市場對美聯儲再次降息的預期已經大幅推遲。
其次，英國央行一如預期地維持利率在075%不變，但貨幣政策委員的兩名成員卻不顧央行行長卡尼和其他六名成員的反對，投票支持降息。在此影響下，英鎊持續下跌，美元表示，使得金銀承壓。
第三，美國至11月2日當周初請失業金人數降幅超預期。美國至11月2日當周初請失業金人數降幅超預期，這與勞動力市場強勁和就業持續增長的情況一致。
黃金上漲了，白銀卻下跌了，自己覺得這兩者沒有什么必然的聯系啊，雖然兩者都是貴金屬，但是黃金和白銀是完全不一樣的黃金，它的這個國際影響力遠遠比白銀要強。黃金的平均價格應該在360塊錢到370塊錢，而白銀現在市場交易價格應該是不到5塊錢。
這類貴金屬它正常變動的5%，這都是很正常的事情，沒有什么大驚小怪的，去年的時候黃金上漲幅度達到30%的時候，甚至說更高的時候人們都沒能抓住這個機會。現在變動個10%有什么可驚訝的？因為去年黃金價格最高漲到過將近450塊錢，現在黃金價格是360塊錢多一點，你想想這兩者差了多少錢。所以黃金它是具備對抗通脹的作用的，但白銀它的作用就要弱一些了。
因為大部分人比較承認黃金的購買力，但不承認那么多白銀的購買力白銀一克現在交易價格應該4塊9毛5左右，你想啊，100克1千克它是多少錢？將近100克的白銀才能頂得上一克的黃金。所以人們投資的時候自然更傾向于選擇黃金的投資啊，現在大多數人買的這個黃金可以分為它是兩個類型，一個就是實體的黃金，你去銀行買這個東西買金條，你這個保管費用之類的會高很多的，然后另一方面是什么紙黃金賬面交易的黃金的基金。
兩者的上漲和下跌出現同時變動的趨勢是最多的，但并不是說兩者絕對平衡，比如說黃金會上漲的白銀就一定會上漲，所以兩者有一些差異不必大驚小怪。主要投資人們大多數還是投資黃金的比較多啊，因為黃金單體價值比較高，保管容易基本不存在磨損，而白銀價格比較低，你去投資白銀的話，實體的很不好保管，而紙面的這個同樣都是投資，你為什么不選黃金呢熱度跟黃金就是有差距的。
工業硅期貨吸引短線資金的原因
工業硅期貨吸引短線資金的原因是增加資金的流轉。 根據查詢相關公開信息，當工業硅期貨有折損的情況下資金流動不足就會吸引短線資金來進行緩解。
