未來化工需求的增長(zhǎng)會(huì)提振液化氣期貨
2025-02-28 
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返回列表2月份國(guó)內(nèi)民用氣市場(chǎng)的供需矛盾日益顯現(xiàn)，引起業(yè)界廣泛關(guān)注。春節(jié)后，受基礎(chǔ)面影響，民用氣價(jià)格出現(xiàn)短暫反彈，但很快回落至弱勢(shì)，甚至跌破了春節(jié)前的低價(jià)。截至2月26日，國(guó)內(nèi)民用氣價(jià)格定格在4826元/噸，較1月底價(jià)格下降41元/噸。
展望3月份，國(guó)內(nèi)民用氣市場(chǎng)供需關(guān)系或?qū)⒂瓉砭徑狻＿@主要源于供應(yīng)量的減少和化工需求的增長(zhǎng)。雖然部分地區(qū)如山東因設(shè)備檢修和政策原因?qū)е氯斩壬唐妨繙p少約700噸，但全國(guó)范圍來看，液化氣商品量的減少并不顯著。
2023年后國(guó)內(nèi)液化氣燃燒需求明顯下降，2月份市場(chǎng)利好不足，原油價(jià)格下跌，加上燃燒需求從旺季向淡季轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致燃燒需求日益疲軟。未來市場(chǎng)走勢(shì)，燃燒需求的減少并未出現(xiàn)明顯改善跡象，隨著氣溫回升，下降預(yù)期依然存在。因此，市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的希望，主要寄托于供應(yīng)量的減少和化工需求的恢復(fù)。
當(dāng)前，供應(yīng)端正醞釀積極變化。國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入檢修季，時(shí)間大致在3月至5月。從煉廠檢修裝置的角度來看，此期間國(guó)內(nèi)可能長(zhǎng)期面臨每日2000噸的供應(yīng)損失，短期內(nèi)甚至可能超過每日4000噸。這些檢修裝置主要分布于東部地區(qū)，預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著提振作用。
需求端方面，化工需求呈現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)。特別是醚后碳四，需求相對(duì)偏緊。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，PDH和乙烯裝置對(duì)液化氣（尤其是進(jìn)口丙烷）的需求持續(xù)穩(wěn)步上升。2月份國(guó)內(nèi)PDH裝置開工率維持在70-75%之間，需求保持相對(duì)穩(wěn)定，且產(chǎn)能近期有增加趨勢(shì)。乙烯需求方面，液化氣相比石腦油具有經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)部分以進(jìn)口液化氣為原料的企業(yè)維持了穩(wěn)定的進(jìn)口量，甚至呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。例如，中韓石化在2月24日額外開啟了一臺(tái)輕烴爐，計(jì)劃外采部分丙烷資源。整體分析表明，未來化工需求的增長(zhǎng)可能對(duì)國(guó)內(nèi)外LPG市場(chǎng)產(chǎn)生不同程度的提振作用。國(guó)家補(bǔ)貼帶動(dòng)部分相關(guān)化工品需求增加，這部分市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)固。
關(guān)注國(guó)內(nèi)供應(yīng)變化和化工需求增長(zhǎng)至關(guān)重要。這兩者的變化可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)民用液化氣商品量減少，同時(shí)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的支撐也將反過來支撐國(guó)內(nèi)進(jìn)口企業(yè)的成本，從而穩(wěn)定國(guó)內(nèi)民用氣價(jià)格。預(yù)計(jì)3月份國(guó)內(nèi)液化氣價(jià)格將出現(xiàn)一定程度的改善。
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