期貨PVC定價(jià)可能引發(fā)市場(chǎng)階段性反彈
2025-02-28 
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返回列表在PVC市場(chǎng)面臨弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的環(huán)境中，市場(chǎng)行情出現(xiàn)震蕩波動(dòng)。供應(yīng)端呈現(xiàn)階段性下滑，需求端復(fù)蘇緩慢，庫(kù)存高位，盤(pán)面價(jià)格上漲后現(xiàn)貨采購(gòu)積極性不高。外需雖然良好，但整體市場(chǎng)仍面臨壓力。
供應(yīng)端：設(shè)備檢修與春季檢修影響產(chǎn)量
二月份中旬，由于設(shè)備檢修，PVC產(chǎn)量暫時(shí)出現(xiàn)下滑。在接下來(lái)的三至五月，春季檢修活動(dòng)將陸續(xù)展開(kāi)，進(jìn)一步影響PVC產(chǎn)量。一季度內(nèi)，沒(méi)有新的投產(chǎn)項(xiàng)目加入，但二季度可能有所釋放，供應(yīng)端壓力有望緩解。
需求端：房地產(chǎn)基建領(lǐng)域復(fù)蘇緩慢
房地產(chǎn)基建領(lǐng)域，當(dāng)前全國(guó)工地的復(fù)工率、勞務(wù)上工率以及資金到位率均較去年同期偏低。微觀層面反映PVC下游開(kāi)工恢復(fù)較為緩慢，盡管環(huán)比有所改善，但與去年同期相比，恢復(fù)速度依然偏慢。盤(pán)面價(jià)格上漲后，現(xiàn)貨端追漲采購(gòu)的積極性并不高漲，需求端支撐不足。
外需：印度訂單良好，但庫(kù)存壓力依然存在
就外需而言，由于印度BIS認(rèn)證的延期至今年六月份，PVC粉料出口訂單狀態(tài)良好，為市場(chǎng)帶來(lái)一絲亮點(diǎn)。PVC庫(kù)存仍處于高位。隨著三月份下游開(kāi)工的恢復(fù)，庫(kù)存或許能更順暢地消化。
成本端：電石價(jià)格穩(wěn)定，燒堿成本上移
近年來(lái)，PVC定價(jià)一直圍繞成本進(jìn)行。考慮到電石供應(yīng)的有限電擾動(dòng)和煤價(jià)下行速度的放緩，電石價(jià)格短期內(nèi)保持穩(wěn)定。但對(duì)于燒堿而言，現(xiàn)貨端仍存在一定壓力，這導(dǎo)致PVC的氯堿綜合成本有所上移。
宏觀預(yù)期與市場(chǎng)情緒
在宏觀層面，隨著兩會(huì)時(shí)間的臨近，市場(chǎng)對(duì)政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期較為樂(lè)觀，可能引發(fā)市場(chǎng)階段性反彈。但由于行業(yè)庫(kù)存壓力無(wú)法得到有效緩解，且盤(pán)面對(duì)氯堿的綜合成本估算偏高，反彈空間受限。情緒冷靜后，受庫(kù)存壓力影響，市場(chǎng)盤(pán)面存在回落的風(fēng)險(xiǎn)。
總結(jié)與展望
當(dāng)前PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的局面，供應(yīng)端短期內(nèi)受檢修影響，需求端復(fù)蘇緩慢且現(xiàn)貨采購(gòu)積極性不高。外需雖然有所支撐，但庫(kù)存高位仍是市場(chǎng)的主要壓力。成本端電石價(jià)格穩(wěn)定，但燒堿成本上移。 宏觀層面樂(lè)觀預(yù)期可能引發(fā)市場(chǎng)階段性反彈，但受制于高庫(kù)存和成本壓力，反彈空間受限，市場(chǎng)存在回落風(fēng)險(xiǎn)。
PVC市場(chǎng)短期內(nèi)波動(dòng)加大，投資者需謹(jǐn)慎操作，密切關(guān)注政策變化、庫(kù)存消化情況以及下游需求復(fù)蘇速度。
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