黑色系期貨 鋼材為反彈提供了強大動力
2024-04-15 
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本文介紹了國內(nèi)黑色系期貨市場在四月份呈現(xiàn)出與以往截然不象。與之前的頹勢不同，市場出現(xiàn)了震蕩反彈的態(tài)勢，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)累計漲幅超過7%。分析人士指出，前期大幅下跌后，鋼價等商品出現(xiàn)了超跌反彈的修復(fù)需求。近期觀察到鋼材終端需求改善、去庫速度加快，為黑色系期貨市場反彈提供了動力。但需要注意到，房地產(chǎn)市場和地方政府化債壓力等因素對鋼材市場需求的影響，預(yù)計后市黑色系期貨價格反彈空間有限。
隨著連續(xù)下跌并達到階段新低后，黑色系期貨市場迎來了反彈。數(shù)據(jù)顯示，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)截至4月11日收盤創(chuàng)下了新高，漲幅達7.63%。研究機構(gòu)首席分析師李廣波解釋說，這種反彈現(xiàn)象主要由兩個方面驅(qū)動：一方面是前期大幅下跌導(dǎo)致的超跌反彈需求，另一方面是鋼材需求改善，市場悲觀情緒有所緩解。期貨鋼材研究員湯冰華也表示，近期黑色系商品的基本面有所改善，螺紋鋼需求回升，去庫速度加快，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后復(fù)產(chǎn)意愿增加，原料需求改善。
今年的金三旺季階段，黑色系期貨整體下跌。何建輝高級分析師指出，主要是因為房地產(chǎn)市場下行壓力大，基建、出口等支撐力度減弱，需求復(fù)蘇不及預(yù)期。針對近期的反彈，是否會引發(fā)黑色系銀四行情，李廣波表示，目前看來，四月份大部分時間已過，鋼價底部區(qū)域基本確定，預(yù)計4月中下旬將延續(xù)反彈走勢。
本文詳細分析了黑色系期貨市場近期的行情變化，從各個方面解釋了反彈背后的因素及局限性。展望未來，仍要關(guān)注房地產(chǎn)市場和需求情況，以更準確地判斷黑色系期貨價格的走勢。
本文目錄導(dǎo)航：
- 黑色系期貨指的是什么
- 金九銀十能否帶動鋼鐵需求？
- 黑色系期貨概念股有哪些
黑色系期貨指的是什么
期貨有很多的種類，我們在了解財經(jīng)行情的時候，有時候我們會看到黑色系期貨這一詞，那么黑色系期貨指的是什么呢?
黑色系期貨指的是什么?
黑色系指的是鐵煤焦鋼這一產(chǎn)業(yè)鏈上的品種，主要有鐵礦石，焦煤，焦炭，動力煤，螺紋鋼，線材，板材，硅鐵，錳硅這幾類，其中黑五類是指螺紋，熱卷，鐵礦，焦煤，焦炭，動力煤。黑色系期貨具有一定的上下游關(guān)系，其中焦煤是焦炭的上游原材料、焦煤和鐵礦石又是螺紋鋼、熱軋卷板、線材等期貨的上游原材料。
黑色系期貨都是十分重要的工業(yè)原材料，在宏觀方面，投資者要注意分析宏觀經(jīng)濟形勢，供需、生產(chǎn)成本、銷售價格，國家政策等。
在商品期貨中，與黑色系期貨相對應(yīng)的是有色金屬期貨，有色金屬期貨主要包括銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等，有色板塊與黑色板塊基本上是不相關(guān)的，兩者的并沒有什么直接的關(guān)聯(lián)。
金九銀十能否帶動鋼鐵需求？
“金九銀十”能否帶動鋼鐵需求?
自7月中旬以來，螺紋和鐵礦石期現(xiàn)價格均有所走強，螺紋鋼主力期價最高漲至4158元/噸，低位累計漲幅超570元/噸，而華東地區(qū)現(xiàn)貨價格累計漲幅也超過400元/噸。那么今天小編在這里給大家整理一下鋼鐵的相關(guān)知識，我們一起看看吧!
什么原因?qū)е碌句搩r走強?
寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴記者，驅(qū)動螺紋、鐵礦石走強源于三方面因素，其一是內(nèi)外宏觀氛圍切換，美聯(lián)儲7月加息幅度符合市場預(yù)期，且通脹也迎來高位回落，相應(yīng)國內(nèi)明確“保交樓”，地產(chǎn)擔(dān)憂有所緩解，加之7月出口強勁，國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期有所向好，市場宏觀情緒迎來改善，驅(qū)動國內(nèi)大宗商品集體上行。其一則是供應(yīng)收縮帶來鋼市基本面改善，尤以建筑鋼材最顯著，鋼廠主動減產(chǎn)下螺紋鋼周產(chǎn)量最低降至230.29萬噸，刷新歷史數(shù)據(jù)新低，低供應(yīng)下淡季螺紋大幅去庫，提振黑色金屬市場。最后則是鋼材利潤好轉(zhuǎn)疊加廠內(nèi)原料庫存偏低，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動原料價格走強。
今年以來，整個黑色系期貨整體走勢經(jīng)歷了先揚后抑的走勢后，逐步呈現(xiàn)出了向“N”字型走勢邁進的跡象，成材遠弱于原材料，對應(yīng)今年最大的特點就是需求持續(xù)的寡淡，疫情反復(fù)疊加政治局勢以及經(jīng)濟壓力的不穩(wěn)定因素，使得今年表需幾乎失去了季節(jié)性的波動，幾乎穩(wěn)定在同期需求下沿運行;而原材料中最顯堅挺的還當屬鐵礦石，主要受供應(yīng)力度不及預(yù)期以及庫存壓力持續(xù)釋放帶來的支撐。“上周黑色系期貨價格整體維持振蕩運行，波動不大，隨著鋼廠盈利率回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)行為延續(xù)，但貿(mào)易商心態(tài)普遍依然偏弱，甚至隨著前期鋼價的反彈出現(xiàn)了一定恐高情緒，建材市場成交情況反而環(huán)比上一周又有所走弱，現(xiàn)貨價格相對不及期貨表現(xiàn)，鋼材基差有所走弱。”海通期貨黑色系研究員邱怡宏說。
黑色系產(chǎn)業(yè)鏈基本面來看，有哪些特點?
“利潤明顯修復(fù)，但卷螺利潤差持續(xù)走弱。”邱怡宏說，7月份鋼企利潤整體受到前所未有的沖擊，鋼聯(lián)統(tǒng)計247家鋼企盈利率在7月中旬末創(chuàng)下9.96%的歷史新低，但隨著原料價格下跌以及整個黑色商品超跌反彈后以鋼材領(lǐng)銜的修復(fù)，鋼企利潤水平也得到快速修復(fù)，鋼企盈利情況企穩(wěn)回升，修復(fù)預(yù)期持續(xù)走強，本周247家鋼企盈利率已回升至54.55%，僅用三周的時間就已實現(xiàn)過半盈利的水平，華東螺紋鋼高爐即期利潤甚至回升至近四年同期高位。但隨著卷螺差的持續(xù)倒掛，卷螺利潤差降至今年新低，更是同期絕對低位，也反向促使熱卷產(chǎn)量恢復(fù)力度不及螺紋鋼，本周熱卷廠庫也隨之出現(xiàn)了小幅積累現(xiàn)象。
值得注意的是，產(chǎn)銷增速差整體延續(xù)弱勢，庫存壓力大幅緩解。7月份在全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險走強的背景下，制造業(yè)景氣水平再度受到?jīng)_擊，重回榮枯線之下，分項指標也全面下滑，但PMI供需差則自2.4%縮小至1.3%，顯示制造業(yè)供需格局并未連續(xù)性明顯惡化。從高頻表現(xiàn)來看，雖然當前表觀消費和成交仍未能突破同期低位區(qū)間，但同比差距反而較前期有所縮小，且局部地區(qū)表需呈現(xiàn)邊際回暖跡象，如北方地區(qū)螺紋鋼表觀消費量基本與去年同期持平，華東地區(qū)熱卷表觀消費量同比保持正增長。“在供應(yīng)強收縮疊加局部地區(qū)表需輕微復(fù)蘇的支撐下，螺紋鋼庫存已連續(xù)去庫8周，降至近四年同期最低水平，隨著供需增速差持續(xù)走弱，庫存壓力基本釋放大半，對于鋼價反彈的支撐力逐步強化。”邱怡宏說。
涂偉華也告訴記者，目前來看，淡季螺紋價格漲幅顯著，已較好兌現(xiàn)上述利好，但螺紋供需格局并未實質(zhì)性改善。利潤好轉(zhuǎn)后建筑鋼廠復(fù)產(chǎn)積極，螺紋最細周產(chǎn)量環(huán)比增7.29萬噸，連續(xù)三周增加且增量顯著，庫存降幅也在持續(xù)收窄，顯示低供應(yīng)利好效應(yīng)在邊際趨弱，近期需關(guān)注各地缺電對其產(chǎn)量擾動情況。
與此同時，本輪鋼價上行并無需求端配合，當前螺紋需求依然疲弱，上周周度表需環(huán)比下降22.55萬噸，逼近前期新低;而終端采購表現(xiàn)為高位回落，上周日均成交量僅有14.85萬噸，環(huán)比下降7.48%，連續(xù)兩周回落;當前高頻需求指標依然處于近年來同期低位，顯示螺紋淡季特征仍在，疲弱需求易承壓鋼價，相對利好還是市場對旺季需求改善預(yù)期，但地產(chǎn)用鋼下行背景下改善力度也難樂觀。
“多因素共振驅(qū)動淡季鋼價走強，但利潤改善后鋼廠復(fù)產(chǎn)積極，供應(yīng)如期回升，而需求表現(xiàn)相對疲弱，螺紋供需格局并未實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，高位鋼價上行驅(qū)動不強，相對利好則是庫存、供應(yīng)處于低位，給予鋼價支撐，供需雙弱格局下預(yù)計鋼價振蕩偏弱運行，未來鋼市基本面破局有待需求改善，否則鋼價仍會再度承壓下行。”
“金九銀十”能否帶動后市需求?
近期，在焦企多次提漲后，下游鋼廠接受漲價。記者在采訪中了解到，這次漲價受多方面因素影響，一是下游成材需求企穩(wěn)，鋼價回升，鋼廠利潤逐步修復(fù)，具備了接受漲價的基礎(chǔ);二是高爐產(chǎn)能利用率提高，同時，自身的焦炭庫存不足，在高需求，低庫存的情況下，具備焦價上漲的條件;三是焦企普遍處于虧損狀態(tài)，虧損抑制了焦爐產(chǎn)能的釋放，焦炭供給有些不足，進一步夯實了焦價上行的基礎(chǔ);最后，在漲價預(yù)期的情況下，投機需求進入市場，貿(mào)易商增加了集港數(shù)量，加劇焦炭供需緊張。
“當前，焦炭供與需都在恢復(fù)。上周樣本焦爐開工率增4%至68.6%，日均焦炭產(chǎn)量增5.2至61.9萬噸。下游鋼廠高爐產(chǎn)能利用率增1.62%至81.22%，鐵水的日均產(chǎn)量增4.36至218.67萬噸。南方高溫季逐漸過去，疊加宏觀政策逐漸發(fā)力，成材的需求正在緩慢恢復(fù)，期貨盤面也在用振蕩走高反映這一現(xiàn)象。”中輝期貨煤焦研究員杜鵬說。
杜鵬認為，“金九銀十”，接下來是成材需求的傳統(tǒng)旺季，雖然房地產(chǎn)表現(xiàn)比較羸弱，但有相關(guān)大基建的發(fā)力，削弱了房地產(chǎn)對建材的需求的影響，最終建材的需求并不會太弱。另一方面，供給端繼續(xù)強調(diào)壓減粗鋼產(chǎn)量達5000萬噸，供給的減少也減輕了成材供需矛盾。因此，接下來在建材行情上行的情況下，焦炭行情依然可期。
另外，記者發(fā)現(xiàn)，鐵礦石供需格局在走弱，直接體現(xiàn)就是礦石庫存持續(xù)增加，最新45港鐵礦石庫存為.16萬噸，環(huán)比增182.18萬噸，增幅依然顯著。
現(xiàn)階段，利潤改善后鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)，礦石終端消耗繼續(xù)回升，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗環(huán)比分別增加4.36萬噸、3.68萬噸，已連續(xù)兩周增加，但整體增幅有限，依舊仍處于年內(nèi)、同期低位，礦石需求改善力度有限。此外，近期原材料價格上行后鋼廠利潤也在收縮，復(fù)產(chǎn)預(yù)期減弱，加之鋼廠多引用低庫存生產(chǎn)策略，需求端利好效應(yīng)邊際趨弱，且需謹防壓減粗鋼政策沖擊。
據(jù)了解，礦商發(fā)運高位回落，但降幅不大，相反國內(nèi)到貨延續(xù)回升并至高位，且后續(xù)礦商發(fā)運仍會季節(jié)性增加，疊加內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，礦石供應(yīng)呈現(xiàn)出增加態(tài)勢。
涂偉華認為，市場情緒回暖疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)，支撐礦價高位運行，但目前國內(nèi)礦石終端需求改善有限，且礦價回升已較好兌現(xiàn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求利好效應(yīng)不強，相反礦石供應(yīng)在回升，且未來增量顯著，礦石基本面仍將轉(zhuǎn)弱，礦價上行驅(qū)動不強，操作上不宜高位追多。
邱怡宏認為，黑色系的后市邏輯仍保持“宏觀凌駕于產(chǎn)業(yè)之上”的總體觀點，黑色系反彈的持續(xù)性及高度將依賴于國內(nèi)需求的恢復(fù)強度，但階段性節(jié)奏會受供應(yīng)端生產(chǎn)進程調(diào)整。當前宏觀經(jīng)濟仍存在高通脹和經(jīng)濟下行的壓力，中央政治局會議強調(diào)“寬信用”仍是發(fā)力重點，而穩(wěn)增長相關(guān)舉措的落實將是內(nèi)需恢復(fù)的關(guān)鍵性動力。供應(yīng)方面隨著利潤及鋼廠盈利率的回升，對供應(yīng)驅(qū)動邊際走強，但原料低庫存格局尚未出現(xiàn)明顯改變，原料庫存回升幅度有限，同比仍處低位，且廢鋼供應(yīng)也仍處于低位，使得近期短流程電爐企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量恢復(fù)幅度不及長流程，因此鋼企利潤恢復(fù)對供應(yīng)的刺激程度可能或存在一定抵消效應(yīng)，利潤修復(fù)也難呈連續(xù)化。
從全局層面來看，今年仍存在全年壓減粗鋼產(chǎn)量確定的供應(yīng)上限及空間，且部分地區(qū)也存在限電或大氣污染防控的相關(guān)舉措，對于大規(guī)模復(fù)產(chǎn)力度以及產(chǎn)能利用率的回升速度也會起到一定抑制作用。“供應(yīng)和需求的低谷時期基本已過，庫存壓力的逐步釋放已將對鋼價的壓力降至中性以下，在鋼材庫存壓力較低的背景下，隨著寬松政策對消費需求的傳導(dǎo)落實，后期供需自低估協(xié)同恢復(fù)的態(tài)勢對于鋼鐵行業(yè)而言整體仍將是呈正向作用力，因此對于近一到兩個月鋼價表現(xiàn)總體偏樂觀看待。”邱怡宏說。
黑色系期貨概念股有哪些
隨著國家經(jīng)濟的不斷發(fā)展，期貨市場也越來越受到投資者的關(guān)注。黑色系期貨作為期貨市場中的重要品種，一直備受關(guān)注。那么，黑色系期貨概念股有哪些呢？
首先，需要了解的是什么是黑色系期貨。黑色系期貨是指以煤炭、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼、線材等五種產(chǎn)品為代表的期貨品種。這些產(chǎn)品是我國基礎(chǔ)建設(shè)的重要原材料，對于國家經(jīng)濟的發(fā)展至關(guān)重要。因此，黑色系期貨的價格波動也影響著整個國家經(jīng)濟的發(fā)展。
目前，黑色系期貨概念股主要包括以下幾家公司：
第一家是中國寶武鋼鐵集團股份有限公司，其主要業(yè)務(wù)是鋼鐵生產(chǎn)和銷售。作為中國鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，寶武集團是黑色系期貨的重要參與者之一。
第二家是鞍鋼股份有限公司，這是中國最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)包括鋼鐵生產(chǎn)和銷售。鞍鋼股份曾是黑色系期貨市場中最活躍的參與者之一。
第三家是沙鋼股份有限公司，這是中國最大的精密鋼管生產(chǎn)企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)包括精密鋼管的生產(chǎn)和銷售。沙鋼股份也是黑色系期貨市場中的重要參與者之一。
第四家是山西焦煤集團有限責(zé)任公司，這是中國最大的焦煤生產(chǎn)企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)包括焦煤的生產(chǎn)和銷售。山西焦煤集團也是黑色系期貨市場中的重要參與者之一。
第五家是中國神華能源股份有限公司，這是中國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)包括煤炭的生產(chǎn)和銷售。神華能源也是黑色系期貨市場中的重要參與者之一。
這些公司都是黑色系期貨概念股中的佼佼者，其業(yè)務(wù)涵蓋了黑色系期貨的各個方面。投資者可以通過關(guān)注這些公司的股票行情，了解黑色系期貨市場的動向。
在投資黑色系期貨概念股時，需要注意的是，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資需求，制定合理的投資計劃，避免盲目跟風(fēng)和過度投資。
總之，黑色系期貨概念股是期貨市場中的重要組成部分，其漲跌對于國家經(jīng)濟的發(fā)展具有重要影響。投資者應(yīng)該密切關(guān)注市場動態(tài)，制定合理的投資計劃，以實現(xiàn)長期穩(wěn)健的投資收益。
