未來(lái)生豬仍需進(jìn)一步觀察判斷行情的走向
2025-03-04 
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返回列表一、春節(jié)后生豬現(xiàn)貨價(jià)格下行，二次育肥提供支撐
春節(jié)后，生豬現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。2月11日，全國(guó)生豬均價(jià)低至14.52元/公斤，創(chuàng)下當(dāng)月最低點(diǎn)。隨著豬價(jià)下跌，二次育肥逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，為生豬現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐，導(dǎo)致豬價(jià)在低位出現(xiàn)反彈。月底，養(yǎng)殖戶完成出欄任務(wù)，出欄積極性提高，豬價(jià)繼續(xù)小幅回調(diào)。截至2月28日，全國(guó)生豬均價(jià)微調(diào)至14.7元/公斤，較月內(nèi)高點(diǎn)下跌了0.4元/公斤，但相較于上月仍下跌了1.2元/公斤。
二、仔豬市場(chǎng)價(jià)格受飼料成本影響
2月27日，仔豬均價(jià)為488元/頭，較上月下降了21元/頭，同時(shí)較月內(nèi)高點(diǎn)也下跌了58元/頭。上半月，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒高漲，仔豬價(jià)格曾上漲至階段性高位。飼料價(jià)格上漲，養(yǎng)殖戶對(duì)仔豬補(bǔ)欄的意愿有所降低，市場(chǎng)交投量減少。
三、能繁母豬存欄量下降，遠(yuǎn)期供給壓力或減輕
1月份，我國(guó)能繁母豬存欄量為4062萬(wàn)頭，連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，環(huán)比降幅達(dá)到0.39%。四季度末，生豬存欄量為42743萬(wàn)頭，較前一年同期增加了0.11%。未來(lái)這一趨勢(shì)持續(xù)，下半年供給壓力將得到實(shí)質(zhì)性改善。市場(chǎng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)能是否出現(xiàn)趨勢(shì)性下降保持關(guān)注。
四、淘汰母豬增加，而后備母豬銷(xiāo)售量增加幅度更大
2025年1月份，樣本企業(yè)能繁母豬淘汰數(shù)量為193333頭，環(huán)比增加了1.42%；而后備母豬銷(xiāo)售量為15590頭，環(huán)比增加了50%。從數(shù)據(jù)上看，淘汰母豬的增加幅度小于銷(xiāo)售量的增加幅度。
五、生豬出欄體重增加，二次育肥對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有提振作用
2月27日，生豬出欄體重為124公斤/頭，相較于前一周減少了0.05公斤/頭，但相較于上月同期則增加了1.77公斤/頭。隨著豬價(jià)下跌和二次育肥入市，市場(chǎng)交易均重有所增加。大豬存欄偏低，肥標(biāo)價(jià)差較大，養(yǎng)殖戶壓欄情緒增強(qiáng)，導(dǎo)致生豬出欄體重持續(xù)增加。短期內(nèi)，二次育肥對(duì)生豬現(xiàn)貨價(jià)格有一定的提振作用，但供應(yīng)后移的問(wèn)題仍需持續(xù)關(guān)注。
六、養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，飼料成本上漲是重要因素
2月28日，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤(rùn)為每頭189元，較上月下降了134元/頭；外購(gòu)仔豬養(yǎng)利潤(rùn)為每頭114元/頭，較上月下降了90元/頭。整個(gè)月內(nèi)，生豬現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)呈現(xiàn)跌-漲-跌的態(tài)勢(shì)。總體來(lái)看，豬價(jià)的弱勢(shì)格局并未改變。飼料成本的持續(xù)增加也導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)下降。
七、屠宰量同比增長(zhǎng)，但需求淡季，庫(kù)存增加
2025年1月份，規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)的屠宰量為3816萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)了2.44%。這表明生豬供應(yīng)較為充足，屠宰企業(yè)收購(gòu)難度不大，屠宰開(kāi)工率繼續(xù)上漲。當(dāng)前正值需求淡季，終端需求仍維持弱勢(shì)格局。凍品庫(kù)存率連續(xù)兩周環(huán)比增加。
八、期貨市場(chǎng)震蕩下行，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力待觀察
生豬主力2505合約在2月份表現(xiàn)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。春節(jié)后隨著豬價(jià)下跌，生豬期價(jià)經(jīng)歷了先漲后跌的行情。二次育肥的增加，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力增大預(yù)期存在。未來(lái)行情的走向仍需進(jìn)一步觀察判斷。
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